> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 ## 核心内容概览 2026年6月11日，整体期权市场成交量和持仓量均出现下降，其中能源化工期权的成交量和持仓量跌幅最大。各板块期权波动情况不一，部分品种平值 IV 明显上涨，而其他则小幅下跌。市场情绪方面，部分品种期权的成交量PCR和持仓量PCR处于高位，显示市场对短期下跌的预期较强；而另一些品种则处于低位，反映市场对短期上涨的预期。 ## 主要观点 - **标的涨跌**：涨幅较大的品种包括碳酸锂、多晶硅、钯；跌幅较大的品种包括沪金、沪锌、生猪。 - **期权波动**：平值 IV 明显上涨的品种有短纤期权、乙二醇期权、铂期权；平值 IV 明显下跌的品种有纯苯期权、鸡蛋期权、硅铁期权。 - **市场情绪**： - 成交量PCR处于全市场高位的品种有铝合金、易方达深证100ETF、聚丙烯期权，市场博弈短期下跌预期。 - 成交量PCR处于全市场低位的品种有钯、多晶硅、苹果期权，市场博弈短期上涨预期。 - 持仓量PCR处于全市场高位的品种有鸡蛋、沥青和PTA期权，持仓者博弈后市下跌或进行对冲。 - 持仓量PCR处于全市场低位的品种有多晶硅、苹果、生猪期权，持仓者博弈后市上涨。 ## 关键信息 ### 一、期权市场表现综述 - **成交量**：整体市场成交量下降10.6%，其中农产品期权成交量下降21.1%，能源化工期权成交量下降4.7%。 - **持仓量**：整体市场持仓量下降8.4%，其中能源化工期权持仓量下降38.3%，黑色期权持仓量下降7.0%。 - **成交量PCR**：多数品种成交量PCR处于中性或偏低水平，金融期权成交量PCR整体偏高。 - **持仓量PCR**：多数品种持仓量PCR处于中性或偏低水平，金融期权持仓量PCR整体偏高。 ### 二、金融期权 - **成交量**：华夏科创50ETF、易方达深证100ETF、中证500ETF等看跌期权成交量占主导。 - **持仓量**：科创50ETF期权、创业板ETF期权、易方达深证100ETF看跌期权持仓占主导。 - **量化指标**： - 科创50ETF期权平值IV分位值高达95.0%，偏度也处于高位。 - 沪金期权平值IV分位值为78.3%，偏度为98.3%。 - 看跌期权较贵，显示市场对短期下跌的预期。 ### 三、有色和新能源期权 - **成交量**：沪镍、多晶硅、碳酸锂等看跌期权成交量占优。 - **持仓量**：沪铜、铝合金期权看跌期权持仓占主导。 - **量化指标**： - 沪镍、多晶硅、碳酸锂等期权平值IV分位值处于高位，看跌期权较贵。 - 铝合金期权平值IV处于近期极低位，波动较小。 - 部分品种隐历差和偏度分位值较高，显示市场对价格变动的预期。 ### 四、贵金属期权 - **成交量**：沪金、钯等看跌期权成交量占优。 - **持仓量**：沪金、钯等看跌期权持仓占主导。 - **量化指标**： - 沪金期权平值IV分位值为78.3%，偏度为98.3%。 - 钯期权平值IV分位值为65.0%，偏度为78.3%。 - 看跌期权较贵，显示市场对短期下跌的预期。 ### 五、能源化工期权 - **成交量**：聚丙烯、丙烯等看跌期权成交量占主导。 - **持仓量**：沥青、甲醇、PTA等看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 原油、双胶纸、瓶片、纯苯、烧碱期权平值IV处于近期低位。 - 丙烯期权偏度分位值高达91.7%，显示看跌期权较贵。 - 部分品种隐历差和偏度分位值较高，显示市场对价格变动的预期。 ### 六、黑色期权 - **成交量**：各品种看涨期权成交量占主导。 - **持仓量**：铁矿石和螺纹钢看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 硅铁、锰硅期权平值IV处于低位，波动较小。 - 焦煤、铁矿石、螺纹钢期权隐历差和偏度分位值较低。 ### 七、农产品期权 - **成交量**：除玉米淀粉、鸡蛋外，各品种看涨期权成交量占主导。 - **持仓量**：鸡蛋看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 豆粕、棉花、豆一等期权隐历差和偏度分位值较高。 - 红枣、合成橡胶、铁矿石等期权隐历差和偏度分位值较低。 ## 策略建议 - **买入看涨/买入跨式**：豆粕、棉花、豆一、沪铝、锰硅。 - **买入看跌/买入跨式**：瓶片。 - **买入跨式/宽跨式**：豆油、玉米、沪锌、铝合金、原油、双胶纸、纯苯、烧碱、硅铁。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：原木、豆二、沪镍、氧化铝、丙烯、商品-贵金属：沪金、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：红枣、合成橡胶、铁矿石。 ## 到期提示 - 临近到期的当月品种有：焦煤、豆一、苯乙烯、PVC、豆油、棕榈油、豆二、纯苯、鸡蛋、玉米淀粉、豆粕、玉米、生猪、乙二醇、塑料、LPG、铁矿石、原木、聚丙烯、燃油。 ## 结论 整体市场情绪偏谨慎，多数品种期权市场参与者对短期价格走势持观望态度，部分品种则对短期上涨或下跌有较强预期。策略上建议关注均值回归机会，结合具体品种的波动率和市场情绪进行操作。