> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华泰宏观 | 图解海外周报总结：海峡复航预期边际缓解市场压力 ## 核心内容概述 本周的海外周报聚焦于全球宏观经济动态、政策变化及金融市场表现，主要涉及美国、欧洲、日本等主要经济体的经济数据、利率政策及地缘政治影响。整体来看，美国经济动能有所放缓，但就业市场和消费仍保持韧性，而美联储加息预期降温，对市场情绪产生积极影响。此外，美伊关系的缓和也对油价和市场预期产生正面作用。与此同时，欧洲央行采取预防性加息应对通胀风险，新兴市场与发达市场表现各异。 ## 主要观点 - **美伊关系缓和**：美伊接近签署谅解备忘录，预计霍尔木兹海峡将恢复开放，缓解市场对能源供应的担忧，推动油价回落。 - **美联储加息预期降温**：由于美国5月核心CPI和PPI低于预期，市场对联储加息预期有所降温，联储2026年加息预期回撤5bp至21bp，美债收益率曲线下移，美元指数下跌。 - **欧洲央行加息应对通胀**：欧央行在6月会议加息25个基点，上调通胀预测并下调经济增长预期，以应对能源价格上涨对通胀的持续影响。 - **市场情绪改善**：SpaceX正式登陆纳斯达克，推动股市上涨，标普、纳指、道指分别上涨0.6%、0.7%、0.7%。 - **经济数据表现**：美国经济增长势头延续，居民消费偏强，但高频就业数据有所放缓，房贷利率上行抑制住房市场。 ## 关键信息 ### 一、美国经济数据 - **GDP增长**：亚特兰大联储GDPNow预测美国二季度GDP增长为3.3%。 - **消费**：美国二季度实际个人消费季比折年增速Nowcast为2.5%，Redbook名义零售同比上行至9.1%。 - **就业**：美国首申失业金人数小幅上升至22.9万，高于预期；持续申领失业金人数小幅上升。 - **房地产**：美国30年期固定利率房贷利率上升至6.52%，房贷申请量或有所回落；Redfin房屋销售量有所下降，但中位数房价小幅上升。 - **商品**：美国汽油需求指标上升，但原油库存继续下行，原油产量上行。 ### 二、金融市场动态 - **美债收益率**：2y和10y美债收益率分别下行8bp和7bp至4.09%和4.48%。 - **汇率**：美元指数下跌0.3%至99.8，欧元升值0.4%至1.16，日元贬值0.2%至160.3。 - **股市**：标普、纳指、道指均上涨，主要受益于美联储加息预期降温与SpaceX上市带来的风险偏好回升。 ### 三、全球市场表现 - **经济意外指数**：美伊复航预期使美国经济意外指数有所回升，日欧经济意外指数也呈现上行趋势。 - **利差衰退概率**：美国衰退概率小幅上升，显示经济存在一定不确定性。 ### 四、政策动态 - **美伊谅解备忘录**：双方接近签署，特朗普表示签署后霍尔木兹海峡将立即开放。 - **欧央行加息**：采取预防性加息以应对能源冲击，上调通胀预测，下调经济增长预测。 ### 五、其他市场观察 - **全球出口**：韩国和日本出口同比增速上行，巴西则下行。 - **全球金融市场**：主要发达国家10年期国债收益率普遍下行，美元指数下跌，欧元和日元表现分化。 ## 总结 本周全球经济在美伊关系缓和、美联储加息预期降温及SpaceX上市的推动下，市场情绪有所改善。美国经济仍保持增长，但增速放缓，消费和就业数据表现不一，房地产市场受房贷利率上行压制。欧洲央行采取预防性加息应对通胀风险，而新兴市场和发达市场经济数据差异明显。整体来看，市场对全球经济的担忧有所缓解，但地缘政治和货币政策超预期紧缩仍是潜在风险。