> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 人工智能行业专题（16）总结 ## 核心内容与趋势 - **Agent驱动大模型发展**：2026年以来，全球大模型进入Agent智能体交互时代，模型调用量显著增长。中国AI大模型连续五周调用量超越美国，显示国产模型崛起。 - **技术与商业化路径**：Agent时代的关键在于模型的智能体能力，包括记忆、规划、工具调用等。模型架构、工程化与数据构建是提升能力与商业化价值的重要因素。 - **大模型商业模式**：AI时代用户网络效应不明显，模型智力水平是驱动用户增长和商业化收入的关键。大厂与初创公司通过不同路径布局Agent和多模态能力。 - **全球模型竞争格局**：OpenAI、Anthropic、谷歌在全球B端市场占优，而千问、豆包、DeepSeek在国内B端市场表现突出。2026年3月，中国日均Token调用量突破140万亿，增长超1400倍。 ## 国产模型优势 - **性价比优势显著**：国产模型在价格上具有明显优势，部分模型输入输出价格仅为Claude和GPT的1/5-1/30。例如，Minimax、DeepSeek等。 - **工程化与数据优化**：国产模型通过工程化和数据能力弥补算力限制，如DeepSeek的DeepSeekMoE架构，实现算力利用率提升。 - **长上下文与Agent能力**：Kimi、MiniMax等公司聚焦长上下文能力，构建智能体群，提升复杂任务处理能力。 ## 国产模型劣势 - **算力与数据限制**：国产模型在推理深度和数据质量上落后于海外，依赖CoT（思维链）而非ToT（思维树），且数据集开源生态较弱。 - **海外拓展挑战**：虽然部分国产模型如Minimax已实现全球布局，但整体海外收入占比仍较低，且面临数据与算力的挑战。 ## 主要模型公司对比 | 厂商 | 最新核心模型 | 总参数量 (Est.) | 上下文窗口预测 (tokens) | API价格（1M Token） | 公司/技术团队人数 | 特点/路径 | 最新方向 | 26年收入（预估） | |--------------|------------------|----------------|--------------------------|---------------------|------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|------------------| | OpenAI | GPT-5.4 | / | 1.05M | 基础版：$2.50（入）/ $15.00（出） | ~4000 | 通过2C场景打造核心壁垒，发力企业与多模态 | 3月ARR 250亿美元 | | Anthropic | Claude 4.5 | / | 1M | $3.00（入）/ $15.00（出） | ~4000 | 坚持2B路线和Coding场景，在产品布局上相对克制 | 4月ARR 300亿美元 | | DeepSeek | DeepSeek-V3.2 | 6710亿 | 370亿 | $0.27（入）/ $0.42（出） | 150 | 算法架构创新，开源为国产模型提供基石 | 提高算力利用率：mHC、Engram、国产芯片适配等 | - | | 智谱 AI | GLM-5 | 7440亿 | 400亿 | $1.00（入）/ $3.20（出） | 883 | 学术背景强、全栈自研、幻觉率低 | 聚焦安装配置、代码开发、信息搜集、数据分析、内容创作 | 3月API平台ARR2.5亿美元 | | 月之暗面 | Kimi-K2.5 | 1万亿 | 328.6亿 | $0.6（入）/ $3（出） | 300 | 长下文能力是优势，拥有智能体群 | 探索多模态 | - | | MiniMax | M2.7 | 2300亿 | 100亿 | $0.3（入）/ $1.20（出） | 385 | 质价比突出，积极拥抱全球模型变化 | 看好编程、办公、多模态领域 | 2月ARR达1.5亿美元 | | 小米 | MiMo-V2Pro | 1万亿 | 420亿 | 小于256K：$1（入）/ $3（出） | AI实验室250（24年底） | 与终端产品融合 | 上下文拓展、多模态、底层硬件 | - | | 阿里巴巴 | Qwen3.5 | 3970亿 | 170亿 | $0.6（入）/ $3.6（出） | Qwen 100+,通义实验室600+ | 开源全家桶，架构创新驱动 | 提升Coding能力、端到端世界模型 | 26自然年预计~2100亿元云收入，~500亿AI云（包括MaaS等） | | 腾讯 | TencentHY2.0 | 4060亿 | 320亿 | ¥4.505（入）/ ¥11.13（出） | 500+ | 多模态有积累，组织调整转向AI原生驱动 | 4月推出新版本推理和Agent能力 | 26年随着GPU采购，云收入增速提升 | | 字节跳动 | 豆包2.0 | / | / | Pro版：¥3.20（入）/ ¥16.0（出）Lite版：¥0.60（入）/ ¥3.6（出） | 1000+ | 多模态、视觉理解有优势，性价比抢份额 | 编程能力有望年中提升；年底多模态模型 | 26年预计500亿+云收入，MaaS收入100亿+ | ## 初创公司与大厂对比 ### 初创公司 - **Minimax**：质价比突出，积极拥抱全球模型变化，2025年海外收入占比达73%，公司注重技术迭代与商业化落地。 - **智谱 AI**：脱胎于清华实验室，学术背景强，全栈自研，幻觉率低，2025年定为“开源年”，专注AGI与国产算力适配。 - **Kimi**：长上下文能力突出，拥有智能体群，探索多模态，强调AI作为“内存”。 - **DeepSeek**：算法架构创新，开源为国产模型提供基础，注重算力利用率提升。 ### 大厂 - **字节跳动**：深度定制工程栈，通过性价比抢占市场份额，多模态和视觉理解有优势。 - **阿里巴巴**：开源全家桶，架构创新驱动，2026年4月发布Qwen3.6-Plus，达到SOTA水平。 - **腾讯**：多模态有积累，组织调整转向AI原生驱动，2026年推出新版本Agent能力。 - **小米**：模型与终端产品融合，提升后训练阶段技术，关注上下文拓展与多模态。 ## Agent能力与测评体系 - **Agent能力提升**：模型架构、工程化、数据构建是提升Agent能力的关键。Anthropic的MCP协议使模型即插即用，提升调用效率。 - **测评体系构建**：传统通用榜单无法准确衡量AI生产力价值，模型厂商转向构建以业务价值为核心的私有化、场景化评测体系，如智谱发布的ZClawBench。 ## 国产模型发展与挑战 - **技术突破**：国产模型在架构、工程化、数据构建上实现突破，如DeepSeek的MoE架构、MiniMax的Linear Attention。 - **挑战与风险**：算力与数据质量限制、市场竞争加剧、宏观经济波动、核心技术升级不及预期等。 ## 未来展望 - **Agent与多模态结合**：未来Agent+多模态能力将提升前端开发、视觉智能体、教育科研等场景效率。 - **商业模式变化**：AI时代用户获取服务方式或发生变化，从“人找App”转向“AI自主发现/调用技能”。 - **投资建议**：重点关注阿里巴巴、智谱、MiniMax、腾讯等公司，其在Agent、多模态、商业化等方面表现突出。 以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速理解大模型行业发展趋势及主要参与者的表现与前景。