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市场回顾与聚焦：期货夜盘多领域下行，国内宏观数据回暖初现，中东地缘局势持续关注

商品期货夜盘收盘整体下行

1. 能源化工与黑色系领跌：夜盘收盘普遍下跌，能化板块表现疲软，玻璃、纯碱、橡胶等品种跌幅显著，焦煤、焦炭、螺纹钢、热卷等黑色系全线下挫，凸显工业需求放缓的市场担忧。
2. 农产品分化波动：豆油、菜油上涨1.15%-1.09%，而部分农产品如小麦下挫0.57%，供需错配结构矛盾仍存。
3. 金属期货表现参半：沪金、沪银跌超0.8%，跌势明显；沪锡、沪镍则上涨1.92%-1.04%，显示不同金属品种存在结构性行情分化。

国内宏观与政策跟踪

• 房地产市场企稳信号增强
  1-10月全国商品房销售呈“V型”反转，10月办公与商业不动产成交活跃度升至年内高位，城市“白名单”融资机制显著提振信贷支持，北京、乐山二手房交易量同比增幅惊人，政策组合拳或助行业走出底泥。

• 制造业韧性支撑短期复苏
  产量端数据领先信号向上：高炉开工率从82.44%回升至83.3%，铁水、焦煤、硅锰产量同步增加；需求端待观察中，钢材库存降幅扩大，印证终端需求在政策刺激下的稳步推进。

• 外贸复苏承压
  中伊贸易流动停滞，北约对伊朗核电项目制裁引节奏调整，PTA出口退税下调加大终端成本压力，但另辟蹊径的非农复合酱需求或为其短期缓冲。

全球市场动态与核心关注点

1. 美联储降息预期再升温
   25个基点降息概率飙升至99.7%，叠加国际黄金ETF连续5个月净流入，美股高波动性下多数科技企业财报不佳，伯克希尔减仓放大避险情绪，显示神经反射性抛压继续加码。

2. 能源博弈暗流涌动
   OPEC+集体延迟增产18万桶/日，源于欧美宽松减产节奏背离与中东油气供应持续过剩，叠加美国中期选举助推投资者观望情绪。

3. 出口竞争加剧 geopolitical走势：加拿大油菜籽库存与出口偏离预期或致菜粕价格波动加剧，需关注后续月度供需认证；印尼煤炭成本激增政策或提升全球热卷进口竞争力，国内限产或提速对冲期货逼仓行情。

本机构速报提示与前端观点

• 结构性机会仍可捕捉：在新能源车加速渗透下，锂电设备板块产业链估值修复仍在初期；光伏废旧设备处理成长期产业负担，亟需环保处置新规配套落地；AI医疗技术居中调研中，上市公司利润修复维度渐显。

本文资讯系冠通期货分析团队综合整理，未含具体投资建议，投资者谨记“投资有风险，入市需谨慎”。

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来源：中国期货市场综合分析-冠通期货股份有限公司
分析师：中华人民共和国期货从业资格证书持有者 王静
执业编号：F0235424/Z0000771