20260612-国投期货-能源日报_2页_2mb

文档总结：操作评级分析

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司发布，对原油、沥青、燃料油及低硫燃料油的市场走势进行操作评级分析。报告结合国际局势、供需变化及市场情绪，对各类油品的短期及中期走势进行预判，并给出相应的投资建议。

各类油品分析

原油（☆☆☆）

• 市场动态：周五油价大幅回调，主要受美伊谈判进展及霍尔木兹海峡航运恢复预期影响。
• 关键信息：
  • 特朗普称已向伊朗提交磋商提案并获批准，取消对伊军事行动，可能于本周末在欧洲签署协议。
  • 美国秘密从霍尔木兹海峡运出约1亿桶石油，加剧市场担忧。
  • 伊朗方面尚未就协议达成最终结论，海峡仍处于封锁状态。
  • 欧佩克+5月原油产量为3313万桶/日，较4月下降19万桶/日，伊朗产量下降54.6万桶/日至233万桶/日。
• 基本面分析：供需双降与库存骤减支撑油价，但油价已跌至前期低点，透支了和谈带来的利空预期。
• 操作建议：需关注美伊谈判进展及海峡通行恢复情况，存在谈判破裂风险，操作需谨慎。

沥青（☆☆☆）

• 市场动态：炼厂沥青产量持续走低，6月排产进一步缩减。
• 关键信息：
  • 北方刚需有所回暖，但南方雨季抑制施工，整体需求释放缓慢。
  • 厂库及社库持续去化，商业库存处于低位。
  • 沥青走势与原油同步，但回调空间有限。
  • 供应与库存双低格局支撑价格，BU（沥青期货）表现出较强的抗跌性与反弹潜力。
• 操作建议：前期多单可继续持有，把握逢低反弹机会。

燃料油 & 低硫燃料油（☆☆☆）

• 市场动态：燃料油受美伊和谈预期影响，跟随原油回调；低硫燃料油则因供应紧张及国内生产意愿上升而表现不同。
• 关键信息：
  • 特朗普称美伊可能于本周末签署和平协议，恢复霍尔木兹海峡航运，导致燃料油价格补跌。
  • 高硫燃料油市场面临中东缺口，俄罗斯货源虽在5月到港较多，但受乌克兰袭击影响，装船恢复困难。
  • 低硫燃料油供应紧张，亚太西方套利船货减少，调油组分紧缺。
  • 国内低硫燃料油产量预计6月升至120-130万吨，供应相对充足，报价低于周边，吸引部分加注需求。
  • 但绝对价格偏高，导致船东备货谨慎，需求或受抑制。
• 操作建议：关注高硫供应变化及低硫市场供需格局，短期操作需结合价格波动与库存变化。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：趋势有上涨/下跌驱动，但盘面操作性不强。
• ★★☆：趋势明确，行情正在盘面发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

免责声明

• 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
• 客户应自行判断并承担使用报告所导致的任何损失。
• 报告中可能包含其他网站链接，不对其内容真实性、合法性负责。
• 本报告版权归国投期货有限公司所有，未经许可不得复制、分发或用于其他用途。