> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年6月4日） ## 核心内容概述 2026年6月3日，A股三大指数整体上涨，但创业板指表现较强，市场成交量放大。期货市场整体呈现震荡走势，部分品种如股指、焦炭、焦煤、郑糖、棕榈油等有所上涨，而铁矿石、沥青等则小幅下跌。整体市场情绪偏谨慎，多因素影响价格走势，包括供需变化、政策调控、天气影响及国际市场联动。 --- ## 各品种主要观点 ### 【股指期货】 - A股三大指数周三冲高回落，创业板指涨幅一度达4%。 - 沪指涨0.22%，深证成指涨0.73%，创业板指涨1.65%。 - 沪深京三市成交额达31534亿，较前一日增加3402亿。 - 沪深300指数强势震荡，收盘4938.81，环比上涨24.25。 ### 【焦炭 & 焦煤】 - 焦炭加权指数窄幅整理，收盘价2007.3，环比上涨14.7。 - 焦煤加权指数震荡趋强，收盘价1411.6元，环比上涨11.9。 - **影响因素**： - 焦炭：提涨落地，但钢厂盈利收窄，需求疲软，库存逐步累积。 - 焦煤：山西安监政策限制高瓦斯矿井复产，蒙煤口岸通关维持高位，供给偏紧。 ### 【郑糖】 - 郑糖2609月合约周三走势平稳，夜盘震荡走低。 - 世界气象组织预测，6月至8月出现厄尔尼诺事件的概率为80%，可能持续至11月，强度或达中等或强厄尔尼诺。 - 东南亚天气影响橡胶产量，导致现货报价上调。 ### 【胶】 - 沪胶周三宽幅震荡冲高回落，收盘小涨。 - 4月全球天胶产量预计下降2.6%至77.2万吨，消费量上升2.5%至123.5万吨。 - 前4个月累计产量下降1.7%，消费量下降4%。 ### 【豆粕】 - CBOT大豆期货偏弱运行，主力合约收跌0.94%。 - 美国中西部天气良好，预计2026年美豆产量达1.20亿吨，全球大豆供应宽松。 - 国内豆粕库存连续两周上行，市场逐步累库。 ### 【生猪】 - 生猪主力合约LH2609收于12150元/吨，涨幅1.8%。 - 6月出栏生猪对应2025年8月存栏能繁母猪环比回落，阶段性出栏减量预期落地。 - 需求端端午节前备货启动，政策层面产能调控稳步推进，支撑中长期猪价。 ### 【棕榈油】 - 棕榈油主力合约P2609震荡收涨，涨幅0.41%。 - 马来西亚5月出口量环比下降15.45%，单产、出油率、产量均环比下降。 - 东南亚天气影响橡胶产量，间接支撑棕榈油价格。 ### 【沪铜】 - 沪铜主力Cu2607收盘106380元，日内震荡。 - 美国铜关税预期支撑铜价，但美元走强限制上涨空间。 - 矿端TC低位与冶炼检修影响供给，现货贴水压制盘面涨幅。 ### 【棉花】 - 郑棉主力合约收盘16325元/吨。 - 棉花库存增加，新疆棉花涨势良好，美国降雨缓解旱情。 ### 【原木】 - 原木2607合约收盘797.5元/方，震荡运行。 - 现货价格维持稳定，后续关注现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。 ### 【铁矿石】 - 铁矿石2609合约震荡收跌，跌幅0.57%，收盘价780元。 - 海外发运回落，到港量增加，港口库存小幅累库，铁水产量维持高位但增长空间有限。 ### 【沥青】 - 沥青2609合约震荡下跌，跌幅1.19%，收盘价4313元。 - 高温降雨天气压制需求，沥青跟随原油价格震荡运行。 ### 【钢材】 - RB2610收报3169元/吨，HC2610收报3386元/吨。 - 焦炭提涨落地，钢厂对原料采购谨慎，铁矿石、废钢价格承压。 - 淡季钢材需求疲弱，短期钢价偏弱震荡。 ### 【氧化铝】 - AO2609收报2813元/吨。 - 供应过剩仍是核心矛盾，需求受电解铝产能触顶限制。 - 出口管控政策构成潜在变量，但短期内难以扭转过剩格局。 ### 【沪铝】 - A12607收报24520元/吨。 - 中东电解铝产能损失短期难以修复，LME库存处于低位，外盘支撑内盘。 - 国内需求疲软，下游对高价接受度有限，铝价上行空间受限。 - 几内亚出口管制政策落地后，成本抬升预期发酵，支撑铝价中枢温和上移。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要趋势 | 关键影响因素 | |------|----------|--------------| | 股指 | 上涨 | 成交量放大，创业板表现强势 | | 焦炭 | 窄幅整理 | 钢厂盈利收窄，库存累积 | | 焦煤 | 震荡趋强 | 安监政策限制复产，蒙煤通关维持高位 | | 郑糖 | 窄幅震荡 | 厄尔尼诺事件预期，东南亚天气影响 | | 沪胶 | 宽幅震荡 | 东南亚天气影响，全球产量下降 | | 豆粕 | 偏弱震荡 | 美国丰产预期，国内库存上升 | | 生猪 | 偏强震荡 | 节前备货启动，能繁母猪存栏回落 | | 棕榈油 | 震荡上行 | 马来西亚出口及产量下降 | | 沪铜 | 震荡 | 美国关税预期，美元走强压制 | | 棉花 | 稳定 | 新疆棉花涨势良好，美国降雨缓解 | | 原木 | 震荡 | 现货价格稳定，关注进口与航运成本 | | 铁矿石 | 震荡下跌 | 到港量增加，需求增长有限 | | 沥青 | 震荡下跌 | 需求受天气压制，跟随原油走势 | | 钢材 | 偏弱震荡 | 焦炭提涨，需求疲软 | | 氧化铝 | 震荡 | 供应过剩，出口政策潜在影响 | | 沪铝 | 震荡 | 外盘支撑，国内需求疲软，成本抬升预期 | --- ## 总结 整体来看，6月3日期货市场呈现震荡格局，部分品种受政策、天气、供需变化等因素影响出现上涨或下跌。市场情绪总体偏谨慎，建议投资者密切关注政策动向、天气变化、库存数据及国际联动因素，合理评估风险与机会。