> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 国金证券2025年9月22日发布的报告，聚焦于转债择券加择时策略周度跟踪，涵盖次低价、期权、双低增强和行业轮动四个策略。主要内容包括：本周三策略共同持有14只可转债，涉及电力设备、医药生物、基础化工等周期制造行业，受上周转债市场回撤影响，价格中枢回落至130元以下，次低价和期权策略保持低换手，分别增持4只和4只债券。 各策略表现：次低价策略过去一周下跌1.44%，今年来上涨14.47%，超额收益为0.18%；期权策略下跌1.04%，上涨18.38%，超额收益0.59%；双低增强策略下跌1.32%，上涨20.29%，超额收益10.20%；行业轮动策略下跌1.61%，上涨14.00%，超额收益4.37%。风险收益特征显示，双低增强和次低价策略具有较高标准差。 报告强调，模型依赖历史数据，存在失效风险，转债策略有效性需要长期验证；存在退市和转股价下修风险。 数据来源：中证、ifind、聚源，分析师信息和风险提示详见报告。