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工业硅与多晶硅期货市场分析

国泰君安期货研究 2025年7月30日

基本面数据

工业硅：

• 价格：Si2509合约近期价格平均上涨6.5%。
• 基差：工业硅现货升贴水普遍上涨，月均价高于期货基准。
• 库存：社会及企业库存较前期下降，月环比分别减少0.76万吨和4.8万吨。
• 利润：新疆硅厂利润日均300元以上，云南硅厂则有所放缓但仍为正值；宁波焦成本走稳，行业利润整体改善。

多晶硅：

• 价格：PS2509合约价格大涨61.2%，刷新近期新高。
• 基差：多晶硅现货大幅升水，环比价格上涨。
• 库存：厂家库存环比减少0.6万吨。
• 利润：企业利润环比回升，达10.1元/千克，含量价格显著回升。

产业链支持因素

• 光伏产业链：硅片价格月度环比上涨6%，电池片价格小幅下降0.5%，组件价格继续小幅走高。
• 有机硅产品：DMC原料价格持续高位，ADC12铝合金价格平稳。
• 能源政策：国家能源局支持新能源参与电力市场建设，或对工业硅等电力敏感产品形成间接利好。

结论简述

本周工业硅、多晶硅期货市场趋势偏强，主要受现货价格上涨、行业利润提升及光伏产业链支撑。库存减少进一步支撑短期市场价格。建议投资者密切关注相关数据，结合宏观政策动态进行择机操作。