20251204-通惠期货-碳酸锂日报_锂矿复产预期逐渐加强_短期或仍将继续矿证矛盾_8页_1mb

碳酸锂期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差
  碳酸锂主力合约价格于2025年12月03日小幅回落至93660元/吨，较前一交易日下跌3.0%，延续震荡下行趋势；同期基差大幅走强至440元/吨，较前一日上升2900元，基差由负转正表明现货升水趋势增强。

• 持仓与成交
  主力合约持仓量2025年12月03日增至562836手，环比增长1.92%；成交量亦大幅增加至643323手，环比增长41.61%，市场参与度提升，资金流入信号显著。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端
  锂辉石精矿与锂云母精矿价格维持稳定，碳酸锂供给端产能利用率稳定在75.34%。但11月28日数据显示，川能动力李家沟锂矿项目已基本达产，叠加新产线投产，预计12月碳酸锂产量环比增长约3%，供应小幅扩张。

• 需求端
  12月03日乘联会数据显示，11月新能源车零售同比增长7%，批发增长20%，显示强劲需求支撑；电芯排产虽环比略下滑，但总体处于高位；正极材料六氟磷酸锂小幅上涨0.59%，但动力型磷酸铁锂环比下跌0.04%。

• 库存与仓单
  碳酸锂库存于2025年12月03日降至115968实物吨，环比减少2452吨（降幅2.07%）；预计12月去库幅度将放缓，但整体供需格局仍偏紧，尤其是储能领域供需两旺。

价格走势判断

预计未来一到两周碳酸锂期货价格将持续低位震荡。供给端新产能释放推动产量增长，需求端新能源车销量与储能需求支撑电芯排产高位，库存去库但幅度放缓。基差走强和持仓量扩大反映市场分歧，价格下行空间受限，上行驱动需观察年度长协谈判结果，需在9.0-9.6万元/吨区间谨慎操作。