20230809-东吴证券-环保行业点评报告_湖北省农村生活污水治理三年行动方案（2023-2025年）_8页_647kb

环保行业点评报告总结

投资要点

• 重点推荐
  湖北省农村生活污水治理三年行动方案（2023-2025年）提出2025年农村污水治理率达50%，黑臭水体全面消除，推动水处理企业增长。政策要求优先治理长江沿线等重点区域，推进分区分类治理，强调实用技术应用，利好水环境治理投资。
• 可再生能源绿证全覆盖
  国家发改委等部门发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，绿证核发范围扩展至风电、太阳能、生物质等所有可再生能源发电项目。2022年绿证核发量同比增长135%，交易量增长158倍，明确禁止绿证与CCER重复申领，促进碳价稳定，政策利好绿证交易与碳市场衔接。
• 环保行业进入“30时代”
  环保行业经历粗放、杠杆驱动后，进入高质量发展阶段（30时代），核心驱动为真实现金流与优质技术，估值体系重塑。运营类资产现金流改善，水处理企业如洪城环境承诺高分红，天然气企业如蓝天燃气、新奥股份顺价机制优化，ROE水平提升。固液分离设备龙头景津装备、半导体净化科技美埃科技、盛剑环境等技术壁垒高，受益于高端制造升级。双碳政策下，仕净科技（水泥碳减排）、高能环境（再生资源）、龙净环保（紫金绿电+储能）等细分领域机会突出。

风险提示

• 政策推广不及预期；财政支出低于预期；行业竞争加剧

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