> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报系列总结 - 2026年4月1日 ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年4月1日全球及国内主要商品期货市场的走势，涵盖了油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等板块。整体来看，市场受到地缘政治、宏观经济、供需关系等多重因素影响，呈现出震荡偏强的格局，但各板块表现存在差异。 --- ## 主要观点 ### 油品板块 - **原油**：市场情绪因美伊停战信号有所回暖，但中东局势依然复杂，霍尔木兹海峡及红海的通航情况仍是关注重点。油价的波动性较高，需持续跟踪地缘政治进展。 - **燃料油**：高硫燃料油基本面支撑较强，即使霍尔木兹海峡恢复通行，短期内物流仍无法完全恢复，价格预计维持偏强态势。低硫燃料油则因供应紧张，价格维持高位，需关注出口和港口恢复情况。 - **LPG**：地缘政治扰动仍对LPG价格形成支撑，短期内价格易涨难跌。需关注霍尔木兹海峡恢复、战争保险费率变化及美伊局势。 ### 芳烃-聚酯板块 - **PTA**：受地缘局势影响，PTA价格震荡偏强，但下游需求减弱，需关注原油价格波动和地缘冲突进展。 - **聚酯**：整体需求疲软，但部分企业开始减产，对价格形成支撑。未来需关注地产政策变化和宏观情绪波动。 ### 煤化工板块 - **尿素**：价格高位盘整，受政策和供需影响。短期内难以大幅下跌，需关注国际冲突、出口政策和保供稳价措施。 - **甲醇**：价格维持高位，因进口紧缺和地缘政治紧张。需警惕美伊局势变化引发的利多逻辑反转。 ### 盐化工板块 - **纯碱**：价格弱稳，库存压力增大，需求疲软。需关注供应端减产及宏观情绪变化。 - **玻璃**：供需双弱，价格承压。但若价格回调至低位，可能触发更多冷修行为，对价格形成支撑。 - **烧碱**：现货价格走弱，出口需求减少，需关注霍尔木兹海峡通航情况及国内生产情况。 ### 有色金属板块 - **铜**：受上游扰动和下游需求增长支撑，价格震荡偏强。需关注印尼复产和加工费波动。 - **黄金**：震荡偏强，因地缘冲突推高通胀预期，美元指数走弱可能推动金价回升。 - **白银**：受地缘局势影响，短期方向不明，需关注美联储政策及美元波动。 --- ## 关键信息 ### 原油 - **期货价格**：Brent连一上涨4.94%，WTI连一下跌1.46%，SC连一下跌1.43%。 - **现货价**：迪拜基准价上涨39.67%，Oman升贴水下跌90.67%。 - **月差**：Brent C1-C2上涨166.79%，WTI C1-C2上涨19.83%，Dubai C1-C2上涨37.57%，SC C1-C2上涨40.85%。 - **价差**：Brent C1-WTI C1上涨71.41%，Dubai-Brent EFS下跌11.17%。 ### 燃料油 - **高硫**：MOPS 380 M1下跌4.80%，ARA 3.5% M1下跌2.35%，FU 05下跌3.75%。 - **低硫**：MOPS 0.5% M1下跌1.22%，LU 05下跌2.38%。 - **月差**：MOPS 0.5% M1-M2上涨11.35%，LU 05-LU 06上涨234.00%。 - **裂解价差**：MOPS 380 M1-Brent M1下跌89.21%，LU 05-SC 05下跌12.03%。 ### LPG - **FEI**：C3 M1下跌1.75%，C3-C4上涨-5.57%。 - **CP**：C3 M1上涨13.87%，C3-C4下跌3955.30%。 - **期货**：PG2605下跌4.04%，PG2606下跌3.67%。 - **月差**：连一-连二下跌18.24%，连二-连三下跌10.43%。 - **基差**：主力合约基差下跌119.87%，市场情绪偏弱。 ### 芳烃-聚酯 - **PTA**：TA2605上涨0.89%，现货价格下跌2.5%，加工费下降11.5%。 - **聚酯**：短纤利润下降138.7%，POY利润上涨43.7%，FDY利润上涨61.2%。 - **其他数据**：布伦特原油价格上涨4.94%，石脑油价格微涨0.1%，MX FOBK价格微跌0.3%，PX CFRC价格微跌1.9%。 ### 煤化工 - **尿素**：现货价格维持稳定，期货价格下跌1.30%。 - **甲醇**：江苏现货价格下跌4.3%，内蒙现货价格上涨2.4%，进口利润上涨75%。 ### 盐化工 - **纯碱**：现货价格弱稳，期货价格下跌3.67%。 - **玻璃**：现货价格维持稳定，期货价格下跌2.6%。 - **烧碱**：现货价格走弱，期货价格下跌3.67%。 --- ## 风险提示 1. **原油**：美伊和谈进展、霍尔木兹海峡通航情况、红海局势。 2. **燃料油**：霍尔木兹海峡通行情况、富查伊拉港恢复情况、俄罗斯供应扰动。 3. **LPG**：油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。 4. **PTA**：原油异常波动、地缘冲突。 5. **尿素**：国际冲突下能源价格变动、出口政策变动、抛储节奏、保供稳价措施、天气影响。 6. **甲醇**：油价异动、美伊动态、霍尔木兹海峡动态、外围宏观因素。 7. **纯碱**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。 8. **玻璃**：地产政策变化、宏观情绪变化。 9. **烧碱**：出口需求变动、厂家开工变化。 10. **铜**：印尼复产、加工费波动。 11. **黄金**：美元大幅波动、央行购金扰动。 12. **白银**：现货趋紧、需求波动加大。 --- ## 数据来源 - **原油、燃料油、LPG**：Wind、恒力期货研究院 - **PTA、聚酯**：Wind、CCF - **尿素、甲醇、纯碱、玻璃、烧碱**：Wind、CCF、钢联数据 --- ## 总结 整体来看，2026年4月1日的市场表现受到地缘政治和宏观经济的双重影响，各板块均呈现出震荡偏强的态势，但存在一定的回调风险。建议投资者密切关注地缘政治进展、宏观经济变化以及供需关系的演变，合理控制仓位，防范市场波动带来的风险。