> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯市场分析总结 ## 核心内容概述 近期丙烯市场延续走强，主要受地缘政治冲突及成本支撑推动。美伊局势再度紧张，霍尔木兹海峡关闭风险引发国际油价上涨，带动化工品价格反弹。同时，丙烯成本支撑偏强，推动价格上涨。然而，下游需求端因利润持续收窄，开工率回落，对市场形成一定压制。 --- ## 主要观点 ### 1. **丙烯价格与基差** - 丙烯主力合约收盘价为7195元/吨，上涨106元。 - 华东现货价8170元/吨，上涨220元；山东现货价8125元/吨，上涨100元。 - 华东基差为975元/吨，上涨114元；山东基差为930元/吨，下跌6元。 ### 2. **供需基本面** - 供应端：7月中下旬PDH装置重启预期，预计供应将回升，后期可能转为宽松。 - 需求端：下游产品如PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯腈等利润亏损扩大，开工率下降，采购意愿减弱，对丙烯需求支撑减弱。 ### 3. **生产利润与开工率** - **PP粉**：开工率27%（-3.53%），生产利润-155元/吨（-80）。 - **环氧丙烷**：开工率64%（+0%），生产利润-1453元/吨（+187）。 - **正丁醇**：开工率68%（-7%），生产利润-81元/吨（-113）。 - **辛醇**：开工率74%（-5%），生产利润-658元/吨（-70）。 - **丙烯酸**：开工率69%（+1%），生产利润49元/吨（-6）。 - **丙烯腈**：开工率73%（-2%），生产利润-1011元/吨（-95）。 - **酚酮**：开工率66%（-6%），生产利润-760元/吨（-27）。 ### 4. **库存情况** - 丙烯厂内库存为45770吨，环比减少2760吨。 - PP粉厂内库存数据未提供，但开工率下降可能影响库存变化。 --- ## 关键信息 ### 1. **地缘政治影响** - 美伊冲突升级，霍尔木兹海峡关闭风险上升，国际油价走强，带动化工品价格反弹。 - 地缘局势发展动态是未来市场的重要关注点。 ### 2. **成本支撑** - 丙烯成本支撑偏强，推动价格上涨。 - 丙烯进口利润为244元/吨，环比上涨13元；中国CFR-日本石脑油CFR为219美元/吨，环比上涨7美元。 ### 3. **下游利润与需求** - 下游产品利润普遍亏损，且亏损幅度扩大，抑制采购意愿。 - PP粉利润倒挂，部分装置停工；环氧丙烷、丙烯腈等产品利润进一步下滑，开工率下降。 ### 4. **市场展望** - 短期内地缘冲突仍可能推升原料价格，丙烯价格或维持偏强走势。 - 后期需关注PDH装置重启进度及下游补库节奏，供需基本面支撑或转弱。 --- ## 风险提示 - 美伊地缘局势进一步恶化 - 国际油价大幅波动 - 丙烷价格剧烈变动 - PDH装置检修与重启动态 - 下游补库节奏变化 --- ## 图表说明 - 图1至图34提供了丙烯价格、基差、生产利润、开工率及库存等详细数据。 - 图表来源包括钢联、同花顺及华泰期货研究院。 --- ## 分析团队 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 --- ## 公司信息 - **华泰期货有限公司** - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点仅为发布当日判断，不同时期可能有不同结论。 - 投资者应自行判断，不承担依据本报告进行投资的后果。 - 报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。