20230609-新湖期货-沥青周报_9页_2mb

沥青周报总结

核心内容

本周沥青市场整体表现较为平淡，受原油价格震荡及需求疲软影响，沥青盘面价格先扬后抑，周度跌幅1.5%。市场供应端存在一定的波动，但整体需求未明显释放，主要受华东地区即将进入梅雨季节影响。

主要观点

• 原油与沥青价格：本周原油价格高开后震荡走弱，沥青盘面价格也呈现先扬后抑的走势。6月9日Bu2308合约收盘于3653元/吨，周度跌幅53元/吨或1.5%。
• 裂解价差：裂解价差维持高位震荡，但沥青利润有所走弱。
• 供应情况：
  • 本周沥青厂家总产量为56.9万吨，环比下降1万吨。
  • 地炼总产量28.1万吨，环比下降2.2万吨；中石化总产量20.1万吨，环比增加0.4万吨；中石油总产量6.5万吨，环比增加0.8万吨；中海油产量持平。
• 出货情况：
  • 本周54家沥青厂家出货量共45.4万吨，环比减少4.2万吨或8.4%。
  • 华东地区部分炼厂间歇生产，供应小幅下降，出货减少明显。
  • 需求方面，受阴雨天气影响，炼厂出货一般，市场实际需求不温不火。
• 库存变化：
  • 上周厂库库存为3.866万吨，社会库存为3.338万吨，总库存7.254万吨，较上周减少0.02万吨。
  • 厂库和社库均出现去库趋势。
• 检修情况：
  • 2023年第23周（20230601-20230607），中国沥青样本装置检修量为78.61万吨，较上周增加1.62万吨或2.1%。
  • 主要原因是山东及东北个别炼厂转产，导致损失量增加。

关键信息

价格走势

• 华东：3650-3870元/吨（6月9日）
• 山东：3650-3750元/吨（6月9日）
• 东北：4050-4250元/吨（6月9日）

裂解价差

• 本周裂解价差高位震荡，未出现明显变化。

马油升贴水（美元/桶）

• 2023年1-5月：
  • 3月：7.83
  • 2月：+2
  • 4月：6.5
  • 3月：+1
  • 5月：9.0157
  • 4月：+0.5
  • 6月：6
  • 5月：-1
  • 7月：5.6
  • 6月：-3
  • 8月：0
  • 7月：-3.5
  • 9月：4.5
  • 8月：-3.5
  • 10月：2.5
  • 9月：-4
  • 11月：3.5
  • 10月：-4
  • 12月：2.5
  • 11月：-4
  • 1月：-2
  • 12月：-4
  • 2月：-0.5
  • 1月：-3
  • 3月：-0.5
  • 2月：-3
  • 4月：+2
  • 3月：-3
  • 5月：+2
  • 4月：-4
  • 6月：+3
  • 5月：-3
  • 7月：+2
  • 6月：-3.5
  • 8月：+1
  • 7月：-3.5
  • 9月：+2
  • 8月：-4
  • 10月：+1.5
  • 9月：-4
  • 11月：+1.5
  • 10月：-4

炼厂开工率

地区	2023/6/5	2023/6/8	变化
西北	46%	46%	0%
东北	33%	33%	0%
华北山东	43%	43%	0%
长三角	25%	28%	+3%
华南	59%	46%	-13%
合计	42%	39%	-3%

库存变化

• 总库存：7.254万吨，较上周减少0.02万吨。
• 厂库库存：3.866万吨，较上周减少0.02万吨。
• 社会库存：3.338万吨，较上周减少0.02万吨。

产量与消费

• 2023年1-5月产量：
  • 全国：1193.84万吨
  • 累计同比增量：277.94万吨
• 2023年1-5月表观消费量：
  • 全国：2661.57万吨
  • 累计同比增速：-15.61%
• 2023年1-5月实际消费量：
  • 全国：2904.71万吨
  • 累计同比增速：-15.61%

展望

• 需求方面：梅雨季节即将来临，需求偏弱，市场实际需求不温不火。
• 供应方面：稀释沥青清关问题尚未解决，供应端仍存在一定不确定性。
• 策略建议：继续关注逢高空利润策略，以应对原油波动及需求变化带来的影响。

来源

• 隆众资讯
• 百川资讯
• Wind
• 新湖期货研究所

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及调研信息，新湖期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎决策。