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2026年3月6日沪锡市场周报总结

核心内容概述

本周沪锡市场整体呈现震荡调整态势，期货价格回落，现货升水回升。供应端逐步恢复，需求端保持稳定，市场整体处于供需博弈中。宏观环境方面，经济增长目标和油价上涨对市场情绪产生影响，同时期货持仓量下降表明市场参与者态度趋于谨慎。

主要观点

1. 期现市场

• 沪锡主力合约：本周大幅回落，周线跌幅达13.15%，主力合约收盘报价为393660元/吨。
• 伦锡价格：周线跌幅为9.16%，收盘价为49405美元/吨。
• 基差走势：沪锡基差回升至1150元/吨，较上周的400元/吨明显上涨。
• 沪伦比值：沪伦锡比值为7.92，较2月24日上涨0.28。
• 持仓变化：沪锡持仓量下降至91132手，较2月27日减少19.41%；前20名净持仓减少至-10809手。

2. 供应端分析

• 锡矿进口量回升：2025年12月锡矿砂及精矿进口量环比增加16.81%，同比增加120.09%。进口量的回升有助于缓解供应紧张局面。
• 精炼锡产量恢复：2025年10月精炼锡产量环比增长60%，但1-10月累计产量同比减少1.25%。年末检修导致产量受限，年后或有回升压力。
• 锡精矿加工费：锡精矿（60%）加工费为10500元/吨，锡精矿（40%）加工费为14500元/吨，均较前一日持平。
• 精锡进口窗口打开：进口盈亏为15023.63元/吨，较2月27日上涨29625.37元/吨，进口压力增加。

3. 库存情况

• LME锡库存：截至3月6日，LME锡总库存为7775吨，较2月27日增加2.98%。
• 国内库存：SHF锡库存小计为11663吨，较上周减少4.82%；锡库存期货为10247吨，较2月27日减少10.26%。

4. 需求端分析

• 半导体行业：费城半导体指数回调，3月5日为7821.76，较2月26日下跌4.58%。
• 集成电路产量：2025年1-12月集成电路产量同比增长7.28%。
• 镀锡板出口：2025年12月镀锡板出口量为142904.25吨，较11月下降3.03%；1月镀锡板产量与12月持平。

关键信息总结

供应端

• 缅甸复产推进，雨季结束，国内锡矿进口量回升。
• 精锡产量受年末检修影响受限，年后有望回升。
• 锡矿加工费出现小幅回升，供应紧张局面有所缓解。
• 印尼锡出口量增长，进口窗口逐步开启，进口压力加大。

需求端

• AI领域发展带动焊锡需求增长，下游采购氛围回暖。
• 镀锡板出口承压，12月出口量环比下降。
• 半导体指数回调，可能对焊锡需求产生一定影响。

技术与市场情绪

• 期货市场缩量减仓，多头氛围谨慎。
• 沪锡短期预计震荡调整，关注40万关口的争夺。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。

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