> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇MA期货周度分析报告总结（2026年4月13日-2026年4月19日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年4月13日至4月19日期间甲醇市场的价格走势、基本面变化及操作建议，重点围绕地缘政治对甲醇供应的影响、国内需求情况、库存动态以及外盘到港量等关键因素展开。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - **期货价格**：甲醇05合约本周收于2916元/吨，整体呈现震荡态势。 - **现货价格**：本周甲醇市场现货价格环比下降，但不同地区表现不一。 - **基差变化**：沿海甲醇基差较上周上升，截至4月16日为157元/吨。 - **价差结构**：1-5合约价差结构显示市场预期有所波动，但整体仍偏强运行。 ### 2. 基本面分析 - **地缘影响**：伊朗两大石化综合体受袭，导致其超过85%的石化产品出口能力受损，叠加季节性限气，3月进口量减少，4月进口不确定性加剧。 - **国内供应**：国内甲醇进口量可能显著减少，港口库存进入下降周期，供应端受到地缘局势的持续影响。 - **开工率变化**：全国甲醇装置开工率降至91.26%，较上周下降1.57个百分点；西北地区开工率96.01%，较上周下降0.84个百分点。 - **检修情况**：多个甲醇装置因检修或长期停车，影响供应稳定性。 ### 3. 需求端表现 - **烯烃需求**：MTO/MTP装置平均开工负荷为81.14%，较上周下降1.02个百分点，部分企业因停车、降负导致开工整体下行。 - **传统下游**：甲醛、醋酸、MTBE等传统下游开工率波动有限，但部分装置开工率下降，如醋酸开工率降至72.66%，同比下降16.26%。 - **利润情况**：多数下游装置利润水平受成本和价格影响，呈现波动状态。 ### 4. 库存与物流情况 - **沿海库存**：截至4月16日，沿海甲醇库存为105.22万吨，较上周略有上升，但仍处于历史中等偏上水平。 - **内地库存**：主产区样本企业库存为36.77万吨，环比继续下滑，显示市场去库趋势。 - **物流窗口**：多个物流窗口关闭，包括内蒙往华东、山东往华东、川渝套利等，影响甲醇流通效率。 ### 5. 外盘动态 - **进口到港量**：预计4月17日至5月3日中国进口船货到港量为38万-39万吨，其中华东地区9.18万吨，华南地区6.35万吨，整体预期到港量下降。 - **外盘价格**：CFR中国甲醇价格维持在448美元/吨左右，折算进口成本为3701.367元/吨，进口利润为-356.37元/吨，环比上升。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格变动 | 地区 | 4月16日 | 4月8日 | 周变动 | 幅度 | 月变动 | 幅度 | |------|---------|--------|--------|------|--------|------| | 内蒙古 | 2672.5 | 2622.5 | +50 | +1.91% | +430 | +19.18% | | 华南 | 3385 | 3360 | +25 | +0.74% | +430 | +14.55% | | 江苏 | 3345 | 3315 | +30 | +0.90% | +405 | +13.78% | | 新疆 | 2060 | 2050 | +10 | +0.49% | +440 | +27.16% | | 西南 | 3170 | 3230 | -60 | -1.86% | +460 | +16.97% | | 山东 | 2980 | 2950 | +30 | +1.02% | +425 | +16.63% | ### 库存变化 | 地区 | 4月16日 | 4月9日 | 周变动 | 幅度 | 同比变动 | |------|---------|--------|--------|------|-----------| | 江苏 | 53.32 | 54.92 | -1.6 | -2.91% | +47.46% | | 浙江 | 26.1 | 27.7 | -1.6 | -5.78% | +33.85% | | 华南 | 25.8 | 22.2 | +3.6 | +16.22% | +45.76% | | 港口总 | 105.22 | 104.82 | +0.4 | +0.38% | +43.43% | | 沿海可流通 | 36 | 40.3 | -4.3 | -10.67% | +15.02% | ### 开工率与检修情况 - **全国甲醇装置开工率**：91.26%，较上周下降1.57个百分点，较去年同期上升4.00个百分点。 - **西北地区开工率**：96.01%，较上周下降0.84个百分点，较去年同期上升6.15个百分点。 - **检修装置**： - 青海桂鲁（80万吨，天然气） - 青海中浩（60万吨，天然气） - 内蒙古博源（100万吨，天然气） - 苏里格（35万吨，天然气） - 陕西黄陵（30万吨，焦炉气） - 山西焦化1#（20万吨，焦炉气） - 山西焦化2#（20万吨，焦炉气） - 山西永鑫（10万吨，焦炉气） - 湖北盈德（50万吨，煤） - 云天化（26万吨，煤） - 红油万利（15万吨，天然气） - 中安联合（180万吨，煤） ### 外盘到港量 - **预计到港量**：4月17日至5月3日，中国进口船货到港量预计为38万-39万吨，环比上升1.11%，同比下降24.46%。 - **分地区到港量**： - 华东：9.18万吨 - 华南：6.35万吨 --- ## 操作建议 - **短期走势**：地缘局势尚未完全缓解，甲醇市场将维持“高波动”走势。 - **关注重点**：伊朗冲突进展、霍尔木兹海峡通航状态、伊朗甲醇装置重启及进口恢复节奏。 - **策略建议**：市场参与者应关注核心指标，灵活调整交易策略，严控仓位与止损，兼顾短期收益与中期稳健，避免过度博弈地缘情绪。 --- ## 风险提示 - **地缘局势反转**：可能对甲醇市场供应产生重大影响。 - **进口到港情况**：进口量减少可能加剧国内供应紧张。 - **伊朗开工情况**：伊朗甲醇装置重启进度将直接影响全球供应格局。 --- ## 作者信息 - **作者**：董静璇 - **职位**：招商期货运产研业务总部能化团队研究员 - **联系方式**：dongjingxuan@cmschina.com - **证书编号**： - 期货从业资格：F03121146 - 投资咨询资格：Z0023438 - **教育背景**：上海大学金融硕士 --- ## 重要声明 本报告由招商期货有限公司编制，仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证，也不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容及意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议。