> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 1. **MiniMax发布M2.7大模型** MiniMax于2026年3月18日发布了新一代Agent旗舰大模型M2.7，首次实现“模型自我进化”能力。该模型能够通过构建复杂Agent Harness，深度参与自身的训练、优化与迭代流程，自动执行超过100轮“分析-改进-验证”的闭环，实现约30%的效果提升，并能在RL场景中承担30%-50%的工作流。 2. **M2.7性能表现** 在多个基准测试中，M2.7表现出色，具体包括： - **SWE-Pro**：得分56.22%，接近Opus最佳水平； - **VIBE-Pro**：得分55.6%； - **Terminal Bench 2**：得分57.0%。 3. **AI行业涨价趋势** - **智谱API提价**：2026年第一季度两次上调API价格，分别上涨50%和20%； - **阿里云部分产品提价**：3月18日宣布对AI算力与文件存储服务涨价，平头哥真武810E等算力卡价格上调5%-34%，CPFS（智算版）文件存储价格上涨30%； - **全球云厂商涨价**：AWS、谷歌云等近期也已上调价格，表明云计算行业可能进入“涨价周期”。 4. **行业影响** - 模型自我进化能力将帮助头部企业构建更强的护城河，利润向具备全栈技术、闭环迭代能力的企业集中； - 更高效的模型进化路径将加速AI Agent在金融、软件、医疗等领域的商业化落地； - 算力需求激增将带动算力芯片、服务器及云计算需求增长。 ## 主要观点 - MiniMax M2.7的发布标志着AI模型进入自我优化新阶段，对行业技术发展和商业化应用有深远影响。 - 随着AI需求爆发，算力成本上升，云服务商开始提价，行业进入“涨价周期”。 - 国产AI厂商正加速进入创新周期，AI应用的下沉和垂直领域发展将带来新的投资机会。 - OpenClaw的持续火爆推动了AI基建投资，利好相关产业链企业。 ## 关键信息 - **时间线**： - 2026年3月18日：MiniMax发布M2.7； - 2026年3月16日：智谱发布GLM-5-Turbo并提价； - 2026年3月18日：阿里云宣布部分产品涨价。 - **市场表现**： - 申万计算机指数在2026年3月16日-3月20日下跌4.74%； - 周涨幅前五名公司包括朗科科技、同有科技、铜牛信息、中润光学、东方国信； - 周跌幅前五名公司包括星环科技-U、古鳌科技、佳缘科技、每日互动、湘邮科技。 - **重点公司及盈利预测**： | 股票代码 | 股票简称 | 股价（元） | 2024A EPS | 2025A/E EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2024A PE | 2025A/E PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 | |----------|------------|------------|-----------|-------------|-----------|-----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 000977.SZ | 浪潮信息 | 59.50 | 1.56 | 2.06 | 2.56 | 3.08 | 34.4 | 28.9 | 23.2 | 19.3 | 增持 | | 300170.SZ | 汉得信息 | 21.06 | 0.19 | 0.24 | 0.30 | 0.37 | 65.3 | 86.6 | 70.0 | 56.8 | 未评级 | | 300378.SZ | 鼎捷数智 | 40.17 | 0.57 | 0.76 | 0.93 | 1.16 | 46.7 | 52.9 | 43.2 | 34.6 | 增持 | | 300442.SZ | 润泽科技 | 85.97 | 1.04 | 3.05 | 1.94 | 2.48 | 50.0 | 28.2 | 44.4 | 34.6 | 未评级 | | 300687.SZ | 赛意信息 | 19.90 | 0.34 | 0.28 | 0.39 | 0.48 | 53.0 | 71.9 | 50.8 | 41.7 | 未评级 | | 300846.SZ | 首都在线 | 30.11 | -0.61 | -0.23 | -0.004 | 0.27 | / | / | / | 111.5 | 增持 | | 603019.SH | 中科曙光 | 83.76 | 1.31 | 1.45 | 2.09 | 2.52 | 55.2 | 57.8 | 40.1 | 33.3 | 未评级 | | 603859.SH | 能科科技 | 38.85 | 0.78 | 1.02 | 1.24 | 1.49 | 33.3 | 38.1 | 31.3 | 26.1 | 增持 | | 688041.SH | 海光信息 | 216.42 | 0.83 | 1.10 | 2.00 | 2.74 | 275.6 | 196.7 | 108.2 | 79.0 | 增持 | | 688158.SH | 优刻得-W | 45.00 | -0.53 | -0.17 | 0.06 | 0.21 | / | / | 732.9 | 216.1 | 未评级 | | 688256.SH | 寒武纪-U | 1025.00 | -1.08 | 4.93 | 11.00 | 17.19 | / | 207.9 | 93.2 | 59.6 | 增持 | | 688258.SH | 卓易信息 | 109.00 | 0.27 | 0.67 | 0.94 | 1.20 | 157.3 | 162.7 | 116.0 | 90.8 | 增持 | - **投资建议**： - **AI基建**：关注海光信息、寒武纪-U、优刻得-W、润泽科技、中科曙光、浪潮信息、首都在线； - **AI应用**：关注卓易信息、鼎捷数智、汉得信息、赛意信息、能科科技； - 维持计算机行业“推荐”评级。 ## 风险提示 1. 所引用数据资料的误差风险； 2. AI投资力度不及预期； 3. AI产品竞争加剧； 4. 重点关注公司业绩不达预期； 5. 政策标准出台速度不及预期。 ## 免责声明 - 本报告仅供符合投资者适当性管理要求的客户参考； - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性； - 报告所载意见、评估及预测仅反映报告发布当日观点，可能随市场变化而调整； - 本报告不构成对具体证券或金融工具的投资建议，据此投资风险自担。 ## 版权声明 - 本报告版权归华龙证券股份有限公司所有，未经书面授权，不得以任何方式使用或分发。