> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月18日 AI 景气度依旧强劲 - 计算机行业周报总结 ## 核心内容概览 2026年上半年，AI行业景气度依旧强劲，A股已有1722家公司发布中报业绩预告，其中937家预计净利润增长，占比超五成。AI算力需求持续向PCB、覆铜板、光通信及企业级存储等环节传导，推动产业链上下游公司业绩显著增长。 ## 主要观点 - **海外 AI 硬件景气延续**：AI服务器、高速交换机、PCB及覆铜板等环节需求增长，带动相关公司收入和利润提升。 - **国产链加速兑现**：国产CPU、GPU、服务器及存储等环节受益于AI需求增长和国产替代推进，业绩显著改善。 - **行业结构性景气**：AI需求与存储供应偏紧共振，带来周期弹性，同时推动企业级SSD、存储主控、大容量QLC产品及先进封测能力提升。 ## 关键信息 ### 海外 AI 硬件景气延续 - **工业富联**：预计上半年归母净利润234亿至244亿元，同比增长93%至101%。云服务商AI服务器营收同比增长超230%，AI相关产品已成为核心增长引擎。 - **沪电股份**：预计上半年归母净利润28.3亿至30亿元，同比增长68.17%至78.28%。受益于高速交换机、AI服务器、智能汽车等需求，公司推进高端PCB扩产。 - **生益科技**：预计上半年归母净利润30.99亿至32.98亿元，同比增长117%至131%。受原材料价格上涨及高端产品需求增长影响，公司盈利水平提升。 ### 国产链迎来加速兑现 - **浪潮信息**：预计上半年归母净利润26亿至31亿元，同比增长226%至288%。行业上行、产品创新及供应保障能力增强是主要驱动因素。 - **海光信息**：预计上半年营收85亿至93亿元，同比增长55.56%至70.20%。持续优化“CPU+DCU”业务布局。 - **摩尔线程**：预计上半年营收16.5亿至17.5亿元，同比增长135.12%至149.37%。全功能GPU需求、夸娥智算集群商业化及MTT S5000规模量产是主要增长因素。 - **德明利、联芸科技、佰维存储、大普微**：四家公司分别覆盖存储模组、企业级SSD、存储主控芯片、先进封测及解决方案等环节，业绩显著改善，主要受益于AI算力需求提升和存储行业高景气。 ## 投资建议 ### 海外算力产业链受益标的 - **PCB**：胜宏科技、沪电股份、鹏鼎科技 - **光模块**：中际旭创、新易盛 - **光芯片**：源杰科技、长光华芯、东山精密、仕佳光子 - **服务器**：工业富联 ### 国产算力产业链受益标的 - **国产芯片**：寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、大胜达 - **国产 AI 基础建设**：盛科通信、华丰科技、航天电器、杰华特、意华股份、网宿科技、光环新网、优刻得、首都在线、利通电子、神州数码、烽火通信、浪潮信息、华勤技术 - **存储**：澜起科技、兆易创新 ## 风险提示 - 全球AI资本开支及终端需求不及预期 - 海外供应链受贸易政策、出口管制及客户集中度影响 - 存储价格波动、行业竞争加剧 - 国产替代进度及相关公司业绩兑现可能低于预期 ## 盈利预测与估值 | 股票代码 | 股票名称 | 收盘价(元) | 投资评级 | EPS(元) | P/E(元) | |----------|--------------|------------|----------|------------------|------------------| | 600570.SH | 恒生电子 | 20.06 | 买入 | 0.55 / 0.61 / 0.75 / 0.87 | 36.47 / 32.73 / 26.91 / 22.96 | | 300496.SZ | 中科创达 | 56.15 | 买入 | 0.89 / 1.12 / 1.36 / 1.68 | 63.31 / 50.18 / 41.34 / 33.36 | | 002230.SZ | 科大讯飞 | 41.12 | 买入 | 0.24 / 0.38 / 0.51 / 0.66 | 171.33 / 108.21 / 80.41 / 62.03 | | 300454.SZ | 深信服 | 107.48 | 买入 | 0.47 / 0.97 / 1.29 / 1.71 | 228.68 / 111.38 / 83.03 / 62.96 | | 300682.SZ | 朗新科技 | 9.42 | 买入 | (0.23) / 0.35 / 0.35 / 0.52 | (40.96) / 26.61 / 26.66 / 18.23 | | 600588.SH | 用友网络 | 8.82 | 买入 | (0.62) / (0.22) / 0.01 / 0.09 | (14.23) / (40.40) / 882.00 / 95.35 | | 300674.SZ | 宇信科技 | 14.53 | 买入 | 0.55 / 0.62 / 0.72 / 0.85 | 26.42 / 23.44 / 20.18 / 17.09 | | 688111.SH | 金山办公 | 223.50 | 买入 | 3.56 / 4.21 / 5.54 / 5.67 | 62.78 / 53.10 / 40.36 / 39.45 | | 300803.SZ | 指南针 | 79.98 | 买入 | 0.25 / 0.00 / 0.66 / 0.73 | 319.92 / - / 120.98 / 109.07 | ## 本周行情回顾 ### 行业涨跌及成交情况 - 本周申万计算机行业周跌幅为9.74%，低于沪深300指数4.47个百分点。 - 2026年初至今申万计算机行业累计下降19.72%，在申万一级行业中排名第17位。 ### 个股涨跌、成交及换手情况 - 本周321只个股中，24只上涨，274只下跌，23只持平。 - 周涨幅前五：今天国际、中国软件、ST国华、银信科技、荣联科技。 - 周跌幅前五：安博通、赛意信息、朗科科技、德明利、安联锐视。 ### 核心推荐标的行情跟踪 - 本周核心推荐标的均下跌，跌幅最大的为用友网络，跌幅为8.79%。 ### 整体估值情况 - 申万计算机行业PE（TTM）从2022年低点55.67倍升至129.57倍，低于2019–2026年历史均值150.94倍。 ## 本周重要公告汇总 - **经纬恒润**：首次回购公司股份104,234股，支付资金总额663.54万元，预计回购金额5,000万元至10,000万元。 - **东软集团**：累计回购股份12,389,200股，占总股本比例达1.04%，支付资金总额9,703.57万元，预计回购金额1亿元至2亿元。 - **中科曙光**：发布曙26转债网上中签结果公告，合计3,928,979个中签号码。 - **山石网科**：披露2026年半年度业绩预告，上半年营收预计4.45亿至4.55亿元，同比增长6.76%至9.16%；归母净利润亏损1,800万至2,600万元。