> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通惠期货·碳酸锂期货市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告基于9月7日及9月4日的市场数据，结合近期产业动态，对碳酸锂期货市场进行日度总结与价格走势判断。整体来看，市场呈现多空交织格局，短期价格承压，但库存去化和部分供应扰动因素可能对市场形成支撑。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、碳酸锂期货市场数据变动分析 - **主力合约结算价**：9月7日碳酸锂主力合约结算价报142,200元/吨，较9月4日上涨260元，涨幅0.18%。 - **基差变化**：9月7日基差报10,000元/吨，较9月4日的13,860元大幅收窄3,860元，收窄幅度达27.85%。 - **持仓与成交**： - 持仓量报394,996手，较9月4日增加2,366手，增幅0.6%。 - 成交量报147,974手，较9月4日减少164,399手，降幅达52.63%。 ### 二、产业链供需及库存变化分析 - **供给端**： - 海外供应扰动事件持续发酵，巴西Sigma Lithium旗下Grota do Cirilo锂矿因环境许可问题被暂停采矿活动，年锂精矿产能约33万吨，短期影响有限，但对远期供应预期构成冲击。 - 阿根廷Hombre Muerto盐湖因极端天气导致运营受限，虽未造成直接减产，但暴露基础设施脆弱性，可能影响新建项目产能爬坡。 - 国内碳酸锂产能利用率稳定在68.65%，与8月28日持平，显示供给端维持稳定运行。 - **需求端**： - 下游需求偏弱，产业链价格重心继续下移。 - 8月1-31日，全国乘用车新能源市场零售106.9万辆，同比去年下降4%，环比增长12%；批发150.6万辆，同比增长16%，环比增长4%。 - 1-8月累计零售673.7万辆，同比下降11%；累计批发975.4万辆，同比增长9%。 - 三元材料与磷酸铁锂价格持续走低，分别报172,450元/吨和55,860元/吨，显示终端消费乏力。 - **库存与仓单**： - 截至9月4日当周，碳酸锂社会库存报60,621实物吨，较8月28日减少1,011吨，降幅1.64%，库存连续第五周去化。 - 社会库存自前期高点79,410吨已下降至当前水平，累计降幅约23.7%。 - 仓单数据未提供，但社会库存去化趋势顺畅。 --- ## 价格走势判断 当前碳酸锂市场呈现多空交织格局，期货价格仍处于深度贴水状态，基差维持在万元上方。尽管海外供应扰动事件为市场提供阶段性支撑，但需求端疲软仍是主导因素，下游采购以刚需为主，缺乏主动补库意愿。 - **短期支撑**：库存连续五周去化，叠加海外供应扰动，市场存在一定的支撑。 - **价格趋势**：近期碳酸锂价格持续回落，主力合约从157,860元/吨降至142,200元/吨，跌幅达15.66%。尽管跌幅趋缓，但尚未出现明显反转信号。 - **市场情绪**：期货市场持仓小幅上升，成交量大幅萎缩，反映市场情绪偏弱，对后市信心不足。 --- ## 产业动态及市场表现 - **现货市场**： - 9月4日，SMM电池级碳酸锂现货价格报152,200元/吨，较前一工作日下跌3,600元，跌幅2.31%。 - 价格持续下行，但跌幅有所收窄，市场询价和实际成交相对活跃。 - 六氟磷酸锂价格持平，报120,000元/吨。 - 三元材料价格报172,450元/吨，较9月4日下跌1,800元，跌幅1.03%。 - 磷酸铁锂价格报55,860元/吨，较9月4日下跌1,095元，跌幅1.92%。 - 电芯价格整体保持稳定，未出现明显波动。 - **消费数据**： - 8月新能源乘用车零售106.9万辆，同比下降4%，环比增长12%。 - 批发量150.6万辆，同比增长16%，环比增长4%。 - 累计零售量673.7万辆，同比下降11%；累计批发量975.4万辆，同比增长9%。 --- ## 图表引用说明 - **图1**：碳酸锂期货主力与基差（数据来源：iFinD、通惠期货研发部） - **图2**：电池级与工业级碳酸锂价格（数据来源：上海钢联、通惠期货研发部） - **图3**：锂精矿价格（数据来源：SMM、通惠期货研发部） - **图4**：六氟磷酸锂与电解液价格（数据来源：SMM、通惠期货研发部） - **图5**：三元前驱体价格（数据来源：SMM、通惠期货研发部） - **图6**：三元材料价格（数据来源：SMM、通惠期货研发部） - **图7**：磷酸铁锂价格（数据来源：SMM、通惠期货研发部） - **图8**：碳酸锂库存（数据来源：上海钢联、通惠期货研发部） - **图9**：碳酸锂开工率（数据来源：SMM、通惠期货研发部） - **图10**：电芯售价（数据来源：SMM、通惠期货研发部） --- ## 总结 当前碳酸锂市场面临供需失衡压力，库存持续去化与海外供应扰动为市场提供支撑，但需求端疲软仍主导价格走势。期货价格深度贴水，基差收窄，反映市场对后市信心不足。建议关注后续海外供应扰动事件的进展及国内需求是否出现改善信号。