> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，内容聚焦于**钢材**与**铁矿石**的市场分析，涵盖**供需格局**、**产业动态**、**现货市场**、**期货市场**及**后市研判**等关键部分。报告旨在为投资者提供市场走势的参考，但明确指出不构成投资建议。 ## 主要观点 ### 螺纹钢 - **期价走势**：主力期价震荡运行，录得0.42%日涨幅，成交量与持仓量均有所收缩。 - **供需分析**：供应弱稳，需求季节性好转，基本面有所改善，支撑钢价震荡走高。 - **需求预期**：旺季需求改善力度存疑，下游行业表现低迷，需求增长空间有限。 - **结论**：整体走势维持震荡，需关注实际需求表现。 ### 热轧卷板 - **期价走势**：主力期价震荡运行，录得0.33%日涨幅，成交量下降，持仓量增加。 - **供需分析**：海外供应缺失带来出口预期改善，叠加商品情绪回暖，支撑价格震荡走高。 - **需求预期**：需求表现尚可，高频成交维持高位，但主要下游矛盾未解，增量空间需跟踪。 - **结论**：走势维持震荡，关注需求表现及出口改善情况。 ### 铁矿石 - **期价走势**：主力期价震荡运行，录得0.39%日涨幅，成交量下降，持仓量增加。 - **供需分析**：供应担忧叠加商品情绪回暖，铁矿石价格再度走强；但高供应、高库存局面下基本面弱稳。 - **需求预期**：矿石终端消耗延续回升，但增幅收窄，需求改善空间存疑。 - **结论**：上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 ## 关键信息 ### 产业动态 1. **货币政策**：中国人民银行行长潘功胜强调将实施适度宽松的货币政策，支持经济高质量发展。 2. **工程机械行业**：截至2026年4月17日，12家工程机械企业全部盈利，其中三一重工、中联重科、宇通重工净利润增幅领先。 3. **淡水河谷产量**：2026年第一季度铁矿石产量同比增长3%，球团产量同比增长14%，主要得益于矿区增产及项目爬坡。 ### 现货市场 - **螺纹钢**：上海、天津及全国均价分别为3,200元、3,200元及3,353元，周度表需环比增加9.24万吨，但成交仍处于低位。 - **热卷卷板**：上海、天津及全国均价分别为3,320元、3,340元及2,980元，出口预期改善支撑需求。 - **铁矿石**：PB粉价格770元，唐山铁精粉价格770元，海运费为13.49元，SGX掉期价格32.36元，铁矿石价格指数为106.95元。 ### 期货市场 - **螺纹钢**：收盘价3,133元，周产量环比降2.45万吨，库存降幅扩大。 - **热轧卷板**：收盘价3,324元，周产量环比增1.00万吨，库存高位去化有限。 - **铁矿石**：收盘价778.5元，港口到货环比大降，但海外矿商发运高位攀升，后续到货将回升。 ## 相关图表分析 - **钢材库存**：螺纹钢及热卷库存周度变化显示库存降幅扩大，但整体仍处于高位。 - **铁矿石库存**：全国45港铁矿石库存回落，但钢厂及国内矿山库存维持高位。 - **钢厂生产情况**：高炉开工率及产能利用率趋稳，盈利钢厂占比有所提升，电炉钢厂开工率及盈利情况也有所改善。 ## 后市研判 - **螺纹钢**：供需格局有所改善，库存降幅扩大，但需求增长有限，需持续跟踪实际表现。 - **热轧卷板**：供需格局变化不大，出口预期改善，但主要下游矛盾未解，走势仍以震荡为主。 - **铁矿石**：供应担忧与商品情绪支撑价格上涨，但需求改善空间有限，基本面弱稳，后续走势需谨慎。 ## 免责条款 - 本报告由宝城期货发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 宝城期货对报告内容的准确性或完整性不作担保，客户应独立判断。 - 未经书面许可，不得擅自复制、发送或传播本报告内容。 ## 投资咨询信息 - **作者**：涂伟华 - **从业资格证号**：F3060359 - **投资咨询证号**：Z0011688 - **联系方式**：电话 0571-87006873，邮箱 tuweihua@bcqhgs.com - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：4006181199 ## 附注 - 报告中所引用的图表及数据来源包括Wind、Mysteel及宝城期货金融研究所。 - 报告强调“服务国家知行合一，走向世界专业敬业”，并倡导“诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取”的企业精神。