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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20220920）

一、核心内容概述

格林大华期货发布2022年9月20日玉米与生猪早报，分析了当前市场供需格局、价格走势及操作建议。报告指出，玉米市场受国际供需影响较大，国内市场则呈现稳定态势，但需关注下游备货节奏。生猪市场则因二次育肥和压栏增重支撑，短期猪价回调空间有限，但政策调控预期对市场情绪产生影响。

二、玉米市场分析

1. 品种观点

• 美国玉米收割率及优良率低于市场预期，推动CBOT玉米期货上涨。
• 国内玉米整体稳定，南北港口库存持续下降。
• 期货主力合约2301前二十资金持仓多空双增，短期盘面维持横盘整理。

2. 操作建议

• 建议以观望为主，关注2850-2880元/吨的压力效果。

3. 利多因素

• 美国玉米市场表现强劲，收割率与优良率低于预期。
• 乌克兰谷物产量预期未变，但低于前一年水平。
• 东北新粮开秤高位运行，贸易商收购积极性提升。
• 部分深加工企业小幅提高收购价。
• 季节性消费旺季来临，饲用需求有望回暖。

4. 利空因素

• 山东地区深加工厂门到货量减少，阶段性供给相对充足，企业下调收购价。
• 定向稻谷持续投放，市场供给增加。
• 2301合约前二十资金持仓多空双增，空单增持幅度较大。

5. 风险因素

• 俄乌局势变化可能影响全球粮食市场。
• 稻谷投放节奏及新作上市时间可能对玉米价格产生压力。
• 国际市场供需波动及国内政策调整。

三、生猪市场分析

1. 品种观点

• 二次育肥入场及养殖端压栏增重，限制猪价短期回调空间。
• 期货主力合约前二十持仓多增空减，盘面维持整理修复。

2. 操作建议

• 建议维持2211、2301合约短多思路不变。

3. 利多因素

• 二次育肥积极补栏，养殖端压栏增重，猪价稳中有涨。
• 东北地区猪价稳定在22.8-23.7元/公斤，河南、山东、四川、广东、广西等地价格均有小幅上涨或稳定。
• 季节性消费旺季临近，下游消费持续好转，年底前猪价震荡上行趋势不改。
• 2301合约前二十资金持仓多增空减，多单增持，空单减持。

4. 利空因素

• 国家发改委强调将防范猪价过快上涨，政策调控预期增强。
• 9月国家及地方计划投放猪肉储备约20万吨，引导养殖端合理出栏。
• 终端消费支撑力度不足，限制猪价上涨幅度。

5. 风险因素

• 新冠疫情防控对市场流通造成影响。
• 生猪疫病防控情况可能影响供应稳定性。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告内容不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
• 本报告仅代表分析师个人意见，不代表公司立场。
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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询编号：Z0011864