> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年8月26日） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月26日发布的PVC期货早报，主要分析PVC市场近期走势及未来预期。报告涵盖供给端、需求端、成本端、库存情况、基差走势、主力合约持仓变化、价差分析、供需平衡表等内容，为投资者提供市场参考。 --- ## 一、供给端分析 - **产量**：2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为70.68%，环比减少0.004个百分点。 - **电石法与乙烯法产量**： - 电石法产量为30.789万吨，环比增加0.27%。 - 乙烯法产量为11.938万吨，环比减少2.11%。 - **检修情况**：下周预计检修减少，排产将略有增加。 - **成本端**： - 电石法利润为-704.46元/吨，亏损环比增加5.00%。 - 乙烯法利润为-658.92元/吨，亏损环比增加4.00%。 - 双吨价差为1745.99元/吨，利润环比减少4.00%。 - **供给压力**：当前供给压力有所减少，但整体仍处于较高水平。 --- ## 二、需求端分析 - **下游开工率**： - 管材开工率为30.6%，环比持平，低于历史平均水平。 - 薄膜开工率为47.5%，环比增加7.85个百分点，但仍低于历史平均水平。 - 糊树脂开工率为64.73%，环比减少3.22个百分点，高于历史平均水平。 - **需求表现**：整体需求持续低迷，恢复缓慢。 - **出口情况**： - 国内PVC出口价格占优。 - 船运费用看跌，出口竞争激烈。 --- ## 三、库存情况 - **厂内库存**：为28.6664万吨，环比增加1.74%。 - **电石法厂库**：为20.2038万吨，环比减少0.25%。 - **乙烯法厂库**：为8.4626万吨，环比增加6.84%。 - **社会库存**：为47.3895万吨，环比减少0.87%。 - **库存可产天数**：为4.8天，环比增加0.41%。 - **库存整体**：总体库存处于中性位置，库存消化存在压力。 --- ## 四、盘面与基差走势 - **期货价格**：01合约期价收于MA20下方，MA20向上。 - **基差**：08月25日，华东SG-5价为4630元/吨，01合约基差为51元/吨，现货升水期货。 - **价差分析**：主力合约价差显示，部分月间价差为负，反映市场情绪偏弱。 --- ## 五、主力持仓与市场预期 - **主力持仓**：净空，空头增加。 - **市场预期**： - PVC2701合约预计在4502-4576元/吨区间震荡。 - 关注金九银十需求启动情况。 - 宏观政策及出口动态是重要影响因素。 --- ## 六、主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：成本支撑与弱需求之间的博弈。 - **利多因素**： - 装置检修供应减量。 - 原料价格上涨。 - 房地产预期回暖。 - **利空因素**： - 需求恢复缓慢。 - 出口竞争激烈。 - 库存消化困难。 - **主要风险点**： - 原料价格大幅波动。 - 地产政策不及预期。 - 出口订单流失。 --- ## 七、图表与数据来源 - 所有图表均来自上海钢联、WIND等数据源。 - 涵盖内容包括： - PVC行情概览 - 基差走势 - 价差分析 - 电石法与乙烯法成本、利润 - PVC供给走势 - 下游开工率及需求变化 - 库存情况 - 供需平衡表 --- ## 八、免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不构成投资建议，仅作参考。 - 投资者需独立判断，自行承担风险。