20230810-德邦证券-电子行业专题_GPU龙头产品迭代不断_产业链各环节持续催化_21页_2mb

AI服务器市场正经历爆发性增长，预计2023年AI服务器出货量达120万台，同比跃升384%，占服务器市场的约9%，2022-2026年复合年增长率（CAGR）为22%。GPU作为AI服务器的核心增量，市场份额被英伟达（91.4%）和AMD（85%）主导，新品如NVIDIA GH200和AMD MI300实现算力大跃进，GH200达1 exaFLOPS，MI300性能提升至MI250的8倍和5倍。

这一趋势驱动产业链各环节需求增长，包括PCB（沪电股份、胜宏科技、奥士康受益于高端服务器板层数增加）、先进封测（长电科技和通富微电采用CoWoS封装技术）、服务器接口芯片（澜起科技和聚辰股份在内存接口和SPD领域拓展）。同时，国产算力映射市场机会涌现，海光信息、龙芯中科和寒武纪聚焦CPU/DCU及AI芯片设计。

尽管增长潜力巨大，但存在行业需求不及预期、技术竞争加剧和供应短缺等风险。