> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢矿早报（2026年06月11日）总结 ## 铁矿石 ### 核心内容 铁矿石主力合约 **i2609** 收盘价为 **771.5** 元/吨，当前现货价格为 **778.7** 元/吨，基差为 **7.2** 元/吨。日照港巴混现货价格为 **845** 元/吨，基差为 **73** 元/吨。 ### 主要观点 - **基本面**：澳巴发运阶段性回落，但港口库存仍处于 **1.72亿吨** 高位，日均铁水产量见顶回落，需求驱动转弱。 - **基差**：日照港PB粉基差 **7.2**，日照港巴混基差 **73**，整体基差偏多。 - **库存**：港口库存环比和同比均增加，显示供应压力仍存。 - **盘面**：价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空。 - **主力持仓**：主力持仓净多，多增，偏多。 - **预期**：钢厂盈利率恶化将引发负反馈，铁水减产压制矿价，延续承压偏弱运行，关注减产兑现度。 ## 螺纹钢 ### 核心内容 螺纹钢主力合约 **rb2610** 收盘价为 **3180.0** 元/吨，现货价格为 **3250** 元/吨，基差为 **70** 元/吨。 ### 主要观点 - **基本面**：表需环比骤降 **8.22%**，远超产量减幅，厂库转累，高炉及盘面利润同步恶化，供需矛盾加速积累。 - **基差**：螺纹钢基差为 **70** 元/吨，偏多。 - **库存**：全国35个主要城市库存 **479.61万吨**，环比减少，同比增加，中性。 - **盘面**：价格在20日线上方，20日线趋势向下，中性。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增，偏空。 - **预期**：利润亏损或倒逼减产范围扩大，若终端资金面无改善，价格将低位震荡磨底。 ## 热卷 ### 核心内容 热卷主力合约 **hc2610** 收盘价为 **3380.0** 元/吨，现货价格为 **3380** 元/吨，基差为 **0** 元/吨。 ### 主要观点 - **基本面**：消费微降而社库积压，冷卷需求同步走弱，高炉利润收窄，制造业用钢需求边际转弱信号明确。 - **基差**：热轧卷板基差为 **0** 元/吨，中性。 - **库存**：全国33个主要城市库存 **343.38万吨**，环比增加，同比增加，偏空。 - **盘面**：价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增，偏空。 - **预期**：出口及内需双承压，库存消化困难，短期盘面利润亏损难修复，延续弱势震荡格局。 ## 供应与库存 ### 主要信息 - **铁矿石供应**：澳巴发运阶段性回落，但港口库存高位持续，显示供应端压力未完全释放。 - **钢厂库存**：247家钢铁企业铁矿石库存保持高位，247家钢铁企业高炉产能利用率持续上升，显示生产端保持活跃。 - **港口库存**：47个港口铁矿库存持续增加，显示库存压力较大。 - **钢厂产量**：247家钢铁企业日均铁水产量见顶回落，显示需求端疲软。 ## 需求与下游 ### 主要信息 - **螺纹钢需求**：表需环比骤降，远超产量减幅，显示下游需求疲软。 - **房地产施工面积**：持续下降，显示房地产市场疲软。 - **房地产新开工面积同比**：持续下降，显示房地产市场复苏乏力。 - **房地产景气指数**：持续下降，显示房地产市场整体低迷。 - **建筑用钢成交量**：持续下降，显示下游需求疲软。 - **钢厂盈利率**：持续下降，显示钢厂盈利能力下滑。 ## 利润与成本 ### 主要信息 - **铁矿石利润**：PB粉现货落地利润下降，巴混现货落地利润波动，显示钢厂利润承压。 - **螺纹钢利润**：盘面利润下降，高炉利润下降，显示钢厂盈利能力下滑。 - **热轧卷板利润**：盘面利润下降，高炉利润下降，显示钢厂盈利能力下滑。 - **电炉利润**：波动较大，显示电炉钢厂盈利能力不稳定。 ## 总体趋势 ### 主要观点 - **铁矿石**：受需求驱动转弱和库存高位影响，铁矿石价格承压，偏弱运行。 - **螺纹钢**：受表需骤降和利润亏损影响，螺纹钢价格低位震荡，关注减产兑现度。 - **热卷**：受消费疲软和库存压力影响，热卷价格弱势震荡，关注出口及内需变化。 ## 关键信息 - **铁矿石**：主力合约i2609收盘价为771.5元/吨，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多。 - **螺纹钢**：主力合约rb2610收盘价为3180元/吨，基差偏多，库存中性，盘面中性，主力持仓偏空。 - **热卷**：主力合约hc2610收盘价为3380元/吨，基差中性，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空。 - **钢厂盈利率**：持续下降，显示钢厂盈利能力下滑。 - **房地产市场**：施工面积和新开工面积持续下降，景气指数低迷，显示房地产市场疲软。 - **钢材需求**：表需和社库均下降，显示下游需求疲软。