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国内期货市场行情总结（2026年6月26日）

一、行情回顾

截至2026年6月26日15:00收盘，国内期货主力合约整体呈现涨跌不一的态势：

• 下跌品种：

  • 20号胶：跌幅超4%
  • 多晶硅、碳酸锂：跌幅超3%
  • 橡胶、合成橡胶、苯乙烯、纯苯：跌幅超2%

• 上涨品种：

  • 铂、苹果：涨幅近3%
  • 液化石油气：涨幅超2%
  • 低硫燃料油、棕榈油、集运欧线、豆二、生猪：涨幅超1%

二、重点品种分析

1. 股指

• 短期观点：区间震荡
• 中期观点：趋势向好
• 核心逻辑：
  • 6月26日A股全线走弱，深市调整幅度大于沪市。
  • 沪指下跌2.26%，深成指下跌3.44%，IF主力合约下跌3.03%，IC、IM主力合约分别下跌2.78%、2.68%。
  • 市场成交额为3.55万亿元，略低于近5日均值。
  • 科技方向短期拥挤度偏高，ETF出现净流出，多家公司提示风险，市场波动放大。
  • 科技板块景气度高，长期趋势向好。
  • 风险因素包括地缘政治风险和美联储加息预期升温。

2. 多晶硅

• 短期观点：看跌
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：
  • 6月26日主力下跌3.89%。
  • 通威三个基地全部投料，新疆希望二期暂缓停产，弘元本月开始检修，计划7月全停。
  • 预计6月产量9.5万吨，7月产量12万吨左右。
  • 下游硅片企业6月总排产约55GW，比预期增加5GW。
  • 多晶硅过剩格局尚未扭转，短期维持偏弱运行。
  • 风险因素为政策端扰动。

3. BR橡胶

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 6月26日主力下跌2.84%。
  • 成本端：丁二烯价格随原油走弱，成本支撑减弱。
  • 供应端：5月产量环比增加，前期降负装置重启，开工率上行，供应增量趋势未改。
  • 需求端：传统淡季，全钢胎及半钢胎开工率偏低，终端库存高企，欧盟反倾销压制出口。
  • 短期偏空震荡，若原油继续走弱，可能进一步下跌。
  • 风险因素：霍尔木兹海峡实际通航情况。

三、板块点评

1. 金融期货

• 股指：

  • 短期：区间震荡
  • 中期：趋势向好
  • 核心逻辑：科技板块景气度高，但短期波动较大，受ETF净流出及公司提示风险影响。
  • 风险因素：地缘政治、美联储加息预期。

• 国债：

  • 短期：区间震荡
  • 中期：震荡上行
  • 核心逻辑：美联储加息预期修正，央行流动性呵护，短期资金偏紧但可控。
  • 风险因素：央行流动性调控、供应扰动。

• 碳酸锂：

  • 短期：高波震荡
  • 中期：高波震荡
  • 核心逻辑：江西锂矿山复产预期调整，供应增量压制锂价，短期供需偏紧支撑价格。
  • 风险因素：矿山复产预期调整。

• 铂：

  • 短期：高波震荡
  • 中期：高波震荡
  • 核心逻辑：前期上涨过快，技术性回调，中长期供需偏紧支撑价格。
  • 风险因素：宏观预期调整。

2. 能源化工

• BR橡胶：

  • 短期：看跌
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：成本支撑弱化，供应增加，需求偏弱，市场情绪悲观。
  • 风险因素：霍尔木兹海峡通航情况。

• 橡胶：

  • 短期：看跌
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：全球天然胶增产，国内轮胎开工率走低，需求偏弱，库存增加。
  • 风险因素：橡胶库存增加。

• 苯乙烯：

  • 短期：看跌
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：港口库存回升，到港增加，下游提货偏弱，开工率逐步回升，但需求仍偏弱。
  • 风险因素：霍尔木兹海峡实际通航情况。

3. 农产品

• 棕榈油：

  • 短期：震荡偏强
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：马来出口数据超预期，原油走强提振生物柴油需求，印尼B50强制掺混政策远期利多。
  • 风险因素：原油大跌、马来产量大幅走高。

• 菜粕：

  • 短期：震荡偏强
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：水产养殖旺季刚需托底，加拿大干旱预期引发供应收缩，国内进口菜籽集中到港，库存快速累积。
  • 风险因素：菜籽大批量到港、油厂压榨放量。

• 生猪：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：月末集中出栏，政策引导产能出清，猪源充足，但需求偏弱，冻品库存高企。
  • 风险因素：短期压栏情绪升温、供给缩量、旺季预期提前。

• 苹果：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：旧季库存去库，好货稀缺托底，但新季套袋量增加，增产预期明确，夏季水果集中上市压制消费。
  • 风险因素：极端气候扰动新季产量及商品率。

四、宏观消息

1. “十五五”能源投资：国家能源局表示，“十五五”能源重点项目和新业态投资将保持稳步增长，总规模超过20万亿元。
2. 美国铜关税：美国政府计划自2027年起分阶段对精炼铜加征关税，6月30日前将公布调查报告，可能影响全球AI算力相关金属市场。

五、风险提示

• 地缘政治风险
• 美联储加息预期
• 政策端扰动
• 原油价格波动
• 极端气候影响产量
• 供应端变化（如矿山复产、装置重启）
• 库存增加压力
• 外部贸易政策调整

六、作者信息

• 徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华、杨慧丹、霍柔安、韩广宇、王兆玮

七、免责声明

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