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沪铝早报-2026年7月1日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，旨在分析铝市场的近期走势与影响因素，提供市场参考信息。报告涵盖铝价基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及供需平衡等方面，同时列出近期利多与利空因素，帮助投资者理解市场动态。

主要观点

铝价走势分析

• 基本面：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到严格控制，供应即将达到天花板；下游需求疲软，特别是房地产行业表现不佳，整体基本面偏中性。
• 基差：现货价格为22,510元/吨，基差为-55元，表明现货贴水期货，市场情绪偏中性。
• 库存：上期所铝库存较上周减少1500吨至306,725吨，LME库存减少1500吨，SHFE库存减少8143吨，库存整体下降，但对价格影响有限。
• 盘面：收盘价位于20均线下，且20均线呈向下趋势，短期走势偏空。
• 主力持仓：主力净持仓由空转多，显示市场多头情绪有所增强，偏多。

预期展望

• 长期来看，碳中和政策推动铝行业转型，有利于提升铝价；但短期市场仍面临高位震荡下行的压力，需关注宏观情绪变化。

近期利多与利空因素

利多因素

1. 碳中和控制产能扩张：国内铝行业产能增长受限，有助于维持供需平衡，长期利好铝价。
2. 俄乌地缘政治扰动：影响俄铝供应，可能加剧全球铝供应紧张局面。

利空因素

1. 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游消费，压制市场需求。
2. 铝材出口退税取消：削弱出口竞争力，影响铝材销售。

供需平衡分析

根据Wind数据，2018年至2025年中国铝行业供需情况如下：

从数据可以看出，自2020年以来，供需趋于平衡，2024、2025年出现小幅顺差，显示国内铝行业逐步恢复供需稳定。

关键信息汇总

• 现货价格：昨日上海现货价格为22,940元/吨，今日为22,510元/吨，下跌430元/吨。
• 库存变化：各交易所库存均出现下降趋势，但未对价格形成明显支撑。
• 期现价差：显示现货贴水期货，市场情绪偏空。
• LME库存：LME铝库存持续下降，反映全球铝市场供应趋紧。
• 社会库存：社会库存数据未明确，但整体趋势显示库存压力有所缓解。
• 氧化铝价格：氧化铝价格波动未在报告中详细说明，但其价格变化对铝成本有一定影响。
• 铝棒库存：铝棒库存数据未明确，但库存减少可能反映需求回暖。
• 宏观情绪：市场情绪短期波动较大，需密切关注政策与地缘政治变化。

数据来源

• 库存数据：Wind
• 价格数据：Wind
• 供需平衡数据：Wind

免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。大越期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。