> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：生猪 成文日期：20260114 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 生猪期货日报 # 1期货市场 生猪期货主力合约LH2603合约收盘价为1.201万元/吨，上涨 $1.82\%$ ，日内最高价1.21万元/吨，最低价1.178万元/吨，开盘价1.1815万元/吨，成交量133,132手，成交额253.52亿元，结算价1.19万元/吨，市场交投活跃。 图1：生猪主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 当日基差为970元/吨，基差率 $7.47\%$ ，期货价格显著贴水于现货市场。 # 3 影响因素 出栏均重稳定：全国外三元生猪出栏均重为123.32公斤，处于历史同期偏高水平，供应端无明显缩量，但大体重猪源需求边际改善。 养殖端惜售情绪升温：受低温天气影响，市场对大体重猪需求增加，部分养殖主体压栏惜售，短期供应节奏趋缓。 消费端未现显著放量：元旦后鲜销需求转弱，腌腊消费进入尾声，且2026年春节偏晚（2月17日），集中备货尚未启动，终端消化能力有限。 # 4行情展望 LH2603合约预计区间震荡。现货价格高位运行支撑基差，但生猪存栏量仍处历史高位，出栏节奏平稳，短期缺乏持续上涨动力。能繁母猪存栏同比下滑预示下半年供应或趋紧，但当前市场仍以供需平衡预期为主，盘面波动受现货出栏量与屠宰量节奏主导。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货