> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 期货市场与现货市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本文档提供了关于**期货市场**和**现货市场**的焦煤相关数据及市场评论，重点分析了**JM**（焦煤）和**J**（焦炭）期货合约在不同月份的收盘价、涨跌情况、成交量、持仓量及价差变化，并结合现货市场价格与增减情况，对市场走势进行了评论与策略分析。 --- ## 二、期货市场数据分析 ### 1. 合约价格走势 | 月份 | JM 1月 | JM 5月 | JM 9月 | J 1月 | J 5月 | J 9月 | |------------|-------|--------|--------|-------|-------|-------| | 前1日收盘价 | 1410.0 | 1396.0 | 1235.5 | 1896.0 | 1910.0 | 1832.5 | | 前2日收盘价 | 1380.0 | 1358.5 | 1233.0 | 1854.5 | 1861.0 | 1793.0 | | 涨跌 | 30.0 | 37.5 | 2.5 | 41.5 | 49.0 | 39.5 | | 涨跌幅 | 2.17% | 2.76% | 0.20% | 2.24% | 2.63% | 2.20% | 从表中可见，**JM**与**J**期货合约在1月、5月、9月均有不同程度的上涨，其中**JM 5月**涨幅最大（37.5元，涨2.76%），而**JM 9月**涨幅最小（2.5元，涨0.20%）。**J**合约在5月表现略优于其他月份。 ### 2. 成交量与持仓量 | 项目 | JM 1月 | JM 5月 | JM 9月 | J 1月 | J 5月 | J 9月 | |------------|--------|---------|---------|--------|--------|--------| | 成交量 | 231866 | 7137 | 466373 | 10893 | 94 | 42394 | | 持仓量 | 292498 | 18528 | 340789 | 20862 | 587 | 45339 | | 持仓量增减 | 12385 | -54 | -34982 | -9 | 13 | -4449 | 从数据可以看出，**JM 9月**持仓量大幅减少（-34982），而**JM 1月**持仓量有所增加（+12385）。**J**合约持仓量波动较小，整体变化不大。 ### 3. 价差分析 | 价差组合 | JM 1月 | JM 5月 | JM 9月 | J 1月 | J 5月 | J 9月 | |---------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 价差现值 | 14 | 160.5 | -174.5 | -14 | 77.5 | -63.5 | | 价差增减 | -7.5 | 35 | -27.5 | -7.5 | 9.5 | -2 | **JM 5月**与**JM 9月**价差扩大，而**JM 1月**与**JM 9月**价差缩小。**J**合约中，**J 5月**与**J 9月**价差扩大，**J 1月**与**J 9月**价差缩小。 --- ## 三、现货市场数据分析 ### 1. 现货价格 | 品种 | JM 现值 | J 现值 | |----------------------|---------|--------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 1309 | - | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | 2010 | - | | 低硫主焦煤太原车板价 | 1801 | - | | 唐山一级出厂价 | - | 2205 | | 晋中准一级出厂价 | - | 1630 | | 日照港准一级出库价 | - | 1570 | 现货市场价格显示，**JM**与**J**价格均处于相对高位，其中**低硫主焦煤临汾出厂价**为2010元，**唐山一级出厂价**为2205元，**日照港准一级出库价**为1570元。 ### 2. 现货增减 | 品种 | 增减 | |----------------------|------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 0 | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | 0 | | 低硫主焦煤太原车板价 | 0 | | 唐山一级出厂价 | 0 | | 晋中准一级出厂价 | 0 | | 日照港准一级出库价 | 20 | 现货市场中，**日照港准一级出库价**小幅上涨20元，其余品种价格保持稳定。 --- ## 四、市场评论与策略建议 ### 1. 主要观点 - **双焦走势**：昨日夜盘双焦延续反弹，焦煤总持仓环比小幅增加。 - **供需关系**：本周钢联数据显示，五大材总产量环比下降，减量主要由螺纹与热卷贡献，整体库存止降转增，总表需环比小幅改善，增量主要源于螺纹。 - **需求压力**：随着淡季深入，焦化厂与钢厂利润持续走弱，铁水产量下行，双焦需求进一步承压。 - **供应支撑**：尽管需求疲软，但焦煤供应偏紧，钢材基本面数据好转，为煤价提供底部支撑。 - **关注重点**：后市需重点关注矿山生产节奏与铁水产量降幅。 ### 2. 策略建议 - 建议投资者关注**JM 5月**与**J 5月**合约，因其价格涨幅较大，且价差扩大，可能具有上涨潜力。 - 对于**JM 9月**合约，由于持仓量大幅减少，需警惕市场回调风险。 - 现货市场中，**日照港准一级出库价**小幅上涨，但整体价格稳定，短期波动有限。 --- ## 五、数据来源与免责声明 ### 数据来源 - Mysteel - 申银万国期货研究所 ### 免责声明 - 本报告所依据的数据来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价建议。 - 投资者应合理合法使用报告信息，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 ```