> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭周度报告总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年8月14日前一周焦煤和焦炭市场的运行情况，重点围绕供给端恢复、库存变化、价格走势以及下游需求展开。整体来看，焦煤和焦炭市场在安全事件和政策影响下表现出分化趋势，上游供给偏紧支撑价格上行，但下游钢厂利润承压限制了补库意愿，市场整体呈现震荡偏强格局。 --- ## 主要观点 - **供给端偏紧**：山西、陕西、湖南等地煤矿因安全问题持续停产，复产进度缓慢，上游库存由增转降。 - **安全事件影响**：湖南煤矿瓦斯事故、陕北洗选煤厂安全排查，加剧市场对安全管控升级的预期。 - **下游分化明显**：独立焦企积极补库，焦炭库存去化；钢厂受成材亏损压制，采购意愿偏弱，库存持续走低。 - **成本支撑与利润修复**：焦煤价格走强推动成本上移，钢厂利润小幅改善但不足以支撑焦炭价格持续上涨。 - **政策导向**：国家出台“十五五”煤炭发展规划，推动落后产能退出，进一步限制供给端增长。 --- ## 市场焦点 ### 多方因素 - 国内炼焦煤供应维持低位，安全管控升级预期支撑价格。 - 市场交投情绪改善，炼焦煤上游库存有所去化。 - 铁水产量小幅回升，带动焦炭消费量同步增长。 ### 空方因素 - 钢厂利润承压，原料补库动能不足。 - 焦炭产量回落，焦企亏损扩大。 - 蒙煤通关量回落，外部补充增量有限。 --- ## 供应端恢复情况 ### 山西炼焦煤复产 - 截至8月12日，山西5月22日之后停产煤矿共192座，产能2.6亿吨，其中72座仍处于停产状态，产能7190万吨。 - 停产原因主要为安全隐患，多数煤矿自5月23日起持续停产，复产阻力较大。 ### 煤矿与洗煤厂开工情况 - **矿山开工率**：523家样本矿山开工率为67.5%，环比微增0.54%，但日均产量仅63.16万吨，环比减少0.43万吨。 - **洗煤厂开工率**：314家样本洗煤厂开工率为29.18%，环比增加0.55%，日均产量22.42万吨，环比增加0.54万吨。 - **蒙煤通关**：甘其毛都口岸蒙煤通关量为100.98万吨，较前期有所回落。 --- ## 库存变化 ### 上游库存 - 523家样本矿山精煤库存为180.82万吨，环比减少12.67万吨。 - 314家洗煤厂精煤库存为265.03万吨，环比增加1.22万吨。 - 港口炼焦煤库存为341万吨，环比减少38万吨，库存压力缓解。 ### 下游库存 - 独立焦企炼焦煤库存为922.45万吨，环比增加14.16万吨，可用天数增至11.33天。 - 独立焦企焦炭库存为124.39万吨，环比减少9.35万吨。 - 钢厂炼焦煤库存为729.36万吨，环比减少13.48万吨；焦炭库存为651.92万吨，环比减少5.25万吨。 --- ## 需求与生产情况 - **焦炭产量**：独立焦企产能利用率71.28%，环比下降0.96%，日均产量61.22万吨，环比减少0.82万吨。 - **铁水产量**：247家钢铁企业铁水日均产量为238.2万吨，环比增加0.17万吨，带动焦炭消费量小幅回升至107.19万吨。 --- ## 焦企与钢厂利润状况 - **独立焦企**：吨焦平均亏损110元/吨，环比扩大69元/吨。 - **钢厂盈利率**：247家钢铁企业盈利率为33.77%，环比上升1.74%，但改善幅度有限。 --- ## 期现基差与价格走势 - **焦煤2609合约**：最新价格1374.0元/吨，周涨幅4.05%，市场情绪偏向多头。 - **焦炭2609合约**：最新价格1911.5元/吨，周涨幅1.11%，价格走势偏强。 - **价差情况**：山西主焦煤与焦煤主力合约价差扩大，日照港准一级冶金焦与焦炭主力合约价差为-25元/吨。 --- ## 后市研判 - 短期焦煤价格受供给收缩预期支撑，但上行空间受限于钢厂利润修复。 - 焦炭价格受铁水产量回升带动，但受焦企亏损和钢厂补库意愿不足影响，上涨动能偏弱。 - 需持续关注： - 安全检查政策执行力度； - 停产煤矿实际复产进度； - 下游焦化、钢厂的原料采购持续性。 --- ## 重要政策背景 - 国家发展改革委与国家能源局发布《煤炭工业发展“十五五”规划》，提出： - 提高资源开发准入标准； - 推动落后无效产能退出； - 加快淘汰技术装备差、与生态敏感区重叠的煤矿； - 限制新建和改扩建煤矿的产能和开采深度。 --- ## 总结 本周双焦市场受安全事件和政策影响，供给端持续偏紧，价格走强，但下游需求疲软限制了上涨空间。独立焦企积极补库，而钢厂采购意愿不足，库存分化明显。未来需重点关注安全政策执行、煤矿复产进度以及钢厂利润修复情况，以判断市场走势。