2018年-FCA英国金融行为监管局_occasional_paper_34_73页_2mb

报告摘要

总结：英国抵押贷款市场中的建议要求与中介作用

核心内容

本研究探讨了英国抵押贷款市场中2014年金融行为与金融监管局（FCA）推出的抵押贷款市场审查（MMR）政策的影响。MMR引入了“建议要求”，规定所有“互动式”抵押贷款销售都必须提供受监管的建议，这一政策显著提高了建议销售的比例，从约75%上升至超过98%。同时，消费者也更倾向于通过中介获取抵押贷款，中介销售比例从50%上升至67%。

研究通过结合监管和商业数据，分析了政策实施前后消费者在抵押贷款选择上的变化，重点关注产品特征和借贷成本这两个关键指标。

主要观点

建议要求的影响：
- 消费者行为变化：未接受建议的消费者更可能通过中介获取抵押贷款。
- 产品偏好变化：建议要求导致短期（2年）固定利率产品更受欢迎。
- 借贷成本：建议对借贷成本的影响较小且不明确。
中介作用的影响：
- 产品选择优化：使用中介的消费者在产品选择上获得一些额外的价值。
- 借贷成本降低：中介帮助消费者获得更长的贷款期限和更低的短期借贷成本。
- 中期成本变化：在建议要求实施后，中介销售的消费者在贷款期限上更长，且在贷款期间的月供减少约£48。
消费者群体的普遍性：
- 建议要求和中介服务对首次购房者和房产转手者的影响没有显著差异。
- 被引入建议机制的消费者通常具有更高的收入、更低的贷款价值/收入比率（LTV/LTI）和更多的金融产品经验。
政策启示：
- 建议要求并未显著改变消费者的借贷决策，因此在政策制定上具有重要意义。
- 中介在帮助消费者选择抵押贷款产品方面发挥了一定作用，尤其是在价格和产品特征方面。
- 建议要求可能影响了抵押贷款市场的结构，例如更多消费者选择2年期固定利率合同和更长的贷款期限。

关键信息

市场复杂性：英国抵押贷款市场产品众多，消费者面临复杂的抵押贷款选择。
建议的定义：建议包含针对特定产品的个人推荐，由FCA监管的个人或机构提供。
中介的作用：中介帮助消费者比较不同贷款产品，但并非所有产品都可通过中介获取。
数据来源：研究使用了FCA的抵押贷款产品销售数据、信用参考机构的借款人信用文件以及Moneyfacts的抵押贷款产品数据。
分析方法：通过匹配和统计方法，研究了建议要求和中介使用对消费者决策的影响。

数据与方法

数据范围：涵盖2012年7月至2016年6月的4年数据。
数据来源：
1. FCA抵押贷款产品销售数据（PSD）
2. 借款人信用文件
3. Moneyfacts抵押贷款产品数据
数据匹配：通过贷款人名称、房产邮编、贷款发放日期和借款人出生日期将PSD与信用文件匹配，并通过产品特征和借款人信息在Moneyfacts中识别匹配的贷款产品。
变量包括：借款人类型、收入、信用评分、贷款金额、利率、费用、房产价值等。