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期货市场与现货市场分析总结

一、核心内容概述

本文档总结了锰硅与硅铁期货及现货市场的最新数据和市场观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等关键板块，分析了价格走势、库存变化、供需关系及成本支撑等因素，为投资者提供了市场动态与操作建议。

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二、期货市场分析

1. 主力合约收盘价

• SM主力合约收盘价：6,200.00元/吨，环比持平。
• SF主力合约收盘价：5,710.00元/吨，环比下跌32.00元。

2. 持仓量变化

• SM期货合约持仓量：567,990.00手，环比减少5,669手。
• SF期货合约持仓量：411,268.00手，环比增加197手。

3. 净持仓变化

• SM前20名净持仓：-38,806手，环比减少2,324手。
• SF前20名净持仓：-17,767手，环比减少3,067手。

4. 合约价差

• SM9-7月合约价差：18.00元/吨，环比下跌2元。
• SF9-7月合约价差：-28.00元/吨，环比上涨6元。

5. 仓单变化

• SM仓单：55,756张，环比增加351张。
• SF仓单：10,664张，环比减少223张。

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三、现货市场分析

1. 锰硅现货价格

• 内蒙古锰硅FeMn68Si18：6,050元/吨，环比持平。
• 贵州锰硅FeMn68Si18：6,030元/吨，环比下跌50元。

2. 硅铁现货价格

• 内蒙古硅铁FeSi75-B：5,570元/吨，环比持平。
• 宁夏硅铁FeSi75-B：5,500元/吨，环比持平。

3. 锰硅指数与基差

• 锰硅指数均值：6,028元/吨，环比下跌194元。
• SM主力合约基差：-150元/吨，环比持平。

4. 硅铁基差

• SF主力合约基差：-210元/吨，环比上涨32元。

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四、上游情况分析

1. 锰矿价格

• 南非高铁锰矿均价（天津港）：34.65元/吨度，环比持平。
• 南非半碳酸锰矿均价（天津港）：40.25元/吨，环比持平。

2. 其他原材料价格

• 硅石（98%西北）：210元/吨，环比持平。
• 兰炭（小料神木能源五洲分公司）：730元/吨，环比持平。
• 内蒙古乌海二级冶金焦：1,210元/吨，环比上涨50元。
• 锰矿港口库存（周）：497万吨，环比减少2万吨。

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五、产业情况分析

1. 企业开工率

• 锰硅企业开工率：28.90%，环比上涨1.10%。
• 硅铁企业开工率：30.40%，环比上涨1.51%。

2. 供应量

• 锰硅供应（周）：168,105吨，环比增加5,775吨。
• 硅铁供应（周）：111,800吨，环比增加6,000吨。

3. 厂家库存

• 锰硅厂家库存（半月）：376,000吨，环比减少1,500吨。
• 硅铁厂家库存（半月）：59,550吨，环比减少4,950吨。

4. 钢厂库存

• 锰硅全国钢厂库存（月）：17.08天，环比减少1.49天。
• 硅铁全国钢厂库存（月）：16.82天，环比减少1.90天。

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六、下游情况分析

1. 需求情况

• 五大钢种锰硅需求（周）：122,658吨，环比减少705吨。
• 五大钢种硅铁需求（周）：19,966.70吨，环比减少131.70吨。

2. 高炉运行情况

• 247家钢厂高炉开工率（周）：83.20%，环比持平。
• 247家钢厂高炉产能利用率（周）：89.78%，环比上涨0.04%。

3. 粗钢产量

• 粗钢产量（月）：8,704万吨，环比增加1,886.26万吨。

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七、行业消息

1. 宏观消息：

   • 美国总统特朗普称副总统万斯将前往巴基斯坦，新一轮谈判将于21日开始。
   • 伊朗外交部表示将综合评估决定下一步行动，不参加谈判的决定未变。

2. 市场动态：

   • Mysteel数据显示，河钢集团2025年4月硅锰采储量为11,400吨，4月初为5,100吨，3月中旬为9,500吨。

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八、观点总结

锰硅

• 行业开工率小幅上调，供应增加，需求减少，供需差扩大，库存持续去库。
• 成本端锰矿震荡运行，买卖双方僵持，港口库存减少，主产区电价稳定。
• 基本面预期改善，北方持续减产，南方高成本下开工提升空间有限，下游铁水支撑较强。
• 技术面显示主力合约收跌，K线位于均线下方，MACD红柱缩小。
• 综合判断：震荡偏弱，关注6,100元/吨附近支撑。

硅铁

• 企业开工率上调，供应增加，需求减少，供需差扩大，库存去库。
• 成本端兰炭价格稳定，电价持稳，主产区亏损维持在-88~-164元/吨区间。
• 现货市场部分地区价格下调，整体平稳运行；金属镁市场弱势。
• 技术面显示主力合约收跌，K线位于均线下方，MACD红柱缩小。
• 综合判断：空头增仓下行，多头情绪回落，震荡看待。

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九、重点关注

• 锰矿5月到岸价上调，带来成本支撑。
• 北方合金厂持续减产，南方高成本下开工提升空间有限。
• 下游铁水支撑较强，基本面预期改善。
• 美伊谈判消息扰动市场，但成本支撑仍存。

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数据来源：第三方数据
免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
研究员：蔡跃辉（F0251444，Z0013101）
助理研究员：陈星宇（F03146061）