> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报总结 - 2026年7月13日 ## 核心内容概述 2026年7月13日的沪铝早报分析了铝价的市场表现与影响因素，结合基本面、技术面、库存数据、主力持仓及供需平衡等多维度信息，为投资者提供了当前铝市场的整体判断与未来趋势的展望。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：碳中和政策有效控制产能扩张，国内铝行业供应即将达到瓶颈，短期内难以显著增加。 - **需求端**：下游需求表现疲软，尤其是房地产行业持续低迷，对铝价形成压制。 - **宏观情绪**：市场短期情绪波动较大，不确定性较高。 ### 2. 技术面分析 - **盘面走势**：收盘价位于20日均线下方，且20日均线呈下行趋势，显示短期偏空信号。 - **基差情况**：现货价格为23110元/吨，基差为55元/吨，呈现升水期货状态，表明市场对现货的偏好。 - **主力持仓**：主力合约净持仓为空，且空头增加，进一步支持偏空判断。 ### 3. 库存数据 - **上期所铝库存**：较上周减少24229吨，降至481685吨，库存下降可能对价格形成支撑。 - **LME库存**：较前一日减少1500吨，显示国际市场的供应有所收紧。 - **SHFE库存**：较上周减少22406吨，库存下降趋势明显。 ### 4. 需求与供给平衡 - **供需平衡**：2025年中国铝供需平衡为19.96万吨，较前一年有所改善，显示铝市场在政策与需求的共同作用下逐步恢复。 - **表观消费量**：2025年表观消费量为4621.1万吨，实际消费为4601.14万吨，供需基本平衡，略有缺口。 --- ## 关键信息点 ### 利多因素 - **碳中和政策**：有效抑制产能扩张，推动行业向高质量发展转型，长期利好铝价。 - **地缘政治扰动**：俄乌冲突对俄铝供应造成影响，可能加剧全球铝供应紧张。 ### 利空因素 - **全球经济不确定性**：整体经济环境不佳，高铝价可能抑制下游消费。 - **出口退税取消**：对铝材出口造成压力，影响企业利润和市场需求。 --- ## 逻辑总结 当前铝市场处于**供应扰动与需求疲软的博弈**中。虽然碳中和政策限制了产能扩张，为铝价提供了长期支撑，但全球经济疲软和出口政策变化对需求端形成压力。短期来看，市场情绪偏空，铝价可能维持高位震荡。投资者应密切关注**宏观政策变化**与**地缘政治风险**，同时留意**库存变动**与**主力持仓**的动向。 --- ## 数据来源 - 所有数据均来自Wind，包含现货价格、期现价差、交易所库存、社会库存、氧化铝价格及供需平衡表等。 --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司投资咨询部发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、完整性或时效性。投资者应独立判断，谨慎决策，大越期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。