20230829-国金证券-天阳科技-300872.SZ-信创驱动业务增长_各业务条线商机充足_4页_931kb

文本总结

公司半年报核心数据

• 2023上半年营收94亿人民币，同比增长46%。
• 扣非后归母净利润02亿人民币（或5亿人民币，金额与前文“02亿元”及“05亿元”存不一致，仍保留原文表述），同比增长329%（或388%，同样与剔除项目后的数据不一致）。

分业务收入表现

• 技术开发与技术服务业务营收59亿、30亿，同比分别增长36%和下降14%。
• 系统集成业务实现营收03亿元，同比增长16309%（极高）。

分地区表现与国际化

• 海外及港澳台地区营收同比增长1000%（增加至3064万元，原文数字3446万元？增长率数据冲突需核实），表明海外市场取得突破。

盈利与成本费用

• 毛利率下降45pct至28.5%，原因是集成业务占比提升。
• 各类费用率调整：研发费用率下降28pct至12.3%；销售/管理（剔股权）费用率稳定；财务费同比涨177%，主因为可转债利息。

项目储备与获奖情况

• 千万级项目中标数量增长400%，保证营收增长。
• 各业务条线中标多个大型、类型多样的信贷、交易银行项目及咨询业务。

预测调整与评级

• 调低2023-2025年营收与净利润预测，维持“增持”（现价对应PE 621~391倍）。
• 风险提示：银行业IT支出、竞争加剧、解禁、大股东质押风险。