> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货品种套利数据日报（2026年5月20日）总结 ## 一、动力煤 ### 核心内容 - **基差**：2026年5月19日至5月13日，动力煤基差均为33.6元/吨，未出现波动。 - **现货价与期货结算价**：在2025年2月25日至2026年4月25日期间，动力煤现货价与期货结算价基本一致，均为800元/吨，但2026年4月25日之后，现货价上升至850元/吨，而期货结算价仍为800元/吨，显示基差有所扩大。 ### 主要观点 - 动力煤市场在近期表现稳定，基差维持在33.6元/吨，未出现明显变化。 - 从历史数据来看，动力煤基差在2026年4月25日后有所扩大，可能与现货价格上涨有关。 ### 关键信息 - 基差数据在2026年5月19日至5月13日均为33.6元/吨。 - 2026年4月25日，现货价为850元/吨，期货结算价仍为800元/吨，基差扩大。 ## 二、能源化工 ### （一）能源商品 #### 核心内容 - **基差**：2026年5月19日，INE原油基差为30.75元/吨，燃料油基差未提供。 - **比价**：2026年5月19日，原油/沥青比价为0.1511。 #### 主要观点 - INE原油基差在2026年5月19日有所下降，表明市场预期有所调整。 - 燃料油基差数据缺失，但比价保持稳定。 ### （二）化工商品 #### 基差 - **天胶**：2026年5月19日基差为-240元/吨，5月18日为-90元/吨，5月15日为-85元/吨，5月14日为135元/吨，5月13日为-475元/吨。 - **甲醇**：2026年5月19日基差为244.5元/吨，5月18日为246元/吨，5月15日为233元/吨，5月14日为245元/吨，5月13日为214元/吨。 - **PTA**：2026年5月19日基差为115元/吨，5月18日为156元/吨，5月15日为121元/吨，5月14日为849元/吨，5月13日为686元/吨。 - **LLDPE**：2026年5月19日基差为849元/吨，5月18日为730元/吨，5月15日为866元/吨，5月14日为852元/吨，5月13日为686元/吨。 - **PP**：2026年5月19日基差为956元/吨，5月18日为960元/吨，5月15日为1151元/吨，5月14日为1214元/吨，5月13日为1082元/吨。 #### 跨期 - **天胶**：5月-1月基差为-10元/吨，9月-1月为-735元/吨，9月-5月为-725元/吨。 - **甲醇**：5月-1月基差为143元/吨，9月-1月为104元/吨，9月-5月为-39元/吨。 - **PTA**：5月-1月基差为408元/吨，9月-1月为264元/吨，9月-5月为-144元/吨。 - **LLDPE**：5月-1月基差为462元/吨，9月-1月为193元/吨，9月-5月为-269元/吨。 - **PP**：5月-1月基差为1099元/吨，9月-1月为618元/吨，9月-5月为-481元/吨。 #### 跨品种 - **LLDPE-PVC**：2026年5月19日为2978元/吨，5月18日为3057元/吨，5月15日为2984元/吨，5月14日为32元/吨。 - **LLDPE-PP**：2026年5月19日为-832元/吨，5月18日为-760元/吨，5月15日为-701元/吨，5月14日为-638元/吨。 - **PP-PVC**：2026年5月19日为3810元/吨，5月18日为3817元/吨，5月15日为3685元/吨，5月14日为3634元/吨。 - **PP-3*甲醇**：2026年5月19日为32元/吨，5月18日为29元/吨，5月15日为51元/吨，5月14日为128元/吨。 ### 主要观点 - 化工商品基差波动较大，天胶和PTA基差在近期有所上升，而LLDPE和PP基差则保持相对稳定。 - 跨期基差显示，部分商品存在显著的价差，可能为套利提供机会。 - 跨品种基差波动明显，LLDPE-PVC和PP-PVC基差在近期有所扩大，显示出潜在的套利空间。 ### 关键信息 - 天胶、甲醇、PTA、LLDPE和PP基差波动较大，其中天胶和PTA基差在5月19日有所上升。 - 跨期基差显示，部分商品存在显著价差，如天胶的9月-1月基差为-735元/吨。 - 跨品种基差波动明显，LLDPE-PVC和PP-PVC基差在5月19日分别达到2978元/吨和3810元/吨。 ## 三、黑色 ### 核心内容 - **基差**：2026年5月19日，螺纹钢基差为86.0元/吨，铁矿石为56.2元/吨，焦炭为-35.2元/吨，焦煤为-9.0元/吨。 - **跨期**：5月-1月螺纹钢基差为25.0元/吨，铁矿石为59.5元/吨，焦炭为-130.0元/吨，焦煤为-321.5元/吨。 - **跨品种**：螺/矿基差为4.01元/吨，螺/焦为1.7980元/吨，焦/焦煤为1.4595元/吨，螺-热卷为-224.0元/吨。 ### 主要观点 - 黑色商品基差整体呈现波动，螺纹钢和铁矿石基差较高，焦炭和焦煤基差为负。 - 跨期基差显示，部分商品存在价差，可能为套利提供机会。 - 跨品种基差波动较大，螺/矿、螺/焦和焦/焦煤基差保持相对稳定，而螺-热卷基差为负。 ### 关键信息 - 螺纹钢、铁矿石、焦炭和焦煤基差分别为86.0元/吨、56.2元/吨、-35.2元/吨和-9.0元/吨。 - 跨期基差显示，螺纹钢5月-1月基差为25.0元/吨，铁矿石5月-1月基差为59.5元/吨。 - 跨品种基差显示，螺/矿为4.01元/吨，螺/焦为1.7980元/吨，焦/焦煤为1.4595元/吨，螺-热卷为-224.0元/吨。 ## 四、总结 ### 核心内容 - **动力煤**：基差稳定，近期有所扩大。 - **能源化工**：基差波动较大，跨期和跨品种基差显示市场存在套利机会。 - **黑色**：基差波动明显，部分商品存在显著价差。 ### 主要观点 - 动力煤市场表现稳定，但近期基差扩大，可能影响套利策略。 - 能源化工商品基差波动较大，显示出市场不确定性，但也存在套利机会。 - 黑色商品基差波动明显，部分商品如螺纹钢和铁矿石基差较高，而焦炭和焦煤基差为负。 ### 关键信息 - 动力煤基差在2026年5月19日至5月13日均为33.6元/吨，但2026年4月25日之后有所扩大。 - 能源化工商品基差波动较大，部分商品如天胶和PTA基差在近期有所上升。 - 黑色商品基差波动明显，螺纹钢和铁矿石基差较高，而焦炭和焦煤基差为负，可能为套利提供机会。