> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与现货市场分析总结 ## 核心内容概述 本总结基于最新的市场数据与行业分析，涵盖**期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况**以及**行业消息**等多个维度，重点分析**锰硅（SM）**与**硅铁（SF）**的市场表现、供需变化、成本因素及技术走势。 --- ## 一、期货市场表现 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | SM主力合约收盘价 | 6,200.00 | 0.00 | | SF主力合约收盘价 | 5,748.00 | +38.00 | | SM期货合约持仓量 | 563,464.00 | -4,526.00 | | SF期货合约持仓量 | 391,663.00 | -19,605.00 | | 锰硅前20名净持仓 | -38,636.00 | +170.00 | | 硅铁前20名净持仓 | -18,009.00 | -242.00 | | SM9-7月合约价差 | 16.00 | -2.00 | | SF9-7月合约价差 | -26.00 | +2.00 | | SM仓单 | 56,477.00 | +721.00 | | SF仓单 | 10,373.00 | -291.00 | **主要观点：** - **SM主力合约收盘价**保持稳定，而**SF主力合约收盘价**小幅上涨。 - **SM期货合约持仓量**略有下降，**SF期货合约持仓量**显著减少，表明市场情绪偏弱。 - **锰硅前20名净持仓**小幅上升，**硅铁前20名净持仓**略有下降，反映市场多空力量变化不大。 - **SM9-7月合约价差**小幅收窄，**SF9-7月合约价差**略有扩大。 - **SM仓单**小幅增加，**SF仓单**略有减少，显示库存变动趋势不一。 --- ## 二、现货市场动态 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 内蒙古锰硅FeMn68Si18 | 6,050.00 | 0.00 | | 贵州锰硅FeMn68Si18 | 6,030.00 | -50.00 | | 锰硅指数均值（周） | 6,028.00 | -194.00 | | SM主力合约基差 | -150.00 | 0.00 | | SF主力合约基差 | -248.00 | -38.00 | **主要观点：** - **内蒙古锰硅现货价格**维持稳定，**贵州锰硅现货价格**略有下降。 - **锰硅指数均值**小幅下调，**SM主力合约基差**保持不变，**SF主力合约基差**小幅收窄。 - 现货市场整体表现平稳，价格变动幅度较小。 --- ## 三、上游情况分析 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 南非高铁锰矿均价（天津港） | 34.35 | -0.30 | | 南非半碳酸锰矿均价（天津港） | 40.25 | 0.00 | | 内蒙古乌海二级冶金焦 | 1,210.00 | 0.00 | | 锰矿港口库存（周） | 497.00 | -2.00 | | 硅石（98%西北） | 210.00 | 0.00 | | 兰炭（小料神木能源五洲分公司） | 730.00 | 0.00 | **主要观点：** - **锰矿价格**有所松动，港口库存小幅减少，显示市场供应趋紧。 - **硅石与兰炭**价格保持稳定，上游成本端支撑仍较强。 - **锰矿港口库存**下降，表明市场去库趋势。 --- ## 四、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 锰硅企业开工率（周） | 28.90% | +1.10% | | 硅铁企业开工率（周） | 30.40% | +1.51% | | 锰硅供应（周） | 168,105.00吨 | +5,775.00吨 | | 硅铁供应（周） | 111,800.00吨 | +6,000.00吨 | | 锰硅厂家库存（半月） | 376,000.00吨 | -1,500.00吨 | | 硅铁厂家库存（半月） | 59,550.00吨 | -4,950.00吨 | | 锰硅全国钢厂库存（月） | 17.08天 | -1.49天 | | 硅铁全国钢厂库存（月） | 16.82天 | -1.90天 | **主要观点：** - 企业开工率小幅上调，显示行业逐步恢复。 - 供应量有所增加，但需求下降，导致供需差扩大。 - 库存持续去库，表明市场消化能力增强。 --- ## 五、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 五大钢种锰硅需求（周） | 122,658.00吨 | -705.00吨 | | 五大钢种硅铁需求（周） | 19,966.70吨 | -131.70吨 | | 247家钢厂高炉开工率（周） | 83.20% | 0.00% | | 247家钢厂高炉产能利用率（周） | 89.78% | +0.04% | | 粗钢产量（月） | 8,704.40万吨 | +1,886.66万吨 | **主要观点：** - **锰硅与硅铁需求**均小幅下降，显示下游需求偏弱。 - **高炉开工率与产能利用率**保持稳定，**粗钢产量**小幅上升，显示钢铁行业仍有一定支撑。 --- ## 六、行业消息 1. **地缘政治**：伊朗称霍尔木兹海峡进出通道被封锁，局势紧张。 2. **宏观政策**：美联储主席候选人沃什强调货币政策独立性。 3. **市场动态**：河钢集团硅锰询价6,300元/吨，4月1日定价6,550元/吨，预计2025年4月定价为5,950元/吨。 --- ## 七、观点总结 ### 锰硅市场： - 供应低位稳定，下游铁水需求支撑较强，基本面预期边际改善。 - **成本端**：锰矿价格有所松动，企业采购缓慢，港口库存去库，主产区生产亏损小幅收窄。 - **技术面**：SM主力合约收跌0.06%，1小时K线位于10与20日均线之间，MACD红柱稳定，DIFF与DEA处于0轴下方。 - **盘面趋势**：多头增仓期价小幅走弱，建议**震荡思路**，运行区间参考**6150-6250**。 ### 硅铁市场： - 供应端存在复产及新开炉计划，供应逐步增加；下游需求仍有旺季支撑，基本面维持中性。 - **成本端**：兰炭价格稳定，电价持稳，主厂区亏损维持-103~-114之间。 - **市场动态**：宁夏硅铁现货报5,500元/吨，环比持平；硅铁市场平稳运行，金属镁市场维持弱势。 - **技术面**：SF主力合约收涨0.1%，1小时K线位于10日与20日均线上方，MACD红柱稳定，DIFF与DEA突破0轴。 - **盘面趋势**：空头减仓带动期价小幅反弹，趋势向上，建议**震荡偏多**对待。 --- ## 八、重点关注 - 供需变化及库存去库情况。 - 成本端锰矿、兰炭价格波动。 - 下游需求及铁水产量变化。 - 地缘政治对市场的影响。 --- ## 九、数据来源与免责声明 - **数据来源**：第三方数据，仅供参考。 - **免责声明**：本报告不构成个人投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 - **研究员**：蔡跃辉（期货从业资格号：F0251444，期货投资咨询证书号：Z0013101） - **助理研究员**：陈星宇（期货从业资格号：F03146061）