> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与现货市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本文档总结了**锰硅**与**硅铁**期货及现货市场的最新数据和市场观点，涵盖**期货市场**、**现货市场**、**上游情况**、**产业情况**、**下游情况**及**行业消息**等关键板块，分析了价格走势、库存变化、供需关系及成本支撑等因素，为投资者提供了市场动态与操作建议。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 主力合约收盘价 - **SM主力合约收盘价**：6,200.00元/吨，环比持平。 - **SF主力合约收盘价**：5,710.00元/吨，环比下跌32.00元。 ### 2. 持仓量变化 - **SM期货合约持仓量**：567,990.00手，环比减少5,669手。 - **SF期货合约持仓量**：411,268.00手，环比增加197手。 ### 3. 净持仓变化 - **SM前20名净持仓**：-38,806手，环比减少2,324手。 - **SF前20名净持仓**：-17,767手，环比减少3,067手。 ### 4. 合约价差 - **SM9-7月合约价差**：18.00元/吨，环比下跌2元。 - **SF9-7月合约价差**：-28.00元/吨，环比上涨6元。 ### 5. 仓单变化 - **SM仓单**：55,756张，环比增加351张。 - **SF仓单**：10,664张，环比减少223张。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 锰硅现货价格 - **内蒙古锰硅FeMn68Si18**：6,050元/吨，环比持平。 - **贵州锰硅FeMn68Si18**：6,030元/吨，环比下跌50元。 ### 2. 硅铁现货价格 - **内蒙古硅铁FeSi75-B**：5,570元/吨，环比持平。 - **宁夏硅铁FeSi75-B**：5,500元/吨，环比持平。 ### 3. 锰硅指数与基差 - **锰硅指数均值**：6,028元/吨，环比下跌194元。 - **SM主力合约基差**：-150元/吨，环比持平。 ### 4. 硅铁基差 - **SF主力合约基差**：-210元/吨，环比上涨32元。 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 锰矿价格 - **南非高铁锰矿均价（天津港）**：34.65元/吨度，环比持平。 - **南非半碳酸锰矿均价（天津港）**：40.25元/吨，环比持平。 ### 2. 其他原材料价格 - **硅石（98%西北）**：210元/吨，环比持平。 - **兰炭（小料神木能源五洲分公司）**：730元/吨，环比持平。 - **内蒙古乌海二级冶金焦**：1,210元/吨，环比上涨50元。 - **锰矿港口库存（周）**：497万吨，环比减少2万吨。 --- ## 五、产业情况分析 ### 1. 企业开工率 - **锰硅企业开工率**：28.90%，环比上涨1.10%。 - **硅铁企业开工率**：30.40%，环比上涨1.51%。 ### 2. 供应量 - **锰硅供应（周）**：168,105吨，环比增加5,775吨。 - **硅铁供应（周）**：111,800吨，环比增加6,000吨。 ### 3. 厂家库存 - **锰硅厂家库存（半月）**：376,000吨，环比减少1,500吨。 - **硅铁厂家库存（半月）**：59,550吨，环比减少4,950吨。 ### 4. 钢厂库存 - **锰硅全国钢厂库存（月）**：17.08天，环比减少1.49天。 - **硅铁全国钢厂库存（月）**：16.82天，环比减少1.90天。 --- ## 六、下游情况分析 ### 1. 需求情况 - **五大钢种锰硅需求（周）**：122,658吨，环比减少705吨。 - **五大钢种硅铁需求（周）**：19,966.70吨，环比减少131.70吨。 ### 2. 高炉运行情况 - **247家钢厂高炉开工率（周）**：83.20%，环比持平。 - **247家钢厂高炉产能利用率（周）**：89.78%，环比上涨0.04%。 ### 3. 粗钢产量 - **粗钢产量（月）**：8,704万吨，环比增加1,886.26万吨。 --- ## 七、行业消息 1. **宏观消息**： - 美国总统特朗普称副总统万斯将前往巴基斯坦，新一轮谈判将于21日开始。 - 伊朗外交部表示将综合评估决定下一步行动，不参加谈判的决定未变。 2. **市场动态**： - Mysteel数据显示，河钢集团2025年4月硅锰采储量为11,400吨，4月初为5,100吨，3月中旬为9,500吨。 --- ## 八、观点总结 ### 锰硅 - 行业开工率小幅上调，供应增加，需求减少，供需差扩大，库存持续去库。 - 成本端锰矿震荡运行，买卖双方僵持，港口库存减少，主产区电价稳定。 - 基本面预期改善，北方持续减产，南方高成本下开工提升空间有限，下游铁水支撑较强。 - 技术面显示主力合约收跌，K线位于均线下方，MACD红柱缩小。 - 综合判断：震荡偏弱，关注6,100元/吨附近支撑。 ### 硅铁 - 企业开工率上调，供应增加，需求减少，供需差扩大，库存去库。 - 成本端兰炭价格稳定，电价持稳，主产区亏损维持在-88~-164元/吨区间。 - 现货市场部分地区价格下调，整体平稳运行；金属镁市场弱势。 - 技术面显示主力合约收跌，K线位于均线下方，MACD红柱缩小。 - 综合判断：空头增仓下行，多头情绪回落，震荡看待。 --- ## 九、重点关注 - 锰矿5月到岸价上调，带来成本支撑。 - 北方合金厂持续减产，南方高成本下开工提升空间有限。 - 下游铁水支撑较强，基本面预期改善。 - 美伊谈判消息扰动市场，但成本支撑仍存。 --- **数据来源**：第三方数据 **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 **研究员**：蔡跃辉（F0251444，Z0013101） **助理研究员**：陈星宇（F03146061）