> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上游价格回升 # 中观事件总览 生产行业：1）中国航天科技集团有限公司在京召开2026年度工作会议。会议强调，2026年是“十五五”开局之年，要统筹宇航重大工程实施与产业化转型，深入推进载人登月、深空探测等重大工程，全力突破重复使用火箭技术，加速推动航天强国建设；要多措并举优化产业布局，调整产业结构，大力发展商业航天、低空经济等战新产业，前瞻布局太空数智等未来产业，强化国际市场拓展和优质履约。 服务行业：1）央行数据显示，初步统计，2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。全年人民币贷款增加16.27万亿元。12月末，广义货币(M2)余额340.29万亿元，同比增长 $8.5\%$ 。狭义货币(M1)余额115.51万亿元，同比增长 $3.8\%$ 。流通中货币(M0)余额14.13万亿元，同比增长 $10.2\%$ 。全年净投放现金1.31万亿元。2）为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，中国人民银行决定：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为 $0.95\%$ 、 $1.15\%$ 和 $1.25\%$ ，再贴现利率为 $1.5\%$ ，抵押补充贷款利率为 $1.75\%$ ，专项结构性货币政策工具利率为 $1.25\%$ 。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 # 行业总览 上游：1）能源：国际原油、液化天然气价格持续回调。2）农业：鸡蛋价格大幅回升。3）有色：锌、镍价格回升。 中游：1）化工：PX开工率高位，聚酯和PTA开工偏低。2）能源：电厂耗煤量低位。 下游：1）地产：二、三线城市商品房销售回升。2）服务：国内航班班次回升。 # 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 # 图表 图1：煤炭：日均耗煤量：六大发电集团 3 图2：煤炭库存：秦皇岛港 3 图3：开工率:PTA：国内 3 图4：开工率：PX：国内 3 图5：开工率：聚酯产业链 3 图6：尿素开工率：山东企业 3 图7：全国电影票房：当日人次 4 图8：航班执行情况：国内 4 图9：航班执行情况：国际 4 图10：30大中城市:商品房成交套数:一线城市 4 图11：30大中城市：商品房成交套数：二线城市 4 图12：30大中城市：商品房成交套数：三线城市 4 图13：30大中城市：商品房成交面积：一线城市 5 图14：30大中城市：商品房成交面积：二线城市 5 图15：30大中城市：商品房成交面积：三线城市 5 图16：开工率：沥青：国内样本企业 5 图17：重点行业价格指标跟踪 6 图1：煤炭：日均耗煤量：六大发电集团 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图3：开工率：PTA：国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图5：开工率：聚酯产业链 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图2：煤炭库存：秦皇岛港 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图4：开工率：PX：国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图6：尿素开工率：山东企业 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图7：全国电影票房：当日人次 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图8：航班执行情况：国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图9：航班执行情况：国际 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图10：30大中城市：商品房成交套数：一线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图11：30大中城市：商品房成交套数：二线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图12：30大中城市：商品房成交套数：三线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图13：30大中城市：商品房成交面积：一线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图14：30大中城市：商品房成交面积：二线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图15：30大中城市：商品房成交面积：三线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图16：开工率：沥青：国内样本企业 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：重点行业价格指标跟踪 <table><tr><td>行业名称</td><td>指标名称</td><td>频率</td><td>单位</td><td>更新时间</td><td>今值</td><td>同比</td><td>过去5天趋势</td></tr><tr><td rowspan="5">农业</td><td>现货价:玉米</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>2254.3</td><td>0.25%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:鸡蛋</td><td>日</td><td>元/公斤</td><td>1/14</td><td>7.3</td><td>9.45%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:棕榈油</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>8780.0</td><td>2.09%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:棉花</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>15973.8</td><td>-0.13%</td><td></td></tr><tr><td>平均批发价:猪肉</td><td>日</td><td>元/公斤</td><td>1/14</td><td>18.1</td><td>0.95%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="5">有色金属</td><td>现货价:铜</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>104121.7</td><td>0.53%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:锌</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>24508.0</td><td>0.92%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:铝</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>24673.3</td><td>2.12%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:镍</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>146716.7</td><td>-1.76%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:铅</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>17325.0</td><td>-0.43%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">黑色金属</td><td>现货价:螺纹钢</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>3245.0</td><td>0.10%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:铁矿石</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>839.3</td><td>0.59%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:线材</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>3497.5</td><td>-0.21%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">非金属</td><td>现货价:玻璃</td><td>日</td><td>元/平方米</td><td>1/14</td><td>12.9</td><td>0.39%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:天然橡胶</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>15866.7</td><td>0.11%</td><td></td></tr><tr><td>中国塑料城价格指数</td><td>日</td><td>-</td><td>1/14</td><td>765.5</td><td>1.04%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">能源</td><td>现货价:WTI原油</td><td>日</td><td>美元/桶</td><td>1/14</td><td>60.9</td><td>6.65%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:Brent原油</td><td>日</td><td>美元/桶</td><td>1/14</td><td>65.5</td><td>7.86%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:液化天然气</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>3568.0</td><td>10.46%</td><td></td></tr><tr><td>煤炭价格:煤炭</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>799.0</td><td>0.38%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">化工</td><td>现货价:PTA</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>5108.6</td><td>0.38%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:聚乙烯</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>6773.3</td><td>3.04%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:尿素</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>1747.5</td><td>1.01%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:纯碱</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>1/14</td><td>1214.3</td><td>0.00%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">地产</td><td>水泥价格指数:全国</td><td>日</td><td>-</td><td>1/14</td><td>134.9</td><td>-0.51%</td><td></td></tr><tr><td>建材综合指数</td><td>日</td><td>点</td><td>1/14</td><td>115.7</td><td>0.11%</td><td></td></tr><tr><td>混凝土价格指数:全国指数</td><td>日</td><td>点</td><td>1/14</td><td>90.4</td><td>-0.01%</td><td></td></tr></table> 资料来源：iFind、华泰期货研究院 # 本期分析研究员 # 徐闻宇 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 # 联系人 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 # 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 # 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101- 2106单元 | 邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com # 华泰期货 # HUATAI FUTURES 华泰期货 研究院 Huatai Futures Research Institute 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房