> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 「2026.02.13」 # 尿素市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 # 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 # 「周度要点小结」 $\Leftrightarrow$ 行情回顾：本周国内尿素市场偏强窄幅波动，截止本周四山东中小颗粒主流出厂涨至1760-1800元/吨，均价环比上涨5元/吨。虽然本周期处于尿素工厂春节前的最后收单冲击，但下游补仓较为积极，工厂并未出现明显让利销售情况，报价重心逐渐上移。 $\Leftrightarrow$ 行情展望：前期部分检修装置恢复，带动国内尿素产量增加，下周暂无企业装置计划停车，1家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，预计产量变动不大。近期局部农业少量刚需存在，多数也随着春节的到来需求暂时搁置。本周复合肥企业陆续进入降负荷阶段，产能利用率环比下降，短期预计产能利用率保持低位水平，节后初八后陆续复工复产。本周国内尿素企业库存继续下降，春节前下游补仓进度好于预期，工厂出货量较大，下周春节假期长途物流发运减少，尿素工厂或逐渐出现累库。 $\spadesuit$ 策略建议：长假期间关注外盘宏观形势、地缘政治、气温对节后农需情况影响等。 # 「期货市场情况」 # 尿素期货价格走势 郑州尿素期货价格走势 来源：博易大师 - 本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度 $+3.21\%$ # 「期货市场情况」 # 跨期价差 UR5-9价差 来源：瑞达期货研究院 - 截止2月13日，UR5-9价差在41。 # 「期货市场情况」 # 持仓分析 尿素前20名净多单趋势变化 来源：郑商所 瑞达期货研究院 # 「期货市场情况」 # 尿素期货仓单走势 尿素仓单与期货价格走势 来源：郑商所 瑞达期货研究院 - 截至2月13日，郑州尿素仓单10382张，较上周-478张。 # 现货市场情况 # 国内尿素现货价格走势 国内尿素现货市场价格走势 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月12日，山东地区主流价1800元/吨，+20；江苏地区主流价1810元/吨，+10。 # 现货市场情况 # 外盘尿素价格走势 外盘尿素现货价格 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月12日，尿素FOB中国442.5美元/吨，较上周+20美元/吨。 # 现货市场情况 # 尿素基差走势 郑州尿素基差 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月12日，尿素基差为-43元/吨，较上周-45元/吨。 # 国内煤炭及海外天然气价格价格走势 动力煤价格 来源：wind 瑞达期货研究院 NYMEX天然气价格 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月11日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价680元/吨，较上周+0元/吨。 - 截至2月12日，NYMEX天然气收盘3.23美元/百万英热单位，较上周-0.19美元/百万英热单位。 # 国内尿素产能利用率及产量变化 国内尿素装置开工率 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 国内尿素产量 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 据隆众资讯统计，截至2月12日，中国尿素生产企业产量：149.31万吨，较上期涨2.39万吨，环比涨 $1.63\%$ ；中国尿素生产企业产能利用率 $90.59\%$ ，较上期涨 $1.45\%$ ，趋势继续上涨。周期内新增1家企业装置停车，2家停车装置恢复生产，同时延续上周期的装置变化，本周产量小幅增加。 # 国内尿素企业库存及港口库存变动 国内尿素企业库存 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 国内尿素港口库存 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 据隆众资讯统计，截至2月12日，中国尿素港口样本库存量：16.6万吨，环比增加0.1万吨，涨幅 $0.61\%$ 。本周整体港存波动不大，临近年关，物流运输受限，多数业者稳步休市为主。其中小幅增加的港口是烟台港大颗粒货源，其余港口波动有限，整体港口库存微增。 - 据隆众资讯统计，截至2月11日，中国尿素企业总库存量83.47万吨，较上周减少8.38万吨，环比减少 $9.12\%$ 。本周期国内尿素企业库存继续下降。春节前尿素工厂预收较为顺畅，收单价格震荡上涨，下游补仓进度好于预期，工厂出货量较大。 # 国内尿素出口情况 国内尿素出口量 来源：wind 瑞达期货研究院 - 据海关统计数据显示，2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌 $53.75\%$ 。 # 国内复合肥及三聚氰胺开工率 复合肥装置开工率 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 三聚氰胺装置开工率 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 据隆众资讯统计，截至2月12日，复合肥产能利用率在 $36.19\%$ ，环比下滑5.6个百分点。下周期预计复合肥产能利用率保持低位水平，节后初八后陆续复工复产。 - 据隆众资讯统计，截至2月12日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为 $51.5\%$ ，较上周下降7.3个百分点。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继续往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。