> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内期货市场行情总结（2026年6月26日） ## 一、行情回顾 截至2026年6月26日15:00收盘，国内期货主力合约整体呈现涨跌不一的态势： - **下跌品种**： - 20号胶：跌幅超4% - 多晶硅、碳酸锂：跌幅超3% - 橡胶、合成橡胶、苯乙烯、纯苯：跌幅超2% - **上涨品种**： - 铂、苹果：涨幅近3% - 液化石油气：涨幅超2% - 低硫燃料油、棕榈油、集运欧线、豆二、生猪：涨幅超1% ## 二、重点品种分析 ### 1. 股指 - **短期观点**：区间震荡 - **中期观点**：趋势向好 - **核心逻辑**： - 6月26日A股全线走弱，深市调整幅度大于沪市。 - 沪指下跌2.26%，深成指下跌3.44%，IF主力合约下跌3.03%，IC、IM主力合约分别下跌2.78%、2.68%。 - 市场成交额为3.55万亿元，略低于近5日均值。 - 科技方向短期拥挤度偏高，ETF出现净流出，多家公司提示风险，市场波动放大。 - 科技板块景气度高，长期趋势向好。 - 风险因素包括地缘政治风险和美联储加息预期升温。 ### 2. 多晶硅 - **短期观点**：看跌 - **中期观点**：看跌 - **核心逻辑**： - 6月26日主力下跌3.89%。 - 通威三个基地全部投料，新疆希望二期暂缓停产，弘元本月开始检修，计划7月全停。 - 预计6月产量9.5万吨，7月产量12万吨左右。 - 下游硅片企业6月总排产约55GW，比预期增加5GW。 - 多晶硅过剩格局尚未扭转，短期维持偏弱运行。 - 风险因素为政策端扰动。 ### 3. BR橡胶 - **短期观点**：看跌 - **中期观点**：震荡 - **核心逻辑**： - 6月26日主力下跌2.84%。 - 成本端：丁二烯价格随原油走弱，成本支撑减弱。 - 供应端：5月产量环比增加，前期降负装置重启，开工率上行，供应增量趋势未改。 - 需求端：传统淡季，全钢胎及半钢胎开工率偏低，终端库存高企，欧盟反倾销压制出口。 - 短期偏空震荡，若原油继续走弱，可能进一步下跌。 - 风险因素：霍尔木兹海峡实际通航情况。 ## 三、板块点评 ### 1. 金融期货 - **股指**： - 短期：区间震荡 - 中期：趋势向好 - 核心逻辑：科技板块景气度高，但短期波动较大，受ETF净流出及公司提示风险影响。 - 风险因素：地缘政治、美联储加息预期。 - **国债**： - 短期：区间震荡 - 中期：震荡上行 - 核心逻辑：美联储加息预期修正，央行流动性呵护，短期资金偏紧但可控。 - 风险因素：央行流动性调控、供应扰动。 - **碳酸锂**： - 短期：高波震荡 - 中期：高波震荡 - 核心逻辑：江西锂矿山复产预期调整，供应增量压制锂价，短期供需偏紧支撑价格。 - 风险因素：矿山复产预期调整。 - **铂**： - 短期：高波震荡 - 中期：高波震荡 - 核心逻辑：前期上涨过快，技术性回调，中长期供需偏紧支撑价格。 - 风险因素：宏观预期调整。 ### 2. 能源化工 - **BR橡胶**： - 短期：看跌 - 中期：震荡 - 核心逻辑：成本支撑弱化，供应增加，需求偏弱，市场情绪悲观。 - 风险因素：霍尔木兹海峡通航情况。 - **橡胶**： - 短期：看跌 - 中期：震荡 - 核心逻辑：全球天然胶增产，国内轮胎开工率走低，需求偏弱，库存增加。 - 风险因素：橡胶库存增加。 - **苯乙烯**： - 短期：看跌 - 中期：看跌 - 核心逻辑：港口库存回升，到港增加，下游提货偏弱，开工率逐步回升，但需求仍偏弱。 - 风险因素：霍尔木兹海峡实际通航情况。 ### 3. 农产品 - **棕榈油**： - 短期：震荡偏强 - 中期：震荡 - 核心逻辑：马来出口数据超预期，原油走强提振生物柴油需求，印尼B50强制掺混政策远期利多。 - 风险因素：原油大跌、马来产量大幅走高。 - **菜粕**： - 短期：震荡偏强 - 中期：震荡 - 核心逻辑：水产养殖旺季刚需托底，加拿大干旱预期引发供应收缩，国内进口菜籽集中到港，库存快速累积。 - 风险因素：菜籽大批量到港、油厂压榨放量。 - **生猪**： - 短期：震荡 - 中期：震荡 - 核心逻辑：月末集中出栏，政策引导产能出清，猪源充足，但需求偏弱，冻品库存高企。 - 风险因素：短期压栏情绪升温、供给缩量、旺季预期提前。 - **苹果**： - 短期：震荡 - 中期：震荡 - 核心逻辑：旧季库存去库，好货稀缺托底，但新季套袋量增加，增产预期明确，夏季水果集中上市压制消费。 - 风险因素：极端气候扰动新季产量及商品率。 ## 四、宏观消息 1. **“十五五”能源投资**：国家能源局表示，“十五五”能源重点项目和新业态投资将保持稳步增长，总规模超过20万亿元。 2. **美国铜关税**：美国政府计划自2027年起分阶段对精炼铜加征关税，6月30日前将公布调查报告，可能影响全球AI算力相关金属市场。 ## 五、风险提示 - 地缘政治风险 - 美联储加息预期 - 政策端扰动 - 原油价格波动 - 极端气候影响产量 - 供应端变化（如矿山复产、装置重启） - 库存增加压力 - 外部贸易政策调整 ## 六、作者信息 - 徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华、杨慧丹、霍柔安、韩广宇、王兆玮 ## 七、免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务，仅作参考，不构成投资建议。 - 内容基于公开资料，分析仅供参考，不保证准确性、可靠性、时效性。 - 国元期货不承担因使用本报告产生的损失责任。 - 未经许可，不得复制、转载或引用本报告内容。