> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年7月1日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，旨在分析铝市场的近期走势与影响因素，提供市场参考信息。报告涵盖铝价基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及供需平衡等方面，同时列出近期利多与利空因素，帮助投资者理解市场动态。 --- ## 主要观点 ### 铝价走势分析 - **基本面**：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到严格控制，供应即将达到天花板；下游需求疲软，特别是房地产行业表现不佳，整体基本面偏中性。 - **基差**：现货价格为22,510元/吨，基差为-55元，表明现货贴水期货，市场情绪偏中性。 - **库存**：上期所铝库存较上周减少1500吨至306,725吨，LME库存减少1500吨，SHFE库存减少8143吨，库存整体下降，但对价格影响有限。 - **盘面**：收盘价位于20均线下，且20均线呈向下趋势，短期走势偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓由空转多，显示市场多头情绪有所增强，偏多。 ### 预期展望 - 长期来看，碳中和政策推动铝行业转型，有利于提升铝价；但短期市场仍面临高位震荡下行的压力，需关注宏观情绪变化。 --- ## 近期利多与利空因素 ### 利多因素 1. **碳中和控制产能扩张**：国内铝行业产能增长受限，有助于维持供需平衡，长期利好铝价。 2. **俄乌地缘政治扰动**：影响俄铝供应，可能加剧全球铝供应紧张局面。 ### 利空因素 1. **全球经济不乐观**：高铝价可能抑制下游消费，压制市场需求。 2. **铝材出口退税取消**：削弱出口竞争力，影响铝材销售。 --- ## 供需平衡分析 根据Wind数据，2018年至2025年中国铝行业供需情况如下： | 时间 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |------|--------------|------------------|--------------------|------------------|------------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | 从数据可以看出，自2020年以来，供需趋于平衡，2024、2025年出现小幅顺差，显示国内铝行业逐步恢复供需稳定。 --- ## 关键信息汇总 - **现货价格**：昨日上海现货价格为22,940元/吨，今日为22,510元/吨，下跌430元/吨。 - **库存变化**：各交易所库存均出现下降趋势，但未对价格形成明显支撑。 - **期现价差**：显示现货贴水期货，市场情绪偏空。 - **LME库存**：LME铝库存持续下降，反映全球铝市场供应趋紧。 - **社会库存**：社会库存数据未明确，但整体趋势显示库存压力有所缓解。 - **氧化铝价格**：氧化铝价格波动未在报告中详细说明，但其价格变化对铝成本有一定影响。 - **铝棒库存**：铝棒库存数据未明确，但库存减少可能反映需求回暖。 - **宏观情绪**：市场情绪短期波动较大，需密切关注政策与地缘政治变化。 --- ## 数据来源 - **库存数据**：Wind - **价格数据**：Wind - **供需平衡数据**：Wind --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。大越期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。