20220928-天风证券-纺服和教育行业动态研究_东方甄选西北专场GMV再新高_李宁波司登大秀凸显原创引领_化学法可再生进展顺利_2页_242kb

文档内容总结

核心内容

本报告聚焦于服装纺织行业及教育行业，分别从东方甄选的电商表现、化学法可再生尼龙项目的产业进展、以及李宁与波司登的品牌创新与市场策略等方面进行分析，强调了企业在市场环境变化下的差异化竞争优势和发展潜力。

主要观点

1. 东方甄选电商表现强劲

• GMV突破新高：9月24日-25日，东方甄选在西北特产专场中GMV表现亮眼，主账号GMV预计达8000万+，抖音全账号GMV约8500万，刷新单日记录。
• 用户粘性增强：主账号观看人次达2344万，较过去7日平均增长98%，人均停留时间5分10秒，增长65%，销售转化率提升至5.3%。
• 自营产品表现突出：TOP10产品中，7款为自营产品，其中南美白虾、紫衣腰果、藕粉、蓝莓原浆、黑蜂椴树雪蜜等GMV均超过200万。
• 差异化发展优势：东方甄选凭借多平台布局、品牌化定位、优质优价产品、高知用户群体及“农产品科技+文化传播”的发展方向，形成独特竞争力，短期内虽有分流担忧，但具备长期发展潜力。

2. 化学法可再生尼龙项目进展顺利

• 技术突破与产业前景：台华与三联虹普联合研发的化学法可再生尼龙项目按计划推进，代表我国在该领域达到国际先进水平。
• 推动环保与国产替代：项目有助于扩大废旧纺织品回收来源，提高回收率，推动高端原料国产替代，符合国家政策导向。
• 技术不确定性降低：为台华未来实现可再生尼龙量产奠定基础，减少技术风险。

3. 李宁与波司登的品牌创新

• 李宁：原创引领品牌升级：李宁通过“丝路探行”“雪山悟行”“逐梦行机场大秀”等系列活动，展现本土设计师的文化张力和产品创新能力，成为国牌中的创新标杆。
• 波司登：轻薄羽绒服定义新品类：2023年推出轻薄羽绒服系列，结合五大轻暖科技与三大设计创新，重新定义羽绒服市场，提升产品适用性与市场覆盖。

关键信息

• 相关标的：新东方在线、新东方、好未来（教育板块）；三联虹普、台华新材（可再生尼龙项目）；李宁、安踏、波司登、361度（服装品牌）。
• 风险提示：
  • 产能扩张不及预期
  • 原材料价格大幅波动
  • 下游需求不及预期
  • 行业竞争风险
  • 疫情局部反复影响线下客流
  • 新品发售销量不及预期
  • 电商热度不及预期

行业与投资分析

• 投资评级体系：
  • 股票投资评级：买入（预期相对收益20%以上）、增持（10%-20%）、持有（-10%至10%）、卖出（-10%以下）。
  • 行业投资评级：强于大市（5%以上）、中性（-5%至5%）、弱于大市（-5%以下）。

作者信息

• 分析师：孙海洋
• 执业证书编号：S1110518070004
• 联系方式：sunhaiyang@tfzq.com

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