20221212-光大证券-医药生物行业跨市场周报_防控措施持续优化_加快恢复生产生活秩序_25页_2mb

行业研究总结：医药生物行业跨市场周报 (20221211)

核心内容

• 市场表现：上周A股医药生物指数上涨1.39%，跑输沪深300指数1.89个百分点，跑赢创业板综指0.97个百分点，排名17/31；港股恒生医疗健康指数上涨8.9%，跑赢恒生国企指数1.6个百分点，排名4/11。
• 政策优化：国家新冠疫情联防联控机制综合组自11月中旬起密集发布政策文件，围绕恢复生产生活秩序、加强重点人群健康服务等方向持续优化防控措施，包括发布《新冠病毒感染者居家治疗指南》和《新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表》。
• 行业趋势：疫情防控进一步优化，但科学精准防控仍是长期趋势，对医疗存在较大需求。2023年医药行业投资策略聚焦医疗硬科技、中医药和创新药三大主线。
• 研发进展：多家医药企业推进新冠疫苗、特效药及创新药研发，如三叶草生物、神州细胞、万泰生物、四川大学华西医院等的疫苗上市申请新进承办；智飞生物、石药集团、康诺亚等的疫苗和药物处于不同临床阶段。

主要观点

1. 疫情防控优化：随着奥密克戎病毒致病性减弱、新疫苗上市及特效药推出，疫情防控有望进一步优化，但仍坚持科学精准防控。
2. 关注精准防控相关主题：包括新冠治疗用中药和退烧药、新冠特效药、疫苗、医疗设备与体外诊断等。
3. 疫后复苏主题：医疗服务等板块因疫情延缓的需求将加快恢复，成为投资关注点。
4. 2023年投资主线：医疗硬科技、中医药、创新药是受政策鼓励、具备高景气度的三大投资主线。

关键信息

投资策略推荐公司

• 医疗硬科技：联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、奕瑞科技、键凯科技、华大智造、开立医疗
• 中医药：云南白药、太极集团、同仁堂、达仁堂、羚锐制药、以岭药业、中国中药、华润三九、固生堂
• 创新药：荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚（H）、恒瑞医药、信达生物（H）、君实生物（A+H）、百济神州（A+H）、复宏汉霖（H）

风险提示

• 研发失败风险
• 政策支持不及预期
• 板块估值下挫风险

上市公司研发进度

• 上市申请：三叶草生物、神州细胞、万泰生物、四川大学华西医院的新冠疫苗上市申请新进承办。
• 临床试验：
  • 三期临床：智飞生物的四价流感病毒裂解疫苗注射液
  • 二期临床：石药集团的多西他赛白蛋白注射液（冻干）、康诺亚的CM326注射液（皮下）
  • 一期临床：诺诚健华的ICP-248片、恒瑞医药的HRS-1780片

药物研发进展

• 新冠相关：包括新冠疫苗、治疗药物及中药。
• 其他创新药：涉及肿瘤、慢性病、免疫疾病等多个领域。

一致性评价

• 截至当前，共4744个品规正式通过一致性评价，其中6个品规通过新注册分类标准路径完成审批。

资金流向

• A股：迈瑞医疗、华润三九、复星医药等被净买入；药明康德、以岭药业等被净卖出。
• H股：平安好医生、京东健康、石药集团等被净买入；药明生物、中国生物制药等被净卖出。

重点公司盈利预测与估值表

证券代码	公司名称	股价（元）	EPS（元）	PE（X）	投资评级
688271.SH	联影医疗	168.97	1.96, 2.2, 2.82	86, 77, 60	买入
300760.SZ	迈瑞医疗	311.44	6.58, 7.97, 9.63	47, 39, 32	买入
600587.SH	新华医疗	24.18	1.37, 1.41, 1.72	18, 17, 14	买入
688046.SH	药康生物	25.1	0.35, 0.45, 0.65	72, 55, 39	增持
002675.SZ	东诚药业	16.53	0.19, 0.47, 0.61	87, 35, 27	买入
688301.SH	奕瑞科技	429.86	6.67, 8.67, 11.48	64, 50, 37	买入
688356.SH	键凯科技	164.6	2.93, 3.3, 4.33	56, 50, 38	买入
600129.SH	太极集团	31.58	-0.94, 0.58, 1.03	NA, 55, 31	买入
000538.SZ	云南白药	58.99	2.19, 1.92, 3.09	27, 31, 19	增持
688331.SH	荣昌生物	73.2	0.56, -1.97, -1.12	130, NA, NA	买入
9995.HK	荣昌生物-B	49.38	0.56, -1.97, -1.12	88, NA, NA	买入
688302.SH	海创药业-U	40.38	-4.12, -4.11, -4.67	NA, NA, NA	买入
2162.HK	康诺亚-B	50.55	-24.17, -1.87, -2.15	NA, NA, NA	买入

行业政策与公司新闻

国内医药市场与上市公司新闻

• 政策动态：无重点政策发布。
• 公司动态：
  • 桂林三金拟成为上海赛金第一大股东。
  • 神州细胞的SCTV01C疫苗纳入紧急使用。
  • 万泰生物的鼻喷新冠疫苗获批紧急使用。
  • 多家医药公司推进新药研发及临床试验。

海外医药新闻

• Nimbus Therapeutics：TYK2抑制剂2b期临床结果积极，显著改善银屑病症状。
• Nkarta：CAR-NK现货型疗法NKX019在1期临床中达成70%完全缓解。
• Editas Medicine：EDIT-301在1/2期临床中获得初步积极结果。
• Akero Therapeutics：EFX获得FDA突破性疗法认定，用于治疗NASH。
• Autolus Therapeutics：新一代CAR-T疗法obe-cel在关键性2期临床中达到70%总缓解率。
• AstraZeneca&Daiichi Sankyo：Enhertu在3期临床中显著降低乳腺癌死亡风险。

重要数据库更新

新冠疫情跟踪

• 截至2022年12月8日，全球新冠新增确诊45.53万人，其中美洲7.88万人，欧洲14.44万人。
• 截至2022年12月10日，全国高风险地区共有24750个。

基本医保数据

• 2022年1-9月基本医保收入同比增长18.9%，支出同比增长14.0%。
• 医保参保覆盖率稳定在95%以上，22M1-9医保累计收入21491亿元，支出17286亿元。

总结

本报告总结了医药生物行业在2022年12月5日至12月10日期间的市场表现、政策动态、研发进展、一致性评价、资金流向及医保数据等关键信息。随着疫情防控措施的持续优化，医药行业展现出一定的复苏迹象，但精准防控仍是长期趋势，对医疗需求持续存在。2023年的投资策略强调医疗硬科技、中医药和创新药三大主线，重点关注具备技术突破、政策支持及临床价值的公司。