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运价转势，关注7月份货量成色总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年7月至10月期间的集运市场运价走势、期货合约价格、集装箱船舶运力供应情况以及供应链和需求变化，重点关注运价转势和7月份货量成色对市场的影响。

主要观点

一、期货价格走势

• EC2607合约：当前收盘价格为3684.00点，估值受多因素扰动，建议投资者把控节奏，紧跟现货。
• EC2608合约：当前收盘价格为2412.00点，运价见顶，后续关注运价下降斜率，期货盘面已计价大幅下跌。
• EC2610合约：初步估值范围在1400-1850点之间，受淡季影响，预计运价会继续下行，但存在阶段性底部支撑。

二、现货价格分析

• 7月运价波动较大：马士基上海-鹿特丹 WEEK30周报价4810美元/FEU；HPL 7月下半月报价5200美元/FEU，8月上半月报价5500美元/FEU。
• MSC+Premier Alliance：MSC 7月报价稳定在6040美元/FEU，ONE 7月上半月报价5308美元/FEU，下半月报价6008美元/FEU。
• Ocean Alliance：CMA 7月上半月报价5536美元/FEU，下半月报价5476-5741美元/FEU，8月报价6691-6741美元/FEU。
• SCFI（上海-欧洲）：7月3日价格为3418美元/TEU，SCFIS（上海-欧洲）价格为3630.09点。
• SCFI（上海-美西）：7月3日价格为6630美元/FEU，SCFIS（上海-美西）价格为3956.48点。

三、集装箱船舶运力供应

• 静态供给：截至2026年6月29日，累计交付集装箱船舶97艘，合计705728TEU。
• 运力交付趋势：2026年剩余月份预计交付44.1万TEU，2027年交付93.6万TEU，2028年交付137.1万TEU，2029年交付64.5万TEU。
• 动态供给：7月份周均运力为34.23万TEU，8月份周均运力为31.68万TEU，9月份预计周均运力为31.7万TEU。
• 船舶速度：17000+TEU船舶速度下降，12000-16999TEU船舶速度也呈现下行趋势。
• 运河通行情况：苏伊士运河、巴拿马运河、好望角等关键航线通过船舶数量有所波动，影响运力分布。

四、供应链与需求变化

• 港口吞吐量：港口完成集装箱吞吐量和规模以上港口吞吐量均呈现波动，反映供应链紧张程度。
• 欧洲经济指标：欧盟27国工业生产指数、零售销售当月同比、消费者信心指数等显示欧洲市场需求疲软。
• 中欧贸易数据：中国对欧盟出口金额总量月度数据下降，表明需求端承压。

五、市场展望与投资建议

• 运价趋势：7月合约估值逐步修正，8月合约已进入交割逻辑，运价可能继续下行。
• 投资策略：建议投资者关注现货价格变化，合理控制盈亏比，避免过度押注运价走势。
• 运力交付压力：2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶交付量均超过40艘，未来运力供给压力较大。

关键信息

• 运价波动：7月合约交割结算价格受船舶延误、PA联盟成交箱量和价格扰动影响，估值修正中。
• 期货价格：EC2607合约收盘价为3684点，EC2608为2412点，EC2610初步估值在1400-1850点。
• 运力交付：2026年至今交付97艘船舶，合计705728TEU；未来三年运力交付量持续增长。
• 地缘风险：伊朗与美国之间的紧张局势加剧，导致中东至美国东海岸航线恢复经苏伊士运河，影响运价。
• 需求疲软：欧洲经济指标显示需求疲软，中国对欧盟出口金额下降，反映市场对运价的下行压力。

图表摘要

投资者提示

• 7月合约交割临近，需关注现货价格变动，合理控制风险。
• 8月合约运价见顶，后续走势关注下降斜率。
• 10月合约为淡季合约，初步估值在1400-1850点，需结合历史数据和供需变化进行判断。
• 建议投资者保持谨慎，结合市场实际走势和供需变化，制定合理投资策略。

报告团队

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185

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本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不构成投资建议。投资者需自行判断，不承担任何法律责任。

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