> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色品种研究报告总结 ## 研究团队信息 - **翟贺攀** - 电话：021-60635736 - 邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3033782 - 交易咨询证书号：Z0014484 - **聂嘉怡** - 电话：021-60635735 - 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F03124070 - 交易咨询证书号：Z0023472 ## 黑色品种投资策略推荐 ### 单边策略 | 标的 | 最新价格 | 策略方向 | 主导因素 | |------------|----------|--------------|----------| | RB2610 | 3008 | 有所企稳 | 澳洲黑德兰港罢工+钢材产量和需求下滑+原料价格回落+钢企减产 | | HC2610 | 3243 | 有所企稳 | 同上 | | J2609 | 1868.5 | 仍具明显反弹 | 煤炭保供+蒙煤价格上涨+焦炭提降+炼焦煤缺口 | | JM2609 | 1267.5 | 仍具明显反弹 | 同上 | | I2609 | 716.5 | 短期震荡磨底 | 澳洲罢工+发运量回落+铁水产量回升但空间有限+库存累积 | ### 跨期套利 | 标的 | 最新价差 | 策略方向 | 主导因素 | |------------|----------|----------|----------| | RB10-01 | -35 | —— | —— | | J09-01 | -55 | —— | —— | | JM09-01 | -170 | —— | —— | | I09-01 | +13.5 | —— | —— | ### 跨品种套利 | 跨品种 | 最新价差 | 策略方向 | 主导因素 | |------------|----------|----------|----------| | RB/I | 4.1982 | —— | —— | | HC-RB | 235 | —— | —— | | J/JM | 1.4742 | —— | —— | ## 钢材分析 ### 基本面分析 - **钢材价格**：8月7日当周螺纹钢和热卷现货价格小幅回升。 - **高炉开工与粗钢产量**：全国247家钢厂高炉产能利用率回升至89.38%，但粗钢产量连续四周回落。 - **铁水产量**：全国日均铁水产量回升至238.03万吨，但受下游减产影响，预计后续修复空间有限。 - **钢材库存**：五大品种库存持续累积，螺纹钢和热卷库存出现回升与回落交替。 - **下游需求**：房地产、汽车等下游行业需求偏弱，螺纹钢降幅明显，可能受天气影响。 - **吨钢利润**：螺纹钢与热卷吨钢利润亏损扩大，但有所修复。 ### 结论与建议 - 预计螺纹钢、热卷后市将有所企稳，偏弱震荡后将决出方向。 - 关注仓量指标变化，把握8月上中旬与钢材、铁矿行情共振时机。 - 螺纹钢基差预计在60-120元/吨区间震荡；热卷基差预计在0-45元/吨区间震荡。 ## 焦炭、焦煤分析 ### 基本面分析 - **价格**：焦炭价格基本稳定，部分焦煤市场价格涨跌互现。 - **焦炭产量与产能利用率**：焦化厂焦炭产量和产能利用率持续下滑，钢企焦炭产量小幅回升。 - **焦炭库存**：港口和焦化厂焦炭库存回升，钢企库存回落。 - **焦煤库存**：焦化厂和钢企焦煤库存回升，炼焦煤供应缺口支撑价格。 - **国内矿产量与开工**：国内铁矿石产量同比下降，部分矿山因事故或检查影响，产能利用率回升。 - **铁水成本**：样本钢厂不含税铁水成本回落至近7周新低。 ### 结论与建议 - 焦炭、焦煤中期仍具明显反弹动能，建议把握8月上中旬与钢材、铁矿行情共振时机。 - 焦炭日均产量创2024年5月以来新低，焦煤库存偏低支撑价格。 - 焦炭、焦煤价格预计在8月上中旬出现反弹机会。 ## 铁矿石分析 ### 基本面分析 - **价格与价差**：62%铁矿石价格指数回升，高品矿与PB粉价差走扩，低品矿价差收窄。 - **库存与疏港量**：港口库存回升，钢厂库存维持在22天，但需求端压力仍存。 - **发运与到港**：澳巴发运量回升，但预计后续到港量将逐步回落。 - **运输成本**：主要铁矿石运价上涨，BDI和BCI指数上涨。 - **铁水产量**：日均铁水产量回升，但受下游减产影响，预计后续修复空间有限。 ### 结论与建议 - 铁矿石价格预计短期震荡磨底后有所修复，8月矿价或先弱后强。 - 基差预计在10-40元/吨区间震荡，关注市场供需变化及政策影响。 ## 风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，建信期货不对使用本报告导致的损失承担责任。 - 基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性，观点可能发生变化。 ## 建信期货联系方式 - **总部地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）50楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 业务机构信息 | 地点 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------------|----------------------------------------------------------------------|--------------|------------| | 总部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 厦门营业部 | 厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 | 0592-3248888 | 361000 | | 成都营业部 | 成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 | 028-86199726 | 610020 | | 西北分公司 | 西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 | 0571-87777081 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) | 021-62528592 | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 | 021-63097527 | 200082 | | 泉州营业部 | 泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 | 0595-24669988 | 362000 | | 宁波营业部 | 浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 | 0574-83062932 | 315000 |