> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油市场与地缘动态周报总结 ## 核心内容概述 本周原油市场出现反弹迹象，尽管中东局势尚未完全缓解，但部分关键问题已取得进展。霍尔木兹海峡的商船通行问题基本达成共识，但伊朗与阿曼之间的收入分配问题仍悬而未决，且美国尚未正式表态。这使得海峡通行仍存在不确定性，对油价的短期影响仍需持续关注。 ## 主要观点 ### 1. 油价走势 - 周内油价在触底85美元后出现小幅回升。 - 美国对伊朗的经济制裁和军事打击暂缓，为市场带来一定支撑。 - 伊朗未表现出妥协姿态，导致后续谈判空间有限。 - 预计油价短期内将维持在85-95美元区间。 ### 2. 霍尔木兹海峡通行情况 - 商船通行问题基本解决，但具体分配方案尚未确定。 - AIS数据环比收缩，但实际通行量未明显下降，船对船转运增加。 - 美国预计海峡日均通行量在800-1000万桶，叠加管道运输，海湾整体出口量预计在2000-2200万桶。 - 高盛预测海湾石油出口已升至每日1500万至1600万桶，与美国数据接近。 ### 3. 成品油市场动态 - **欧洲市场**：汽油价格显著上涨，柴油裂差小幅回落。 - **美国市场**：成品油库存降至历史低点，炼厂开工率再创新高。 - **成品油供需**：汽油、馏分油、航煤的表需和进口量有所波动，净进口量下降。 ### 4. 中国地炼开工情况 - 中国地炼开工率持续快速修复，显示出市场对原油需求的回升。 - 原油加工量和进口量数据表明，炼厂产能逐步释放，对国内油价形成支撑。 ## 关键信息 - **霍尔木兹海峡**：商船通行问题初步解决，但收入分配及美国立场仍是关键变量。 - **油价影响因素**：地缘政治风险仍对油价构成压力，短期预计维持在85-95美元区间。 - **美国成品油市场**：库存下降至历史低点，炼厂开工率高企，显示市场去库压力缓解。 - **中国地炼市场**：开工率快速修复，原油加工和进口量回升，对国内能源市场形成积极支撑。 - **成品油裂差**：欧洲汽油裂差上涨，柴油裂差回落；美国汽油裂差下降，柴油裂差波动。 ## 附：创元研究团队介绍 ### 创元研究团队 - **许红萍**：创元期货研究院院长，擅长有色金属研究，有10年以上研究经验。 - **廉超**：创元期货研究院联席院长，郑州商品交易所高级分析师，有十几年期货市场研究和交易经验。 - **高赵**：能源化工组组长，原油期货研究员，获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”称号。 ### 创元宏观金融组 - **刘钇含**：股指期货研究员，专注于股指期货研究，擅长宏观基本面分析。 - **金芸立**：国债期货研究员，专注宏观与利率债研究，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”称号。 - **何燚**：贵金属期货研究员，专注贵金属大势逻辑判断。 - **崔宇昂**：集运上下游产业链基本面分析师。 ### 创元有色金属组 - **李玉芬**：专注于铝、氧化铝、锡产业链分析。 - **吴开来**：铅锌产业链基本面分析师。 - **余烁**：专注锂资源和新能源产业链研究。 - **贺崧泽**：擅长基本面与宏观博弈分析。 ### 创元黑色建材组 - **陶锐**：黑色建材组组长，专注黑色产业链研究，获“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”奖项。 - **韩涵**：纯碱与玻璃产业链分析师。 - **安帅澎**：钢材上下游产业链分析师。 - **张俊治**：铁矿基本面研究员。 ### 创元能源化工组 - **高赵**：能源化工组组长，原油期货研究员。 - **白虎**：擅长能源化工品基本面分析，熟悉产业链上下游情况。 - **常城**：PX-PTA产业链研究员，获郑商所“石油化工类高级分析师”称号。 - **母贵煜**：专注甲醇、尿素产业链研究。 ### 创元农副产品组 - **张琳静**：油脂产业链研究员，获期货日报“最佳农副产品分析师”称号。 - **陈仁涛**：玉米、生猪产业链分析师。 - **张英鸿**：原木和纸浆产业链分析师。 ## 免责声明 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息整理，不构成投资建议。任何机构和个人未经书面许可，不得翻版、复制或发布本报告内容。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对报告内容进行有悖原意的删节、修改或引用。