20230321-华鑫证券-鑫融讯_短期分歧_保持定力_5页_689kb

文档总结

核心内容

本文档由华鑫证券分析师严凯文撰写，主要分析了近期A股市场的走势及投资策略。文档指出，尽管近期A股市场出现短期波动，但长期趋势依然向好。主要逻辑包括：

• 外部不确定性：美国经济在高利率环境下难以持续扩张，衰退预期可能成为现实，而美国银行业危机只是高利率环境下的一个缩影。
• 中国市场吸引力：在外部不确定性存在的情况下，中国市场仍然是全球最具吸引力的投资目的地之一，海外增量资金仍是推动A股上涨的重要力量。
• 盈利周期预期：预计2023年第二、第三季度A股将进入盈利上行周期，为市场提供支撑。

主要观点

1. 短期市场情绪波动：

   • 本周A股三大指数小幅下跌，市场整体情绪偏弱。
   • 资金流入情况较前一交易日和上周均值有所下降，显示出投资者对市场前景的担忧。

2. 保持定力，关注长期趋势：

   • 尽管短期市场有反复，但投资者应保持定力，关注经济基本面和盈利周期的变化。
   • 随着美国经济衰退预期的增强，海外资金可能继续向中国等新兴市场转移。

3. 行业与主题投资建议：

   • 国产芯片：政策支持与技术发展推动，建议关注中芯国际（688981）、景嘉微（300474）。
   • 数据确权：国家数据局的设立和“数据二十条”的出台表明政策支持力度加大，建议关注浙数文化（600633）、易华录（300212）。
   • 军工行业：国防费预算增长，行业盈利能力增强，建议关注中国卫通（601698）、中船科技（600072）。

关键信息

• 双融余额：截至3月20日，两融余额合计15874.46亿元，较前一交易日增加23.63亿元。
• 市场数据：
  • 北向资金净流入16.03亿元，较前一交易日减少。
  • 成交额为10578亿元，较前一交易日显著增加。
• 行业数据：
  • 融资净买入前十行业与融券净卖出额前十行业数据表明，部分行业受到资金青睐，而另一些行业则面临抛压。
  • 融资净买入额前十大个股与融券净卖出额前十大个股数据有助于识别市场热点与资金动向。

风险提示

• 疫情反复
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资策略说明

• 股票投资评级：

  • 买入：预测个股相对沪深300指数涨幅＞20%
  • 增持：预测个股相对沪深300指数涨幅10%—20%
  • 中性：预测个股相对沪深300指数涨幅-10%—10%
  • 卖出：预测个股相对沪深300指数涨幅＜-10%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预测行业指数相对沪深300指数涨幅＞10%
  • 中性：预测行业指数相对沪深300指数涨幅-10%—10%
  • 回避：预测行业指数相对沪深300指数涨幅＜-10%

附注

• 本文档由华鑫证券策略组提供，分析师董冰华和严凯文分别负责行业比较与主题策略研究、大势研判与行业比较。
• 文档内容基于公开资料，力求准确，但不保证其完整性或准确性，仅供投资者参考，不构成投资建议。
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