> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场总结：2026年4月5日 ## 核心内容概述 2026年4月5日的A股市场分析指出，市场整体呈现震荡调整态势，主要宽基指数普遍回调，行业分化明显，资金流向和估值变化亦呈现结构性特征。市场情绪偏弱，外部环境中的美伊冲突成为影响油价及全球市场的重要变量，而内部政策支撑和资金入市则为A股中长期提供稳定基础。 --- ## 本周行情回顾 ### 指数行情 - **全A指数**本周下跌 $2.25\%$，主要宽基指数普遍回调。 - **创业板指**跌幅最大，为 $4.44\%$；**上证50**跌幅最小，仅为 $0.24\%$。 - **风格指数**中，**大盘风格**相对占优；**稳定风格**和**成长风格**跌幅靠前，**消费风格**小幅上涨 $0.08\%$。 ### 资金流向 - **市场活跃度**持续降温，**日均成交额**为18970亿元，较上周下降2145.59亿元。 - **日均换手率**为 $1.6693\%$，较上周下降0.27个百分点。 - **融资余额**下降105.84亿元，**融券余额**上升4.33亿元，**两融余额**为25986.70亿元。 - **新成立基金**中，权益类基金共14只，发行份额32.44亿份，占比 $63.32\%$，较上周下降2.16个百分点。 - **全球基金净流出A股**28.08亿美元，**海外基金净流出**10.69亿美元，**科技行业**净流出规模最大。 ### 估值变动 - **全A指数PE(TTM)**下跌 $0.54\%$至22.36倍，处于2010年以来 $89.38\%$分位数。 - **全A指数PB(LF)**下跌 $2.43\%$至1.79倍，处于2010年以来 $47.21\%$分位数。 - **全A股债利差**为 $2.6529\%$，处于3年滚动均值-1.27倍标准差附近，分位数为 $48.19\%$。 - **一级行业**中，8个行业市盈率估值上涨，**房地产、综合、通信**的PE估值分位数较高；**非银金融、食品饮料、农林牧渔**的PE估值分位数较低。 --- ## A股市场投资展望 ### 外部环境 - **美伊冲突**持续升级，全球权益市场预计仍处于高波动状态。 - **原油价格**成为影响市场结构的关键变量。若油价上行，将推升全球通胀预期，延后降息预期，从而强化**能源替代板块**的交易逻辑与**防御性板块**的护盘作用，压制**科技成长板块**表现；若冲突缓和，油价回落，宽松预期回升，将利好**成长股行情修复**。 ### 内部环境 - **政策支撑、资金入市、中国资产重估**的核心逻辑未变，A股中长期仍具“慢牛”基础。 - **居民入市趋势**明确，2026年3月新开户数达460万户，环比增长 $82.4\%$，同比增长 $50.1\%$。 - **4月业绩披露期**临近，市场将逐步转向基本面验证，**业绩确定性高、景气度改善**的板块将成为资金关注重点。 ### 配置机会 1. **关注能源及替代性需求**：煤炭、煤化工、新能源、航运港口、油气等板块，短期波动可能加大。 2. **防御性资产阶段性占优**：金融（银行）、公用事业、交通运输等板块可能受益。 3. **科技创新与产业趋势**：重点关注电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等方向。 4. **消费板块**：农林牧渔、食品饮料、家用电器等方向估值处于历史偏低水平，具备预期修复空间。 ### 中长期逻辑 - 中长期仍看好**科技板块**的产业驱动与**周期板块**的涨价线索，形成双主线投资逻辑。 --- ## 风险提示 - **外部不确定性风险**：美伊冲突尚未明朗，可能对市场造成持续扰动。 - **政策不及预期风险**：政策效果可能不及预期，影响市场走势。 - **市场情绪与流动性风险**：市场情绪不稳定，流动性持续调整可能加剧波动。 --- ## 关键信息总结 - **市场表现**：震荡调整，宽基指数普遍回调，风格与行业分化显著。 - **资金动态**：市场交投活跃度下降，融资余额减少，融券余额上升；全球基金及海外基金净流出A股。 - **估值变化**：PE、PB估值均有所下降，全A股债利差处于中性水平。 - **投资逻辑**：油价变动是当前市场结构的关键变量，政策与资金支撑A股中长期趋势。 - **配置建议**：短期关注能源及防御性板块，中长期聚焦科技与周期双主线。 ---