> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源汽车出海提速，扬帆起航量利双收总结 ## 核心内容概览 中国新能源汽车出口正以显著速度增长，2026年第一季度乘用车出口销量达192万辆，同比增长64%，其中新能源出口达91万辆，同比增长128%。预计全年乘用车出口销量将达750万辆，同比增长24.2%；新能源出口销量约350万辆，同比增长47.9%，新能源出口占比约为46.7%。新能源汽车出海表现优于燃油车，且在全球多个地区市场布局逐步扩大，呈现多元化、均衡化趋势。 ## 主要观点 ### 1. 出海加速，量利双收 - 2026Q1中国乘用车出口销量同比增长64%，新能源出口同比增长128%，增长势头强劲。 - 预计全年乘用车出口销量将达750万辆，新能源出口销量约350万辆，新能源出口占比预计达46.7%。 - 出口增长主要受益于吉利、比亚迪等整车企业出海高增及海外新能源需求提升。 ### 2. 自主品牌出海全面铺开 - 中国自主品牌已在欧洲、东南亚、大洋洲、南美、中西亚等重点区域布局，市场覆盖广泛。 - 各市场动力结构分化明显，如东欧以燃油车为主，西欧新能源增速突出，东南亚和中西亚新能源需求快速增长。 ### 3. 新能源汽车具备比较优势 - 2025年中系车企海外乘用车市占率为6%，新能源乘用车市占率为15%，新能源领域优势明显。 - 中国车企在电动化、智能化等方面具备较强的产品力和先发优势，推动其在海外新能源市场取得更高份额。 ### 4. 出海空间广阔，远期潜力巨大 - 2025年全球新能源乘用车渗透率为12%，仍有较大提升空间。 - 随着地缘冲突引发能源安全重视，全球新能源渗透率有望进一步提升。 - 预计中系车企海外销量远期空间有望达913万辆以上，具备长期增长潜力。 ## 关键信息 ### 出口销量与增长趋势 | 年份 | 乘用车出口销量（万辆） | YoY (%) | 新能源出口销量（万辆） | YoY (%) | 新能源出口占比 (%) | |------------|------------------------|---------|------------------------|---------|---------------------| | 2022 | 253 | 56.8% | 49 | - | 19.4% | | 2023 | 414 | 63.6% | 101 | 105.3% | 24.4% | | 2024 | 496 | 19.7% | 118 | 16.8% | 23.8% | | 2025 | 604 | 21.9% | 237 | 100.8% | 39.2% | | 2026Q1 | 192 | 63.5% | 91 | 127.6% | 47.3% | | 2026E | 750 | 24.2% | 350 | 47.9% | 46.7% | ### 新能源出海版图 - 欧洲：稳居第一大出口市场，新能源车型占比提升。 - 东南亚、中西亚、南美：新能源需求快速增长，市场潜力大。 - 大洋洲、北欧：新能源渗透率较高，未来增长空间依然存在。 - 非洲、印度：新能源市场起步较晚，但增速明显。 ### 市场结构与份额 | 地区 | 2025年中系车销量（万辆） | 中系车市占率 (%) | 2025年新能源销量（万辆） | 新能源市占率 (%) | |------------|--------------------------|------------------|--------------------------|------------------| | 东欧 | 93 | 30% | 109 | 15% | | 西欧 | 66 | 5% | 35 | 11% | | 中西亚 | 50 | 14% | 24 | 7% | | 东南亚 | 52 | 19% | 49 | 18% | | 大洋洲 | 18 | 14% | 12 | 10% | | 北欧 | 4 | 5% | 52 | 67% | | 南美洲 | 47 | 9% | 16 | 3% | | 非洲 | 12 | 4% | 0 | 1% | | 印度 | 7 | 1% | 0 | 1% | | 东亚 | 1 | 0% | 0 | 0% | | 北美洲 | 1 | 0% | 0 | 0% | | 总计 | 350 | 6% | 109 | 15% | ## 投资建议 - **整车企业**：建议关注【比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、长城汽车、奇瑞汽车】等具备较强出海能力的自主品牌。 ## 风险提示 - **出口销量不及预期**：海外市场需求变化可能影响出口增长。 - **市场竞争加剧**：国际品牌竞争激烈，可能压缩利润空间。 - **宏观经济波动**：全球经济不确定性可能影响整体出口表现。 - **地缘政治风险**：国际局势变化可能对出海进程造成干扰。 ## 分析师声明 - 本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，内容基于客观研究，不涉及任何形式的补偿。 ## 一般声明 - 本报告仅供华福证券客户使用，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容可能随市场变化调整，投资者需自行关注更新。 ## 投资评级声明 | 类别 | 评级 | 评级说明 | |------------|--------|----------------------------------------| | 公司评级 | 买入 | 个股相对市场基准指数涨幅在20%以上 | | 公司评级 | 持有 | 个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间 | | 公司评级 | 中性 | 个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间 | | 公司评级 | 回避 | 个股相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间 | | 公司评级 | 卖出 | 个股相对市场基准指数涨幅在-20%以下 | | 行业评级 | 强于大市 | 行业整体回报高于市场基准指数5%以上 | | 行业评级 | 跟随大市 | 行业整体回报介于市场基准指数-5%与5%之间 | | 行价评级 | 弱于大市 | 行业整体回报低于市场基准指数-5%以下 | ## 特别声明 - 投资者应以本报告为参考，但不视为唯一依据。 - 报告内容可能涉及公司所持股份及业务合作，投资者应独立判断。 ## 诚信专业 发现价值 - 联系方式：华福证券研究所 上海 - 公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20楼 - 邮编：200120 - 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn