> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货周报总结（20260814） ## 核心内容 本周（8月10日-14日），碳酸锂期货市场呈现震荡上行趋势，主力合约LC2609从13.6万元/吨快速上涨至15.3万元/吨，周涨幅约10%。现货市场同步回暖，电池级碳酸锂均价站稳14万元/吨，8月12日均价为14.8万元/吨，单日涨幅达3250元/吨。市场整体处于“强现实、弱预期”格局，短期基本面强劲，但远期供应宽松预期仍存。 ## 主要观点 - **行情走势**：碳酸锂期货价格持续上涨，周内涨幅显著，主力合约LC2609突破15万元/吨，现货市场同步回暖。 - **市场逻辑**：短期供给收缩（锂盐厂检修）与下游“金九银十”旺季补库需求共同推动价格上涨；但远期供应宽松预期压制市场上涨空间。 - **供需格局**：8月锂电排产保持高位，电池总排产预估环比增加7%，需求端回暖明显；供给端检修逐步结束，津巴布韦锂矿到港增量、宁德时代枧下窝矿复产预期及多家企业扩产计划释放供应宽松信号。 - **成本与利润**：外采锂精矿生产利润维持正值，但碳化法与锂云母提锂利润仍处于盈亏边缘；成本支撑增强，但远期预期仍存在压力。 - **政策与技术**：消费税政策即将实施，可能加剧二三线电池厂成本压力；锂云母提锂技术突破，提升低品位资源利用率；津巴布韦锂产业扩张，出口额大幅增长。 ## 关键信息 ### 1. 期货与现货价格走势 - **主力合约LC2609**：周初开盘140500元/吨，8月12日突破150000元/吨，最终收于149700元/吨，周涨幅约10%。 - **现货市场**：电池级碳酸锂均价站稳14万元/吨，8月12日均价14.8万元/吨，单日涨幅3250元/吨。 ### 2. 供应端情况 - **7月产量**：101,229吨，环比下降4%，主要受锂盐厂集中检修影响。 - **原料路径**： - 锂辉石：产量62,200吨，环比下降1.6%。 - 锂云母：产量12,000吨，环比下降14.9%。 - **产能利用率**：7月降至68.65%，较6月下降约2.85个百分点。 - **8月排产**：预计108,879吨，环比有所回升，但实际兑现率存在不确定性。 ### 3. 库存端变化 - **社会库存**：截至8月5日，总库存155,170吨，环比减少7,280吨，连续14周去化。 - **库存结构**： - 冶炼厂库存：23,460吨（环比-1,110吨）。 - 贸易商库存：83,650吨（环比-2,850吨）。 - 材料厂及终端库存：48,060吨（环比-3,320吨）。 - **锂矿库存**：现货库存压力仍存，7月锂盐厂锂矿库存45.9万吨，处于年内高位。 ### 4. 需求端表现 - **7月产量**：磷酸铁锂产量53.1万吨，环比增长3.59%；三元材料产量9.13万吨，环比增长4.22%。 - **电池总排产**：8月预计环比增长7%，需求端保持旺盛。 - **采购策略**：正极材料厂普遍采取刚需采购，库存天数较低，主动补库动作有限。 ### 5. 产业链上下游动态 - **锂矿价格**：8月中旬开始企稳回升，澳洲锂辉石精矿价格从1,970美元/吨升至2,200美元/吨；非洲锂辉石价格从2,440元/吨升至2,710元/吨；江西锂云母精矿价格从2,255元/干吨升至2,495元/干吨。 - **氢氧化锂价格**：与碳酸锂走势一致，市场价从129,250元/吨升至138,300元/吨。 - **钴酸锂表现**：7月产量环比下降3.98%，市场价持续下滑，反映消费电子需求复苏乏力。 ### 6. 市场重大资讯 - **消费税政策**：自2026年9月1日起，锂原电池、锂离子蓄电池按2%税率征税，2027年9月1日起提至4%，可能加剧二三线电池厂成本压力。 - **锂云母提锂技术突破**：中铝国际长沙有色冶金设计研究院成功攻克锂云母提锂技术难题，提升资源利用率。 - **津巴布韦锂产业扩张**：2026年上半年锂产品出口额同比增长2.3倍，占矿产品出口总额约12%。 - **新增产能项目**：贵州金铑贵科技计划建设年产5,000吨碳酸锂生产线；Global Lithium Resources的Manna锂矿项目获政府批复，计划2027年投产。 ### 7. 行情展望 - **短期**：价格维持震荡偏强，但期货升水扩大，短线追涨风险上升。 - **中期**：8月供需双增，预计去库幅度较大；下半年去库趋势延续，年底库销比预期降至较低水平，对价格形成支撑。 - **远期**：需警惕2027年新增产能超预期释放，压制远月合约估值。 ## 风险提示 1. **需求恢复不及预期**：下游正极材料采购谨慎，观望情绪浓厚。 2. **高仓单库存压力**：潜在抛压仍存，影响价格走势。 3. **外购矿冶炼利润承压**：部分高成本产能面临现金流压力。 4. **新增产能释放**：若超预期，可能压制远期价格预期。 ## 免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。信息来源为公开资料、第三方数据或调研结果，仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，入市需谨慎。