> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华宝期货有色金属周报总结（2026.8.17） ## 核心内容概览 本周有色金属市场整体呈现震荡格局，主要品种如铝、锌、锡和碳酸锂在不同因素影响下表现各异。报告从行情回顾、行情预判和品种数据三方面对市场进行了详细分析。 --- ## 主要观点 ### 铝锭 - **价格走势**：上周沪铝偏强震荡，价格高位运行，国内库存延续去库。 - **逻辑**：美国通胀数据回落，美元指数走弱为金属提供支撑；山西焦煤事件影响铝土矿供应，氧化铝成本高企。 - **预期**：短期铝价偏强震荡，但上方空间受复产预期压制。 - **风险关注**：地缘危机、宏观政策、供给放量、消费释放。 ### 锌锭 - **价格走势**：上周锌价偏强震荡，加工费持续下移，海外库存走低。 - **逻辑**：国内矿供应紧张，加工费下滑；LME锌库存下降，多头资金增仓提振走势。 - **预期**：价格偏强震荡，关注宏观情绪及矿端干扰。 - **风险关注**：宏观政策、矿端投产、消费释放。 ### 锡锭 - **价格走势**：锡价高位运行，供应偏紧。 - **逻辑**：缅甸复产缓慢，印尼出口弱于往年，刚果（金）疫情扰动供应。 - **预期**：高位偏强震荡。 - **风险关注**：缅甸复产情况、刚果（金）局势变化。 ### 碳酸锂 - **价格走势**：碳酸锂期货主力合约震荡上行，周五收于15.39万元/吨，周环比上涨9.96%。 - **逻辑**：盐湖产量增加，锂矿港口库存持续去化；"金九银十"旺季临近，下游备货需求释放。 - **预期**：震荡运行，价格区间15万~17万。 - **风险关注**：锂矿到港增量、检修复产进度、下游采购与排产节奏、新能源车销量、仓单及库存演变、成本及利润传导。 --- ## 关键信息汇总 ### 品种价格变动 | 品种 | 期货主力合约收盘价（元/吨） | 现货价格（元/吨） | 周涨跌幅 | |------|-----------------------------|-------------------|----------| | 铜 | 107690（8.14） | 107995 | -0.56% | | 铝 | 23885（8.14） | 23860 | -0.54% | | 锌 | 25655（8.14） | 26151 | +0.76% | | 锡 | 427380（8.14） | 427500 | -1.95% | | 镍 | 127040（8.14） | 127510 | -1.82% | ### 供应与库存情况 - **铝**：国内电解铝锭库存88.6万吨，较上周四减少1.2万吨；保税区库存115400吨，较上周六减少1500吨。 - **锌**：SMM七地锌锭库存27万吨，较上周增加0.26万吨；保税区库存0.03万吨，与上周持平。 - **锡**：SHFE锡锭库存总计5962吨，较上周增加516吨；国内社会库存7945吨，较上周增加389吨。 - **碳酸锂**：社会库存4.94万吨，环比+6.08%；样本周度库存总计9.39万吨，环比-7.12%。 ### 成本与利润 - **铝土矿**：国产高品铝土矿价格590元/吨，进口铝土矿价格71.72美元/吨。 - **氧化铝**：国产氧化铝价格2730元/吨，总成本16130.08元/吨。 - **铝锭成本**：国内电解铝成本模型显示总成本环比下降21.17元/吨。 - **锌精矿**：国产加工费-1550元/金属吨，进口加工费-107.38美元/千吨。 - **锡精矿**：云南40%加工费18000元/吨，广西60%加工费14000元/吨。 - **碳酸锂成本**：锂辉石精矿均价2082.8美元/吨，锂云母均价4381元/吨，磷锂铝石均价15300元/吨。 --- ## 市场风险与关注点 ### 铝 - 关注地缘危机、宏观政策、供给放量、消费释放。 ### 锌 - 关注宏观政策、矿端投产、消费释放。 ### 锡 - 关注缅甸复产情况、刚果（金）局势变化。 ### 碳酸锂 - 关注锂矿到港增量、检修复产进度、下游采购与排产节奏、新能源车销量、仓单及库存演变、成本及利润传导。 --- ## 附：主要数据图表来源 - 铝土矿价格、到港量及出港量数据来源：SMM 华宝期货 - 锌锭库存、加工费数据来源：SMM 华宝期货 - 锡锭库存、加工费数据来源：SMM 华宝期货 - 碳酸锂价格、库存、成本数据来源：SMM 华宝期货 --- ## 投资咨询信息 - **铝**：武秋婷，从业资格号F3078638，投资咨询号Z0018248，电话010-62688555 - **原材料**：程鹏（F3038114，Z0014834，电话010-62688541），冯艳成（F3059529，Z0018932，电话010-62688516） - **有色金属**：于梦雪，从业资格号F03127144，投资咨询号Z0020161，电话021-20857653 - **公司信息**：华宝期货有限公司，地址：中国北京海淀大街8号，电话：86-10-62688567，传真：86-10-62685676，网址：www.zgfcc.com --- ## 重要声明 本报告中的信息来源于公开资料，华宝期货有限公司不对信息的准确性及完整性作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关，投资有风险，入市需谨慎。