> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周点睛总结 ## 核心内容概述 本周国际原油市场受到地缘政治冲突加剧的影响，价格出现显著波动。美军对伊朗油轮的袭击以及伊朗对商船的警告，导致市场对中东地区原油运输安全的担忧上升，推动油价走高。与此同时，中国市场需求的回暖也为油价提供了支撑。然而，机构对油价的中长期走势仍持谨慎态度，认为价格将在短期内维持高位后逐步回落。 --- ## 主要观点 - **地缘政治冲突升级**：美军摧毁五艘伊朗油轮，伊朗则警告商船船员弃船，双方互袭升级，进一步加剧了市场对中东地区原油运输安全的担忧。 - **市场反应强烈**：外盘原油价格大幅上涨，Brent近月合约重返百元关口，WTI主力合约也升至97美元/桶上方，SC原油收于773.1元/桶。 - **伊朗出口能力受压制**：伊朗直接警告船员弃船，可能对油轮通行能力造成更大影响，而美军打击哈尔克岛附近区域则进一步压缩了伊朗的出口运力。 - **中国需求支撑油价**：受前期高油价影响，中国原油与成品油库存处于偏低水平，近期重启采购，对非洲、加拿大与拉美原油的需求增强，成为市场支撑力量。 - **库存去化持续**：全球油品库存去化速度仍较快，EIA测算三季度日均下降380万桶，二季度为420万桶，显示市场供需偏紧。 - **价格路径预测**：EIA预计Brent三季度均价约85美元，四季度回落至78美元附近，2027年一季度多数停产产能恢复后进一步降至69美元。 --- ## 关键信息 ### 地缘政治事件 - 美军中央司令部宣布摧毁五艘伊朗油轮，作为对伊朗导弹袭击美国军舰的报复。 - 伊朗警告靠近科威特与巴林港口的油轮船员弃船，可能影响实际运输能力。 - 胡塞武装此前袭击沙特能源设施，导致部分作业暂停。 ### 市场表现 - **Brent原油**：11月合约收于100.71美元/桶，上涨2.85%。 - **WTI原油**：11月合约上涨约2%，接近94.92美元/桶，有消息称主力合约升至97美元/桶上方。 - **SC原油**：收于773.1元/桶。 ### 需求端 - 中国重启原油采购，库存处于低位，对非洲、加拿大与拉美原油的需求增强。 ### 供应端 - 伊朗出口运力受袭击与船员弃船警告双重压制。 - 美军打击哈尔克岛附近区域，可能进一步削弱伊朗的原油出口能力。 ### 价格展望 - EIA预计Brent三季度均价85美元，四季度回落至78美元，2027年一季度降至69美元。 - 伊朗船员弃船警告可能比击沉船只更能提升运输成本与风险。 --- ## 操作建议 - 当前油价已计入较多溢价，建议投资者采取观望策略。 - 短期内油价受地缘政治影响较大，中长期则可能随供应恢复与运输风险缓解而回落。 --- ## 风险提示 - 若哈尔克岛遭实质摧毁或船员大规模拒绝执行航次，供应缺口可能快速扩大，推高油价。 - 若美伊重回谈判并实现伊阿走廊协议，百元上方的溢价可能迅速回吐。 --- ## • END • **作者**：张秀峰 **投资咨询编号**：Z0011152 **从业资格号**：F0289189 **公司资质**：信达期货有限公司已取得期货交易咨询业务资格，资质编号：证监许可【2011】1445号 --- **免责声明**： 本报告中的信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但对其准确性及完整性不作任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。未经许可，任何引用、转载或向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。