20260223-华泰期货-农产品周报_静待供应端恢复_需求呈现季节性_10页_2mb

生猪与鸡蛋市场总结

核心内容概述

本报告分析了2026年2月13日生猪与鸡蛋市场的最新动态，包括价格走势、供需变化、库存情况及未来展望。市场整体呈现供应端压力较大、需求端季节性回落的格局，价格持续承压，但存在阶段性支撑的可能。

生猪市场分析

价格走势

• 期货价格：生猪2605合约收盘11500元/吨，较上周下跌125元/吨。
• 现货价格：
  • 河南地区：12.43元/公斤，环比下跌0.29元/公斤。
  • 江苏地区：11.98元/公斤，环比下跌0.57元/公斤。
  • 四川地区：11.22元/公斤，环比下跌0.30元/公斤。

供需情况

• 供应端：
  • 1月规模场能繁母猪存栏量为502.11万头，环比微涨0.02%，同比下跌0.41%。
  • 1月能繁母猪淘汰量为113,388头，环比跌幅2.09%，同比涨幅15.82%。
  • 商品猪存栏量为3666.34万头，环比减少0.70%，同比增加4.24%。
  • 商品猪出栏量为1139.79万头，环比减少3.27%，同比增加10.70%。
  • 出栏均重为122.89公斤，环比下调0.30%，同比跌幅0.40%。
• 需求端：
  • 屠宰企业开工率为45.97%，环比增加7.48个百分点，同比增加25.56个百分点。
  • 鲜销率为88.55%，环比增加0.37%。
  • 冻品库容率为17.00%，环比持平。

市场展望

• 节前生猪价格震荡下行，区域分化明显，南方因存栏高、消费弱，价格承压更显著。
• 节后价格持续承压，回吐节前涨幅，多地跌破节前低点。
• 供应端压力仍存，尤其是规模企业出栏节奏及降重情况。
• 二次育肥情绪尚未启动，短期内对价格支撑有限。
• 中长期供应压力较大，需关注一季度供应压力缓解的时间节点及需求端修复节奏。

鸡蛋市场分析

价格走势

• 期货价格：鸡蛋2604合约收盘3251元/500千克，环比上涨86元/500千克，涨幅2.72%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区：3.30元/斤，环比下跌0.67元/斤。
  • 河北地区：3.49元/斤，环比持平。
  • 山东地区：3.20元/斤，环比下跌0.40元/斤。

供需情况

• 供应端：
  • 1月全国在产蛋鸡存栏量约为12.88亿只，环比减幅0.54%，同比增幅5.31%。
  • 节前淘汰鸡出栏量为40.90万只，环比减少36.20%。
  • 周平均出栏日龄为487天，与上周持平。
• 需求端：
  • 北京市场到货量减少51.76%，广东市场到货量减少36.09%。
  • 节后市场进入淡季，价格普遍跌破3.0元/斤。
  • 节前库存累积较高，节后消费复苏缓慢，短期或面临被动累库压力。

市场展望

• 供应端产能下滑速率受节前补苗影响，二季度产能下滑可能受限。
• 需求端在节后首周进入深度淡季，消费复苏需等到3月中下旬。
• 重点跟踪产能实际下滑速度、库存消化节奏及消费修复情况。

关键信息与主要观点

生猪市场

• 价格：震荡下行，区域分化显著，南方价格承压更明显。
• 供应：规模场能繁母猪存栏微增，但同比仍呈下降趋势；商品猪存栏与出栏量环比下降，但同比上升。
• 需求：节后消费进入淡季，屠宰企业开工率与鲜销率有所回升，但终端消费仍偏弱。
• 风险因素：降重预期、二次育肥启动时间及规模。

鸡蛋市场

• 价格：节前上涨超预期，节后价格回落明显。
• 供应：在产蛋鸡存栏仍处高位，淘汰鸡出栏量减少，短期供应压力未减。
• 需求：节后消费淡季明显，库存高企，终端需求复苏缓慢。
• 风险因素：淘汰鸡变化情况、库存累积幅度。

策略建议

• 生猪：中性策略。
• 鸡蛋：中性策略。

图表参考

• 图1：鸡蛋产区均价
• 图2：鸡蛋主销区均价
• 图3：生猪主力期货合约价格
• 图4：鸡蛋主力期货合约价格
• 图5：钢联周度存栏数据
• 图6：钢联周度出栏数据
• 图7：周度出栏均重
• 图8：90kg以下小猪出栏占比
• 图9：150kg以上大猪出栏占比
• 图10：周度猪粮比价
• 图11：生猪自养利润
• 图12：120kg二次育肥成本
• 图13：130kg二次育肥成本
• 图14：140kg二次育肥成本
• 图15：重点企业鲜销率
• 图16：屠宰企业开工率
• 图17：日度屠宰量
• 图18：冻品库容率
• 图19：宰后均重
• 图20：鸡蛋主产区发货量
• 图21：北京销区到车辆
• 图22：广东销区到车辆
• 图23：蛋料比
• 图24：养殖成本
• 图25：养殖利润
• 图26：生产环节库存可用天数
• 图27：流通环节库存可用天数
• 图28：在产蛋鸡存栏

分析团队

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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