> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月9日沥青市场的短期走势，重点关注成本端、供应端、需求端和库存端的综合影响，旨在为投资者提供市场方向判断和投资参考。 --- ## 主要观点 ### 成本端主导方向 - **国际油价走势**：地缘政治风险持续影响油价走势，美伊谈判初现积极信号，霍尔木兹海峡重开预期一度压制油价，但周四伊朗议会公布草案后，油价震荡上行。 - **地缘风险溢价**：霍尔木兹海峡运输中断局面短期内难以缓解，地缘风险溢价被重新评估，油价下行空间受限。 - **沙特出口问题**：沙特的出口通道依然受阻，其增产应急措施因战事升级和船只遇袭难以有效推进，对油价形成支撑。 ### 供应端情况 - **全国开工负荷率**：截至8月5日，中国沥青日度开工负荷率为27%，环比上升3.55%。 - **下周预期**：预计下周全国沥青装置开工负荷率将延续上涨走势，主要因山东胜星石化转产沥青，云南石化及华南部分炼厂复产或提产。 - **产量情况**：截至7月31日，中国沥青周度产量为34.30万吨，环比下降3.11%。其中，地炼产量上升18.82%，中石化产量大幅下降52.50%。 ### 需求端情况 - **短期需求承压**：未来一周，华东、华北中东部及西南地区受台风“白海豚”影响，将迎较强降水，道路施工或阶段性停工，沥青刚性需求预计环比走弱。 - **西北需求相对向好**：西北地区降雨偏少，施工条件平稳，需求相对稳定。 - **整体需求疲软**：今年新开工及通车项目同比减少，叠加沥青价格高位运行，下游采购意愿受到抑制，刚需释放空间有限。 ### 库存端情况 - **样本企业库存**：国内沥青样本企业厂家库存期末值为74.1万吨，环比上升1.51%，同比上升9.13%。 - **社会库存**：社会库存期末值为68.2万吨，环比下降3.26%，同比下降50.11%。 - **库存去化**：贸易商及终端用户优先消耗既有社会资源，主动削减对炼厂的新货采购，社会库存去化速度加快。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 沥青期货BU2609周涨幅 | 1.14% | 本周（8月3-8月7日） | | 山东地炼理论利润 | -793.03元/吨 | 加工稀释沥青按应收抵扣 | | 河北地炼理论利润 | 845.61元/吨 | 加工稀释沥青按应收抵扣 | | 江苏主营炼厂理论利润 | 718.93元/吨 | | | 全国沥青日度开工负荷率 | 27% | 截至8月5日 | | 沥青周度产量 | 34.30万吨 | 截至7月31日 | | 地炼产量 | 20.20万吨 | 环比上升18.82% | | 中石化产量 | 3.80万吨 | 环比下降52.50% | | 检修损失量 | 119万吨 | 环比下降12.31% | | 厂家库存 | 74.1万吨 | 环比上升1.51% | | 社会库存 | 68.2万吨 | 环比下降3.26% | --- ## 后市展望 - **短期走势**：沥青价格短期震荡偏强，主要由成本端主导，国际油价受地缘政治影响宽幅震荡，为价格提供底部支撑。 - **供应端**：开工负荷缓慢回升，现货资源趋于宽松，但绝对产量仍处低位，支撑力度边际减弱。 - **需求端**：受降雨、高温及高价抑制，终端施工受阻，刚需释放有限。 - **库存端**：社会库存去化速度加快，市场情绪趋于谨慎。 - **总体判断**：多空因素交织，预计沥青价格短期震荡偏强，但需关注天气及地缘政治变化对市场的影响。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经授权不得翻版、复制、发布或分发。 - 报告引用信息和数据来源于公开资料，不对其准确性和完整性作出保证。 - 本报告仅供阅读者参考，不构成投资建议，亦不保证观点不会变更。 - 报告内容不得用于任何业务邀约或推介，相关后果由阅读者自行承担。 - 国信期货保留对本免责声明条款的修改权和最终解释权。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：翟正国 - **从业资格号**：FO3132670 - **投资咨询号**：Z0023342 - **电话**：021-55007766-305065 - **邮箱**：15857@guosen.com.cn