20241013-开源证券-商贸零售行业周报_毛戈平更新招股书_关注高端国货美妆公司上市进展_28页_2mb

商贸零售行业周报总结

1 行情回顾

• 商贸零售指数表现：2024年10月7日至10月11日期间，商贸零售指数下跌6.14%，位列31个一级行业第19位，年初至今累计下跌9.76%，表现弱于大盘。
• 细分板块：商业物业经营板块本周上涨0.25%，年初至今专业连锁板块涨幅达60.1%，表现较优；黄金珠宝、化妆品、医美等领域龙头公司业绩稳中有升。

2 关键观点与发现

2.1 高端国货美妆进展

• 毛戈平招股书更新：2024年上半年营收同比增长410%，其为国内领先的高端美妆品牌，市场份额达18%，具备产品力强、创始人IP影响力大等核心优势。预计2022-2027年中国高端美妆市场复合增速为10.2%，增长快于大众美妆。

2.2 消费复苏趋势

• 零售业景气指数：10月中国零售业景气指数为51.4%，环比提升0.8个百分点，显示消费信心逐渐恢复。
• 黄金珠宝市场：黄金珠宝公司基于“单店销售+门店数量”双轮驱动，“稳增长+高股息”属性显著，国产品牌如潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等维持增长。

2.3 跨境电商与医美赛道

• 跨境电商表现：赛维时代、华凯易佰等公司跨境业务增长稳健，2024年上半年增速分别为506%和176%，持续在Temu、TikTok等新平台布局扩大。
• 医美品类成长：爱美客、科笛-B等公司在在研管线不断推进，医美产品渗透率与国产化率提高，叠加机构端龙头如朗姿股份的外延布局，为行业注入新动能。

3 投资主线推荐

1. 黄金珠宝龙头：潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等，聚焦“稳增长+高股息”属性。
2. 国货美妆品牌：上美股份、润本股份、巨子生物等，把握敏感肌护理、驱蚊婴童护理、重组胶原蛋白等细分赛道机会。
3. 医美细分品类：爱美客、科笛-B、朗姿股份等，差异化产品布局与机构扩张并行。
4. 跨境电商头部卖家：华凯易佰、赛维时代、吉宏股份等，顺应海外市场消费降级和线上化趋势。

4 风险提示

• 消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。

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注：本总结仅供参考，投资决策需基于全面分析和个人判断。